中国基金业路在何方

以银行为核心的经营模式和以市场为核心的经营模式对基金的作用有不同的要求,而各国金融体系的差异制约着基金业发展模式的选择。中国基金产业目前选择了银行主导发展模式,但这是阶段性的,长远发展必须在市场主导型发展模式下寻找机会。     

虚拟经济视角下均衡汇率研究综述

均衡汇率反映了汇率与实体经济均衡的一致性,而现实中汇率偏离均衡水平的剧烈波动则体现了虚拟经济属性。本文在虚拟经济的视角下综述均衡汇率的研究成果,具体包括三方面内容:一是均衡汇率的决定,二是汇率失衡性波动对实体经济的冲击,三是应对汇率失衡的宏观经济政策。本文特别注重国际经验与人民币的结合,力图在人民币国际化的背景下为建立人民币汇率形成机制和风险防范机制提供借鉴。     

中国股票市场行业交易额分布特征研究

交易额分布特征研究是股票市场微观研究的主要内容,然而目前还没有从行业角度的研究。本文使用研究社会财富分配的洛仑兹曲线和基尼系数以交易额为指标剖析行业内部和行业之间的交易额分布特征。从沪深两市交易额分布的基尼系数大小排序看,在总交易额中分布比较均匀或者极不均匀的是个别行业；多数属于中间状态,从当前中国证券市场的发展水平看,这是正常的。这项研究对于金融市场和实体经济的行业研究都有参考价值,并且可以服务于上市交易资源配置的进一步研究。     

不完全竞争及不确定情况下R&D投资额的决策研究

R＆D是一个企业战略的重要组成部分。关于R＆D投资的研究巳成为国内外学探讨的热点问题。然而，目前为止大多数的研究都基于R＆D投资具有独占性和产品市场为完全竞争的市场两个假设，而没有考虑外界对R＆D投资影响。本研究了不完全竞争及不确定情况下，特别是双寡头垄断市场中当项目投资机会为非独占性时各寡头公司的R＆D投资额决策问题。由于R＆D投资额对研发速度存在影响，进而影响了企业未来收益，因此双寡头垄断的市场中各寡头之间R＆D投资额的决策必然会相互影响。通过利用非合作博弈论方法建模，本给出了这种情况下R＆D投资额的纳什均衡解。     

扩大农村消费需求 完善消费信贷体系

在新农村建设的总体框架下,随着我国经济发展和政府一系列惠农政策的出台,农民的生活水平不断提高,消费需求也不断增长。在城市之后,中国农村进入消费升级的历史阶段。农村居民对大件耐用消费品的需求,     

WITNESS在配送中心规划中的应用

离散事件仿真是研究复杂的现实世界的强大工具。物流是一种复杂的协调活动。文中企业基于降低成本,改善流程的原因,希望将两个配送中心合二为一。作者用离散事件仿真软件WITNESS对企业的现状进行了仿真建模,评价可能的资源配置方案,最后推荐出最优的整合方案。     

特许权价值、隐性保险与风险承担——中国银行业的经验分析

本文以特许权价值与风险承担为主要研究视角,运用面板数据模型,分析隐性存款保险制度下我国特许权价值经济效应的有效性。研究结果表明,隐性保险降低了特许权价值对银行风险承担行为的敏感性,特许权价值的自律机制不仅对国有银行几乎失效,而且对非国有银行的风险约束效应也不显著。如此说明当前中国商业银行受到隐性存款保险制度的全面保护,从而弱化了开展全面风险管理的激励机制。     

国际金融系统风险的放大与传导:对冲基金在金融风暴中的作用

作为国际热钱的代表,对冲基金在2007～2008年金融风暴中究竟起了怎样的作用?本文首先分析了对冲基金在危机中去杠杆化操作的原因及后果;通过构造1171家美国上市银行加权平均投资组合,以其月度收益率作为美国银行业代理变量,采用1994～2008年对冲基金月度数据进行经验论证。研究发现:第一,对冲基金去杠杆化放大了系统风险;第二,对冲基金全行业具有杠杆效应的一致性;第三,对冲基金的收益水平与美国银行业紧密相关,因此,对冲基金的行动是资本市场剧烈波动的影响因素,向美国银行业传导了系统风险,推动了金融风暴的形成。最后,本文提出加强对冲基金监管的思路。     

海外无形资产投资与企业核心竞争力

本文通过理论与实例相结合的方式研究了知识、品牌、渠道等无形资产的海外投资对提升企业核心竞争力的作用,进而探讨了中国企业实施海外无形资产投资的策略。作者认为,无形资产的海外投资增强了企业在核心技术、品牌形象、市场开拓能力方面的竞争优势,因此应当成为海外直接投资的重点;新建、并购、组建战略联盟是实施海外投资的主要方式;当前的全球经济危机对我国企业寻求海外无形资产有利有弊,投资策略要立足长远、注重风险控制和东道国的投资审核政策。