上市公司的双重侵权和外部投资者保护

在新兴市场和转轨经济中，外部投资者的利益往往受到上市公司内部人（控股股东和经理）和政府官员的双重侵害。本文基于一个双重侵权模型的研究证明，内部人股权的集中，一方面可以减少公司内部人对外部投资者的侵权，另一方面可以促使内部人通过寻租行为减少政府官员的侵权。给定政府治理效率的提高是一个缓慢的过程，内部人股权的集中不失为一种外部投资者保护的权宜之计。     

试谈新加坡对外汇储备的管理

外汇储备是一国国际储备的最重要的组成部分。因此，各国对外汇储备的管理与投资都十分重视。新加坡作为一个新兴的工业化国家，其经济的成长与管理经验已为世人所瞩目，其对外汇储备的管理、投资也颇具特色。现分析如下：一、新加坡外汇储备管理与投资的原则第一，稳中求高即根据城市国家资源缺乏、外资依存度较大等因素，始终维持较高的外汇储备水平。体现在新加坡政府持有的外汇储备占进口额的比例，远高于一般性标准的“特里芬原则”，也超过发达国家、发展中国家的平均水平。如目前，新加坡的外汇储备约相当于其7个月的进口支付水平，…     

向自由结汇制演化——现行结汇制存在的问题及改革策略的选择

向自由结汇制演化——现行结汇制存在的问题及改革策略的选择朱孟楠１９９４年我国进行了一次重大的外汇管理体制改革，其中最重要的内容之一就是推出了新的结汇与售汇制度。当时推出这项制度，主要目的是为了实现人民币在经常项目下有条件的可兑换，这从外汇管理体制改革...     

我国主权财富基金投资:风险识别与风险评估体系设计

本文对主权财富基金的投资风险进行了鉴别和分类,借鉴评级评分法和风险测度方法,构建了具有可操作性的主权财富基金投资风险三因素评估体系(CSC Assessment System),并以中国投资有限责任公司的投资为例对该体系进行了演绎。     

香港的外资银行及其监管

香港的外资银行及其监管朱孟楠厦门大学财政金融系由于香港特殊的历史背景与营业环境，香港银行国际化、外向性十分明显，其典型表现是外资银行在香港量多质高，外资银行和其他银行业一起构成了香港金融业最重要的组成部分，香港能够成为国际金融中心，外资银行发挥了很大...     

新兴市场国家汇率制度选择的分析——经济结构、经济冲击与政治偏好北大核心CSSCI

本文主要探讨了经济结构、经济冲击和政治偏好等因素在新兴市场国家汇率制度选择过程中所起到作用。研究结果表明:经济结构和政治偏好对的汇率制度选择影响显著,而经济冲击的影响则相对不明显。这些特点与理论分析中对"短视决策者"的描述相符。借鉴新兴市场国家的历史经验并结合我国当前实际情况,人民币汇率制度应继续保持适度弹性,并且随着我国经济政治环境的变化而适时做出调整。     

短期国际资本流动、汇率与资产价格——基于汇改后数据的实证研究

本文通过理论分析探讨了短期国际资本流动、汇率及资产价格之间的相互关系,采用VAR模型实证分析了2005年汇改以来我国短期国际资本流动、汇率、股价和房价之间的动态关系.实证结果表明:短期国际资本流入会导致人民币汇率升值和市场对人民币升值预期,还会导致股价和房价上涨;而人民币升值、升值预期以及股价上涨都会造成短期国际资本流入;股价上涨会导致房价上涨;房价的上涨会导致资本流出,股价下跌.为了更好地应对国际资本流动的冲击,我国必须完善国内金融体系和经济体系;在制定货币政策时,既要考虑国外货币政策的溢出效应,又要顾及国内货币政策的独立性.