提升应对金融危机财务自由度的路径

百年罕见的金融危机不仅挑战着现有的金融体系，同时也冲击着实体经济，引发了一批企业全方位的财务危机：资产“缩水”、现金“短流”、盈利“下滑”。难怪有人以资产负债表“Left side nothing is right；Right side nothing is left!”来调侃这次全球金融危机造成的严重后果。那么，企业应如何提升应对危机的主动性和自由度呢？在笔者看来，财务理论上的“自由现金流FCF”和“资金链”命题是有效应对危机的理念根基。     

善用金融衍生品 提升驾驭不确定性风险的能力——从上海电气外汇收付套期保值方案说起

此次发端于美国的金融危机借助于全球经济贸易网络逐渐渗透并蔓延到各实体经济之中。不同的企业在此次金融危机中受到的影响是各异的,其应对危机的能力和能够承担的风险水平也各不相同。而造成这些差异的根本原因在于企业内在实力和抗风险能力的强弱。基于此,自本期起,本刊将通过对中外企业案例进行总结的系列文章,分析企业在金融危机中的财务应对策略、得失与启示,以帮助企业安全过冬。     

《萨班斯--奥克斯利法》对我国上市公司审计委员会的构建与运行的启示

审计委员会是完善公司治理、解决公司财务报告舞弊问题的有生力量.在西方发达国家,审计委员会作为公司治理结构的主要成员,一直以来引起人们的广泛关注.据一项统计资料表明,列入<财富>杂志的1000家公司中有959家建立了审计委员会,对公司管理当局进行有效的监督.审计委员会的组织形式,在美国、加拿大都按法定要求设立,在英国虽没有法定要求,但设置非常普遍.审计委员会制度在美国的发展最为迅速.     

打造VBM框架下的价值型财务管理模式

基于价值的管理(VRM-value based management)不仅是一种管理理念,也是一种管理技术,更是一种管理制度。VBM的普遍认可和接受,不仅对公司管理模式和财务控制流程产生根本性变革,也将对财务管理的理论体系和分析工具产生重大影响。本文通过VBM特征的归纳,分析性的提出VBM框架内财务管理流程梳理、模式再造的主张,强调了财务分析工具在企业管理中的功能扩张,旨在使财务管理体系为公司价值提升发挥更大的作用。     

资本重构:央企导入混合所有制与全面深化改革的切入点

正十八届三中全会拉开了央企全面深化改革的新序幕,从改革的顶层设计上看,此次改革的基本方向与重要举措已经清晰,包括:(1)加快推进国有企业股权多元化改革,积极发展混合所有制经济,促进国有资本的放大功能、保值增值等。(2)尊重市场规律和企业发展规律,推动国有企业健全现代企业制度,完善法人治理结构,形成市场化的经营机制。(3)坚持政企分开、政资分开、所有权与经营权分离;完善国有资产管理体制、推行以管资本为主加强国有资产监管,组建若干国有     

财务负责人的公司治理角色与战略管理角色冲突——基于调查问卷的分析

近年来公司财务负责人＂公司治理＂与＂战略管理＂两类角色的冲突愈加明显。问卷调查的结果显示实务界已经意识到这一角色冲突的问题。要想有效缓解这一角色冲突,需要在外部治理环境改善、企业管理水平提高以及经理人市场发展的前提下,通过提高对财务负责人的激励效果和调整权责结构来实现。