管理期权在项目投资决策中的运用

一、管理期权--变僵化估计为灵活决策 1.管理期权的内涵.期权是一种特殊的合约协议,它赋予持有人在某一给定日期或该日期之前的任何时候以固定价格购进或售出一种资产的权利.而管理期权是指企业管理人员在外部环境和内部条件发生显著变化的情况下对项目投资初始决策作出必要的灵活性调整的一种权利.传统的项目投资决策分析一般将各期的净现金流量(NCF)贴现为净现值(NPV),然后以NPV＞0为方案选择的标准.这个方法有广泛的适用范围,但其最大的局限性在于:一旦决定采用方案,未来行为就不会作任何改变,这样必然无法适应事物的动态发展,严重影响项目的经济效益性.如果未来实际的情况与预计的情况不一样,出现了不利的状况,我们可以在未来延迟执行或放弃项目,使决策更加贴近于实际.这种未来采取行动的权利就是管理期权.引入管理期权后,一个投资项目的总价值可以视为其用传统方法计算的净现值与管理期权价值(MOV)两者之和.     

债务危机和我国利用外资问题

一、国际资本借贷对国民经济的影响 根据西方经济理论,在开放条件下,同际资本的流动对借贷双方以及整体世界经济都将带来好处。现把其理论介绍如下:     

加强家庭农场上交税利费管理的经验

加强家庭农场上交税利费管理的经验朱建军，郭锦道从１９８４年起，国营农场普遍兴办了以户为生产经营单位的职工家庭农场，形成了“大农场套小农场”的双层经营体制，对家庭农场实行“分产核算，定额上交，自筹资金，自负盈亏”的大包干经济责任制。这一重大改革，调动了...     

略论市场经济条件下的农业发展问题

略论市场经济条件下的农业发展问题魏尚宾，朱建军农业问题在沉默多年以后，当今又成为全社会关注的热点。１９９５年中央农村工作会的召开，更进一步统一了全党的思想。农业振兴有望，令人欣喜。但是，我国在发展市场经济过程中，尚没有完全摆脱资源配置按比较利益取向的...     

面向学生群体的高校诚信教育影响因素研究及对策

针对目前高校学生群体存在的信用缺失现象、高校诚信教育体系尚待完善等问题,探索了面向学生群体的高校信用教育体系构建对策。研究了高校学生群体信用缺失的一些新的表象及其影响因素,利用DEMATEL量化分析工具,研究了诸多因素之间的复杂关系,提出了高校诚信教育体系的建设策略。     

传销和查禁传销

当前,重提什么是传销和如何查禁传销的问题,并尽快加以明确,绝不是单纯研究某一种营销方式,而是查禁传销必须解决的基本问题,是事关政策把握、依法行政,进而维护社会经济稳定的重要工作。一、传销和变相传销从商业运作的角度,传销是企业通过传销商建立的销售网络来销售商品或提供服务,并依据网络销售额决定对该传销商进行奖励的一种销售方式。其运营原理按照传销宣传者的话来说,是运用“产品使用者”、“产品零售者”和“产品销售管理者”三位一体的观念,以组织“复制”衍生的理论,再加上多层次架构的差额利益分配,并掌握了人生…     

品牌延伸的原则与策略

目前,国内外许多企业选择了品牌延伸策略,通过名牌效应的发挥来扩大市场份额,提高市场占有率。但是,品牌延伸需要有一个基本前提,那就是该品牌具有较高的知名度,在消费者心中有很高的地位。而且,品牌延伸实施过程中必须遵循一定的原则,并且必须讲究一定的策略。