控股股东特质与亏损上市公司扭亏途径及效果——基于中国2005年亏损上市公司的经验证据

文章以2005年中国发生亏损的277家上市公司为样本,运用描述性统计分析和两独立样本的T检验及非参数检验的方法,就控股股东特质(国有产权还是私有产权属性)对亏损上市公司的扭亏途径及扭亏效果的影响进行了实证研究。研究发现:在扭亏为盈的亏损上市公司中,国有产权属性的亏损上市公司在内部扭亏途径中比私有产权属性的亏损上市公司更倾向于使用扩员、增加无形资产、高管变更、削减成本等具体措施,在外部扭亏途径中比私有产权属性的亏损上市公司更倾向于使用税收减免、资产置换、担保、资产出售与转让、补贴收入及债务重组等具体措施;在同等条件下,无论是国有产权属性的上市公司还是私有产权属性的上市公司,当它们发生亏损时,公司的管理层都存在相同程度的扭亏动机,但是,私有产权属性的亏损上市公司在亏损以后发生的扭亏程度明显高于国有产权属性的亏损上市公司。     

论基层财政队伍建设

当前,财政改革已步入新的历史阶段,对财政队伍的工作职责提出了新的任务和要求,尤其是作为实施党和国家在农村的各项政策、方针的基层财政队伍,财政运行的新的生力和战斗力就涵蕴在他们中间.以人为本,加强新时期基层财政队伍建设,提高队伍的思想政治建设、提升队伍的业务水平和树立为国聚财、依法理财的责任意识及服务意识,是对地方经济发展起到重要的财政杠杆作用的力量之源.     

让绩效管理有效性更持久

绩效管理系统有效性就是要保证绩效管理系统与企业发展战略、企业目标和企业文化相一致,保证组织员工都能理解并接受此系统,保证在实施此系统的过程中具有较高的效度和信度.     

上市公司关联方交易审计风险的特征及成因

一、上市公司关联方交易审计风险的特征上市公司关联方交易审计风险是指,在对上市公司的关联方交易事项进行审计时,注册会计师未能察觉出对财务报告具有重大影响的关联方关系及其交易的披露存在重大的错报、漏报情况,从而发表不恰当审计意见的可能性。相对于其他项目的审计风险而言,它具有以下一些重要特征:1.必然性。关联方交易审计风险是客观存在、不可能完全避免的,它不以人的意志为转移,尽管可以被认识和控制,但是不能被完全消除。例如,在关联方交易审计中常采用抽样技术,而不进行全面检查,这必然会导致样本和总体特征之间出现偏差。而且,注册会计师对适当会计方法和会计估计的职业判断也可能出现偏差。可见,通过对关联方交易审计风险的研究,人们只能认识和控制关联方交易审计风险,在有限的空间和时间内改变风险存在和发生的条件,降低风险发生的频率和遭受损失的程度,而不可能完全消除关联方交易审计风险。2.复杂性。影响并能改变关联方交易审计风险的因素众多而复杂,难以准确计量。关联方交易审计风险同其他审计风险一样,也由固有风险、控制风险和检查风险三个方面构成,其中需要评估的是固有风险和控制风险。在关联方交易中,影响这两种风险的因素很多,注册会计师对各因素...     

一波三折的索赔诉讼

也许是太激动，也许是太心酸，原告况成权、况成涛捧着赢了官司的判决书，竟情不自禁地呜呜哭了起来……维权上告１９９７年底，房县土城镇农民况成权、况成涛等兄弟３人苦心经营了７年的经济林，被镇政府一举毁掉建成“面子工程”基地，但后来成了荒漠化的废弃地。如今，房县土城镇人民政府给了况氏兄弟２５公斤树籽，又责令其“退耕还林”。对１９９７年底“毁林造地”造成的损失却不愿据实赔偿。蒙受很大经济损失的况氏兄弟多次找有关部门多方投诉，都因“证据不足”而未被受理。这起案子一拖就是５年。２００２年年初，农民况成权、况成…     

共同机构所有权与企业劳动收入份额

完善分配制度、提高劳动报酬比重是实现共同富裕的重要内容。现有研究对资本市场中的共同机构所有权如何影响企业劳动收入份额的关注不足,文章探讨了其中的影响效应及内在机理。研究发现,共同机构所有权有助于企业劳动收入份额提升。机制检验表明,共同机构所有权显著促进了投资组合企业间的研发溢出,提高了企业研发人员占比和高学历人才占比,优化了人力资本结构,从而带动了企业劳动收入份额提升。文章还发现,共同机构所有权增加了企业技术人员,减少了生产工人,进一步支持了协同效应的理论逻辑,并基于行业竞争视角排除了合谋效应。异质性分析发现,共同机构所有权对企业劳动收入份额的提升作用在共同机构投资者控股企业和技术密集型行业中更加显著。文章不仅将共同机构所有权的研究拓展至劳动力市场,还从全新的视角探究了企业劳动收入份额变动的影响因素。     

控股股东股权质押与实体企业金融化——基于"掏空"与控制权转移的视角

本文从股权质押的视角切入,基于2007-2016年A股上市公司的经验数据,探究控股股东股权质押对实体企业金融化的影响.研究发现:控股股东股权质押比例与实体企业金融化呈倒U型关系,即随着股权质押比例的增加,企业持有金融资产的比例先增后减.该结论在进行一系列稳健性检验后依然成立.此外,进一步识别了在股权质押下控股股东的"掏空"动机与规避控制权转移风险动机.在金融化偏好检验中发现,控股股东股权质押后更可能促使企业配置具有投机性的、容易变现的短期金融资产,从而规避金融资产价格波动风险.在经济后果检验中发现,股权质押比例较高时,企业会持有更多现金以预防不利情况.本文研究结论对于政府部门加强监管、控股股东专注于企业长远发展和投资者做出合理投资决策均有一定的启示意义.     

新疆上市公司营运资金效率与公司盈利水平关系的实证研究

根据代理理论及投资者保护理论,良好的公司绩效可以有效降低代理成本.文章选取新疆上市公司,研究营运资本效率与公司业绩的相关性.在对新疆上市公司做整体性分析时发现,经营业绩指标与各自变量显著正相关,相关性总体较强,同时在分类研究中还发现,制造业营运能力的四个指标对净资产收益率影响普遍比非制造业大,国有企业和非国有企业相比,均是总资产周转率、固定资产周转率对净资产收益率影响较大.     

基于Logistic回归的上市公司亏损逆转识别模型研究

为了建立合理有效的上市公司亏损逆转识别模型,本文分别从亏损历史状态、公司财务状况、股利支付情况及投资者预期因素四个层面选取18个指标作为备选变量,并运用Logistic过程中逐步回归的方法从中选择了7个对因变量影响显著的自变量,然后以2005年度发生亏损的我国127家上市公司为样本,分别对亏损逆转样本组(88家)和非逆转样本组(39家)进行Logistic回归检验,并建立了最终的基于Lo-gistic回归的上市公司亏损逆转识别模型,最后通过检验样本组回代判定,发现该模型对识别亏损公司在亏损后第二年度是否会发生逆转情形具有较高的预测准确性。     

亏损异质、投资者预期与股票价格

文章从投资者预期的角度,将亏损上市公司按照其亏损的性质和特征进行了分类研究,认为由于亏损的异质性.投资者对亏损上市公司价值变动的预期不同,各类上市公司的股票价格与盈余信息之间也存在较大差异.文章以我国2004至2006年度A股亏损上市公司为研究对象,将其按照亏损的程度和性质区分为(正、负)溢价型亏损和(正、负)折价型亏损四种类型,实证检验的结果表明,正溢价型亏损公司的股票价格不仅受到亏损信息的负面影响较大,而且还与投资者对公司可能发生的卖壳、重构、高管变更等题材面事件的预期收益显著相关;负溢价型亏损公司是否有较大项目的投资或研发费用支出等信息对其股价的影响较大;正折价型亏损公司的股票价格受到亏损信息的正面影响较为显著,同时,公司的净资产、资产内部调整事件等因素对其股票价格的影响也较大:负折价型亏损公司的股价主要受到公司的净资产、清算价值的影响.