地方政府债务置换与宏观经济风险缓释研究

地方政府债务问题已经成为威胁中国金融稳定和经济增长的重要因素。通过构造一个包含影子银行、土地财政等因素的五部门一般均衡模型,本文探讨了地方政府存量债务置换对宏观经济风险的缓释效果。研究发现:经济增速放缓、地方政府资金使用成本过高、土地出让收入不确定性增加是导致我国地方政府债务不可持续的主要因素。通过债务置换延长债务期限结构虽然可以缓解债务累积,且对宏观经济风险具有一定缓释作用,但会降低财政政策的有效性,使得短期内波动增加,中长期内产出下降。实施债务置换期间,数量型货币政策有助于增加财政政策的有效性,但会带来经济通胀风险。     

商业银行资产组合信用损失相关的度量研究

商业银行个体资产之间的损失相关是度量银行信贷组合风险的关键,更是银行实施贷款定价、资本配置和组合分散等信贷风险管理的先决条件。本文对商业银行资产组合信用损失相关的度量进行了研究,在界定银行贷款损失相关的基础上阐述了度量违约损失相关的资产相关法,并给出了企业资产收益率替代度量法的具体流程。     

最终控制人所有权和控制权对企业财务失败预警的影响--配对方法与嵌套模型的应用

本文通过在Taylor展开式基础上构建的嵌套logistic模型,研究最终控制人所有权、控制权、两权分离以及最终控制人类型等信息对企业财务失败预警的影响。基于采用配对方法选择的研究样本的实证结果显示嵌套模型具有更高的拟合优度、更好的预警功效以及更强的稳健性。更为重要的是,研究发现,传统上对财务比率与企业财务失败预警之间存在稳定关系的理解并不成立,两者间关系取决于企业最终控制人的所有权和控制权结构以及最终控制人的类型,而导致稳定关系发生变化的主要原因是最终控制人为实现利益输送而采取的盈余管理行为。研究结论为上市公司所有权改革,增强财务信息透明度和质量提供了新的经验证据。     

中国金融市场基准利率的培育——基于构建完整基准收益率曲线的实证分析北大核心CSSCISSCI

要推进我国利率市场化改革进程和金融创新,培育一个真正能够反映资金供求信息的基准利率和基准收益率曲线必不可少,而通过影响基准利率和基准收益率曲线来间接进行经济调控,是货币政策的必然选择。本文收集了近年来金融市场上具有不同利率期限结构的各类利率体系的月度数据,进行了同一期限利率品种数据的均值一方差分析、相关性分析,而后检验了数据的平稳性,在协整检验的基础上,构建了多元VAR模型,而后建立VECM模型,并在此基础上进行Granger因果关系检验和脉冲响应分析。研究发现:在基准收益率曲线的短端,Shibor在货币市场上的基准地位还有待加强;央行票据利率目前发挥着极为重要的作用;央行存贷款基准利率仍然包含金融市场大量信息;在收益率曲线的长端交易所国债回购利率发挥着重要影响,但其基准地位却也需加强。构建完整的中国基准收益率曲线仍然面临大量挑战。     

房地产价格与货币政策传导机制研究

本文利用向量自回归模型对我国房地产价格与货币政策传导机制进行了系统的综合性分析。通过研究我们得出,代表数量机制的货币供应量和代表价格机制的实际利率都对房地产价格产生正向影响;而对于房地产价格的冲击,总产出始终表现为负向的响应。文章的最后总结全文并给出了相应的政策建议。     

基于多源数据融合技术的情报侦察系统效能评估体系

多源数据融合技术因具有多类数据源,可多层次、全方位感知信息,已被广泛应用于 军事领域。但目前缺少一个统一的评价体系,用于指导和规范多源数据融合情报侦察系统的 效能评估。为了全面评价和比对多源信息融合情报侦察系统各方面的性能,在分析相关理论 的基础上,建立了一个合理的且相对全面的评价指标体系,覆盖了多源数据融合情报侦 察系统各方面的属性,并分析了评价体系与指标体系之间的关系。该项研究丰富了多源数据 融合效能评估理论和方法,可用于指导和规范多源数据融合情报侦察系统的效能评估工作, 并有效地提高了系统的综合作战能力。     

浅析科研事业单位人工成本

知识经济时代,特别是我国加入WTO后,为我国事业单位的发展带来了巨大的机遇和挑战.当前我国正处于构建社会主义和谐社会的重要阶段,社会主义市场经济在全面开放中不断完善和发展.作为我国的科研事业单位在全面参与市场竞争之际,人工成本水平既不能因垄断或保护而维持高位,也不能因调控或管理落后导致结构不合理,影响社会公平与企业运作及可持续发展.     

房价“粘性”、系统性金融风险与宏观经济波动——基于内生化系统性风险的DSGE模型

面对处于高位的房地产市场,我国政府开启了新一轮严苛的房地产市场调控,然而房价却出现下行困难的高价格粘性局面,使得我国金融与宏观经济稳定受到威胁.本文构建了包含房地产部门的系统性金融风险内生化DSGE模型,分别考察了在不同房价粘性下,杠杆率等金融变量和宏观经济变量在面对不同外生冲击时的动态响应.研究结果表明:技术冲击使房价、产出和通货膨胀等宏观变量呈现正向响应,使系统性金融风险和风险溢价呈现负向响应;紧缩的货币政策冲击使房价和产出等宏观经济变量下降,杠杆率和系统性金融风险水平上升.此外,不同的房价粘性情况下,金融变量和宏观经济变量对外生冲击的响应程度存在差异.高房价粘性情况下偏离稳态的幅度较小,同时高房价粘性的存在会影响货币政策对房地产市场的调控效果.本文研究结论对我国房地产市场有效调控和降低系统性金融风险、实现我国宏观经济稳定具有重要政策启示.     

连云港市网箱养鱼超万只

<正> 连云港市充分开发利用大水面发展网箱养鱼,今年全市投入5000万元,发展网箱养鱼1万多只,比去年翻了一番,网箱养鱼已成为连云港市渔业生产新的经济增长点。连云港市内陆水库星罗棋布,河道纵横,全市有近20万亩大水面没有得到开发利用,长期以来不少农民守着大水面,找不到致富门路,特别是水库周边不少村庄人多地少,连年     

金融支持内蒙古煤炭产业低碳转型实践问题研究

“十四五”是我国能源向清洁能源转型的关键时期,内蒙古作为我国最主要的煤炭生产供应基地,肩负着绿色低碳转型的重要职责。当前,内蒙古绿色金融服务体制建设转型尚不健全、转型金融供给相对薄弱、行业调整金融风险较大等问题仍然较为突出,严重影响传统能源向绿色发展转变。基于此,笔者认为要进一步优化金融体系建设,营造良好金融环境;加大绿色金融供给,发挥资金优化配置作用;加强企业责任意识,提高低碳转型内生动力。