经济政策不确定性、意见分歧与股价崩盘风险

基于中文媒体构建的中国经济政策不确定性指数,研究经济政策不确定性对股价崩盘风险的影响效果和机制。结果显示：经济政策不确定性的提高会显著加剧股价崩盘风险,这表明经济政策不确定性是崩盘风险的诱因之一。通过对影响机制检验发现,经济政策不确定性对股价崩盘风险的正向作用,随着投资者意见分歧的增加而加强。在宏观经济良好时期,非国有股权和规模较大的企业,经济政策不确定性并未明显加剧股价崩盘风险,甚至起到了缓解股价崩盘风险的作用。     

我国金融发展与经济增长之因果关系研究

本文采用多元Near-VAR方法对我国1952-2003年间的经济增长、金融发展以及影响经济增长的其他指标之间的关系进行了实证分析,模型指标是否平稳是建立在考虑经济中存在结构变化的单位根检验结果的基础上.研究结果显示,在样本期内,我国金融发展与经济增长间存在着由经济增长到金融发展的单向因果关系."中国经济增长引导金融发展"假说以及金融发展指标是围绕着结构断点的分段趋势平稳等结论,具有重要的政策启示.     

地方政府债务置换与宏观经济风险缓释研究

地方政府债务问题已经成为威胁中国金融稳定和经济增长的重要因素。通过构造一个包含影子银行、土地财政等因素的五部门一般均衡模型,本文探讨了地方政府存量债务置换对宏观经济风险的缓释效果。研究发现:经济增速放缓、地方政府资金使用成本过高、土地出让收入不确定性增加是导致我国地方政府债务不可持续的主要因素。通过债务置换延长债务期限结构虽然可以缓解债务累积,且对宏观经济风险具有一定缓释作用,但会降低财政政策的有效性,使得短期内波动增加,中长期内产出下降。实施债务置换期间,数量型货币政策有助于增加财政政策的有效性,但会带来经济通胀风险。     

商业银行资产组合信用损失相关的度量研究

商业银行个体资产之间的损失相关是度量银行信贷组合风险的关键,更是银行实施贷款定价、资本配置和组合分散等信贷风险管理的先决条件。本文对商业银行资产组合信用损失相关的度量进行了研究,在界定银行贷款损失相关的基础上阐述了度量违约损失相关的资产相关法,并给出了企业资产收益率替代度量法的具体流程。     

最终控制人所有权和控制权对企业财务失败预警的影响--配对方法与嵌套模型的应用

本文通过在Taylor展开式基础上构建的嵌套logistic模型,研究最终控制人所有权、控制权、两权分离以及最终控制人类型等信息对企业财务失败预警的影响。基于采用配对方法选择的研究样本的实证结果显示嵌套模型具有更高的拟合优度、更好的预警功效以及更强的稳健性。更为重要的是,研究发现,传统上对财务比率与企业财务失败预警之间存在稳定关系的理解并不成立,两者间关系取决于企业最终控制人的所有权和控制权结构以及最终控制人的类型,而导致稳定关系发生变化的主要原因是最终控制人为实现利益输送而采取的盈余管理行为。研究结论为上市公司所有权改革,增强财务信息透明度和质量提供了新的经验证据。     

中国金融市场基准利率的培育——基于构建完整基准收益率曲线的实证分析北大核心CSSCISSCI

要推进我国利率市场化改革进程和金融创新,培育一个真正能够反映资金供求信息的基准利率和基准收益率曲线必不可少,而通过影响基准利率和基准收益率曲线来间接进行经济调控,是货币政策的必然选择。本文收集了近年来金融市场上具有不同利率期限结构的各类利率体系的月度数据,进行了同一期限利率品种数据的均值一方差分析、相关性分析,而后检验了数据的平稳性,在协整检验的基础上,构建了多元VAR模型,而后建立VECM模型,并在此基础上进行Granger因果关系检验和脉冲响应分析。研究发现:在基准收益率曲线的短端,Shibor在货币市场上的基准地位还有待加强;央行票据利率目前发挥着极为重要的作用;央行存贷款基准利率仍然包含金融市场大量信息;在收益率曲线的长端交易所国债回购利率发挥着重要影响,但其基准地位却也需加强。构建完整的中国基准收益率曲线仍然面临大量挑战。     

浅析科研事业单位人工成本

知识经济时代,特别是我国加入WTO后,为我国事业单位的发展带来了巨大的机遇和挑战.当前我国正处于构建社会主义和谐社会的重要阶段,社会主义市场经济在全面开放中不断完善和发展.作为我国的科研事业单位在全面参与市场竞争之际,人工成本水平既不能因垄断或保护而维持高位,也不能因调控或管理落后导致结构不合理,影响社会公平与企业运作及可持续发展.     

连云港市网箱养鱼超万只

<正> 连云港市充分开发利用大水面发展网箱养鱼,今年全市投入5000万元,发展网箱养鱼1万多只,比去年翻了一番,网箱养鱼已成为连云港市渔业生产新的经济增长点。连云港市内陆水库星罗棋布,河道纵横,全市有近20万亩大水面没有得到开发利用,长期以来不少农民守着大水面,找不到致富门路,特别是水库周边不少村庄人多地少,连年     

冬奥翻译中的术语变体与翻译对策

作为术语学研究的前沿,术语变体是术语翻译中普遍存在的一种现象。首先讨论术语变体的定义,然后从导致术语变体现象的四大理据出发,即学科共用、语体差异、语篇表达需要和地域命名差异四大理据,分析术语翻译的陷阱所在。针对术语翻译中所存在的陷阱,为译者处理术语译名提供相应翻译对策,具体包括：重视语境分析,辨认与识别语篇中的专业概念,借用互联网相关工具进行检索查阅,进而提高术语翻译的规范性。     

企业信用风险的量化度量研究

本文尝试通过对期权定价公式中关于资产具有完全流动性假设的放松,并利用资产的变现比率对资产的市场价值进行修证,进而计算企业的预期违约概率（Expected Default Probability ),同时利用修正前后不同的企业资产价值所对应的不同的“企业违约门槛”（Default Threxshold)来界定相对于企业外部投资者而言的“投资误区“。