上市公司配股门槛变迁理论解读

随着我国证券市场的发展,其配股政策处在不断变革中,新公司法对配股规则作了重大调整,这意味着证券市场的利益格局将重新分配。本文用利益相关者理论对这一问题进行分析,探讨门槛变迁与监管政策变化对监督机构、上市公司、投资者、会计师事务所、地方政府等利益相关者的影响。还讨论了配股门槛变迁是否有助于解决上市公司配股过程中存在的问题。     

政府监管、配股企业行为与经营绩效——基于配股政策变迁的理论研究与实证检验

本文将配股过程中政府的监管措施分为大股东认购比例、配股比例、治理结构、股利政策、投资政策五个方面,采用OLS模型、Logistic模型检验监管措施对企业行为特征及经营绩效的影响.其结论从企业业绩角度基本支持了政府监管措施的变迁,对证券市场监管有一定的借鉴意义.     

基于核心竞争力的绿色物流管理研究——以CW公司为例

针对在绿色运输过程中成本过高、污染严重等问题,CW公司通过改进的遗传算法对绿色运输中的车辆调度及配送线路进行优化,降低了CW公司的运输配送成本,减少了配送车辆的重复行驶次数以及能源的消耗和对环境的污染程度。从而进一步改进CW公司绿色物流管理的质量,提高了客户满意度,达到了提高企业核心竞争力的目的。     

精英决策到公共选择:中国民间金融制度供给分析

中国的民间金融制度供给存在滞后性,在民间金融和民营经济发达的地区,尤其是民间金融进入契约化阶段以后,制度的滞后性表现得更加明显.另外,民营金融机构的井喷式发展与资金价格远超民营企业的盈利能力,也凸显了制度供给不足和供给滞后.根据需求提供制度,会出现制度供给的自然滞后性,但是民间金融制度供给更多地受到政府决策模式转变的影响,从精英模式过渡到公共选择模式,由于利益集团需要反复博弈,会进一步加剧制度供给的滞后.     

频繁配股企业业绩更差吗

对1998—2001年间重复股权再融资企业（含增发、配股）后1次融资与前1次融资后业绩变化进行检验后发现，两者存在显著差异，后1次融资后企业有更显著的业绩下滑；两次融资的时间间隔对企业的业绩也产生了显著的影响，即融资时间间隔为1年的企业和时间间隔为2年、3年的企业有显著差异，前者业绩显著劣于后者，但是时间间隔为1年和3年的企业业绩没有明显差异。该结论支持了证监会对企业融资时间间隔大于1年的要求。     

广东民营企业高速发展的原因及隐忧

广东的民营企业这几年发展势头很好,后劲很足,与国有企业、外资企业形成三足鼎立的局面,2006年6月的统计结果表明,广东的民营企业总户数位居全国首位。本文认为广东民营企业成功最主要的原因在于政府的大力支持,包括直接的资金投入、制度上的倾斜等,同时也离不开民营企业自身强烈的增长冲动和苦练内功。而高速发展的背后仍有许多问题亟待解决,如诚信商业文化尚未形成、地区发展不平衡、对外资的路径依赖、产权不明晰等。本文试图对这些因素进行梳理,以期为理论界开拓思路、为实务界提供决策参考。     

“法与金融”问题研究文献述评

法与金融问题是20世纪90年代以来经济学界和法学界的一大研究热点。在对已有研究成果进行分类后发现：支持法与金融理论的成果主要包括投资者保护、股权结构与企业的市场价值；投资者保护、金融中介发展、企业融资能力与经济增长；投资者保护、融资成本、资本配置效率与经济增长：投资者保护与股利分配四个方面。反对法与金融理论的成果主要包括法律的移植效果与法源谁更重要；政治、文化和宗教因素对资本市场的影响；殖民国环境、资源禀赋对资本市场的影响等。该文试图对这些问题进行梳理，以期为后续的研究提供参考。     

上市公司配股融资后业绩变化的政策区间效应

上市公司配股融资后的业绩问题一直以来都是研究的热点,本文在以往研究的基础上根据上市公司配股特点,结合配股政策的变迁,将配股企业划分为三个区间：1998年配股,1999年至2000年配股和2001年至2002年,研究不同政策区间的业绩变化特点,同时考虑了企业的规模和行业特征,结果发现,企业配股后业绩的变化有显著的政策区间效应。     

自愿性信息披露监管问题研究——基于我国上市公司自愿性披露的分析

自愿性信息披露是企业的自发行为,是否需要接受监管以及如何监管,理论界和实务界的认识存在分歧。本文通过对企业自愿披露给企业和社会带来的影响进行分析,认为对企业自发披露行为进行规范很有必要,且披露的内容、数量、质量等都有待规范,但也必须考虑监管带来的双面影响,既要鼓励积极披露也要注意企业的投机行为,只有这样才能使自愿性披露发挥应有的作用。     

违规配股公司行为特征研究

本文对1998～2001配股并且在配股后三年内受到处罚的企业的行为特征进行了研究,发现企业配股前盈余管理可能性越高的企业,在经营过程出现违规行为的可能性更大;企业配股前发放现金股利的企业日后成为违规企业的可能性降低了;改变资金用途越频繁的企业成为违规企业的可能性越大,而配股前的业绩对企业是否成为违规企业没有产生影响.该实证结果支持了证监部门对企业配股前是否发放现金股利、配股前盈余管理程度、配股后频繁改变资金用途、大股东资金侵占行为监管的合理性,结论具有一定的实践价值.