现代资本市场:概念、机能与理论

<正> 一、资本市场及其相关概念的定义 资本市场的作用就在于迅速有效地把资金剩余者的资金,通过其自身的运作机制转移到资金短缺者的手里。资本市场这个调整过程是以价格形成和运行机制的公正化为前提,它对个人、企业甚至国民经济的成长发展都具有极其重要的作用。换言之,资本市场有优于其它调度资金流动的功能,不仅因其价格形成迅速传递给经济主体,而且因交易主体之间摩擦的减少而大大降低了交易费用。资本市场的迅速发展及其重要性的增强,使得该领域的理论与实证研究,正在成为经济学研究的热点之一。     

班美之美

从10月25日下午到达，到26日上午离开，在加拿大班芙国家公园逗留的时间不足24小时。就是这样短暂的时光，在我心海中却刻画下了无法抹去的美丽印痕。其神，其韵，其风，其情，时时刻刻都在眼前飘动。班芙小镇是班芙的核心区，静谧地安放在洛基山脉中间。小镇虽然艳名远播，但实际人口只有六千。     

班芙之美

从10月25日下午到达,到26日上午离开,在加拿大班国家逗留的时间不足24小时.就是这样短暂的时光,在我心海中却刻画下了无法抹去的美丽印痕.     

科技成果需要熟化

科技成果转化是大家非常关心的一个话题，今天我想从另一个角度，就是科技成果熟化机制来谈谈。科技成果转化是指为提高生产力水平而对研究与技术开发所产生的具有实用价值的科技成果所进行的后续试验、开发、应用、推广直至形成新产品、新工艺、新材料，发展新产业等活动。我要强调两点：一是转化的对象是“具有实用价值的科技成果”，那些不具有实用价值的科技成果（如纯理论研究或基础性研究成果）不应列入转化的范畴；二是强调后续性，即科技成果的商品化产业化过程，那些还处于研究阶段的内容或未形成具体成果的技术不属转化范围。     

开发性金融能解决高新技术产业化融资吗？

为落实科技部与国家开发银行签署的《科技金融长期合作协议》之有关事项，笔者曾经受命组织开发性金融支撑高新技术产业化融资问题，研究时间两年多，国际国内调研多次，自认为形成了一系列比较有价值的成果。但是，由于“叶公”之故，此项研究成果并未纳入政策之毂。     

VC主导模式的认识与转型

创业风险投资功能泛化之后，在世界范围内形成了一种大力发展创业风险资本市场的浪潮，尤其是以网络通讯、生物医药和新材料为投资对象的20世纪90年代，这种认识达到了峰值。     

创投项目呈正态分布

为了便于进行国际比较,2003年全国创业投资调查问卷对创业投资的行业分类进行了适当调整,具体包括软件产业、计算机硬件产业、网络产业、通信、IT服务业、半导体、其他IT产业、环保工程、生物科技、新材料工业、资源开发工业、光电子与光机电一体化、科技服务、新能源高效节能技术、核应用技术、医药保健、消费产品和服务、媒体和娱乐业、传统制造业、农业、金融服务、零售和批发、其他行业.根据科技部等相关规定,可以把前16个行业归类为高新技术产业,后7个行业为传统产业.     

科技金融创新的理论破局与政策空间释放

科技金融之本质是创新经济学的一个最重要分支,它是以培育高附加价值产业、创造高薪就业岗位、提升经济体整体竞争力为目标,促进技术资本、创新资本与企业家资本等创新要素深度融合、深度聚合的一种新经济范式.要实现我国经济总体上从要素驱动到创新驱动的转型与升级,技术驱动+资本驱动则是不二选择.中国创新驱动发展的两个临界条件——研发投入强度超2％和人均GDP达到8000～10000美元,均已经出现,但是由于科技金融创新严重滞后了创新驱动的如期爆发.因此,理论破局与政策空间释放的要旨,一是加快建立技术资本化实现机制,二是创建普通资本高能化-息壤资本化理论及政策工具.     

也谈信息市场

随着我国商品经济的发展,全国各地的信息机构纷纷建立,形成了全国性的信息网络。但是,我国的信息管理工作还非常薄弱,建立信息市场问题尤为迫切。本文所探讨的是信息市场的内在本质和发展方向。信息,一般指有价值、适用、及时的消息或经过整理具有价值的资料。一方面它可以供人们使用,能满足人们某种需要,具有一定的