对我国引入巨灾债券问题的思考

巨灾债券作为巨灾风险证券化的主要形式,有助于扩大保险公司的承保能力、降低风险管理成本、提高保险监管效率,同时有利于加快中国保险市场与资本市场的融合。中国目前虽具备了一些发行巨灾债券的基本条件,但由于巨灾风险评估技术薄弱、相关法律法规不完善、资本市场机制不健全等原因,导致中国全面引入巨灾债券仍面临一系列问题与障碍,需要从各个方面加以改进和完善。     

定向增发能够提高研发支出水平吗

选择2006-2016年我国上市公司定向增发样本数据，采用系统GMM和OLS回归方法，实证检验定向增发募集资金对研发支出的影响。结果表明：定向增发不仅降低当期研发支出水平，而且降低累计研发支出水平；不同频次的定向增发均会降低研发支出水平。最后，以大股东及其关联方为定向增发对象，仍然部分支持定向增发会降低研发支出水平的结论，为股权融资背景下提高上市公司研发支出水平的论点提供了新证据，同时也可为提高上市公司研发支出水平的制度改革提供参考。     

保险偿付能力评估中的DFA方法研究

动态财务分析代表了保险偿付能力评估的最新发展趋势,我国也正式启动了动态偿付能力测试规则,但由于技术积累及使用经验不足,与国际水平仍存在较大差距。本文对动态财务分析的模型构架进行了较为深入的剖析,结合国外的应用经验对我国引入DFA模型评估保险偿付能力的几个关键问题如模型方法的选用、情景选择和时间架构等进行了探讨,并提出了相应的改进建议。