收购方内部控制与收购方企业价值关系的实证研究

一、基于战略并购的内部控制体系企业战略管理研究划分为两大领域(梁江、刘冀生,2002):战略内容(Strategy Content)和战略过程(Strategy Process),前者旨在揭示什么因素构成或支撑了企业的战略优势;后者旨在描述企业战略如何形成、如何实施的过程。企业战略管理是一个     

企业资产剥离绩效实证研究综述:方法与成果

文章介绍了国内外企业资产剥离绩效实证研究的方法和主要结论。资产剥离绩效实证研究常用的方法有事件研究法和财务指标法,部分学者运用个案研究法和数据包络分析方法,文章介绍了这些方法的主要特点并综述了国内外学者运用这些方法研究资产剥离绩效的主要成果。并指出目前国内研究存在的不足。     

并购融资决策模型研究

企业并购融资决策问题的核心是资本结构决策。本文利用基于方差分析的资本结构决策模型作为并购融资风险的定量分析与评价工具,研究了并购融资决策问题,使并购融资决策模型更富可操作性和广泛适用性,为企业并购融资的最优资本结构决策提供了科学依据。     

经济网络的并购协同机理分析

文章对经济网络理论和并购协同理论进行了研究,认为经济网络的组织是由多个节点按一定联系而形成的复杂网络。并购会导致经济网络拓扑结构的改变。并对不同拓扑结构的网络进行了对比分析。得出并购会导致经济网络拓扑结构的改变,并影响资源在节点间流动的效率,从而产生协同的结论。     

追问外资并购

随着科技的迅猛发展,经济全球化进程加速,国际分工日益深化,由此引发了大规模的资本跨国流动。跨国并购作为传统跨国投资的替代方式,已成为国际资本市场上备受瞩目的角色。1995年至2000年,全球跨国并购的平均增长速度超过30%,远远高于外国直接投资的增长速度,并且外国直接投资中平均80%以上是通过并购的方式进行的。     

共建“丝绸之路经济带”的深层意蕴

丝绸之路新的历史使命 丝绸之路作为欧洲文明、东亚文明和伊斯兰文明的交融点,架起了东西方文化与经济交流的桥梁,承担了新时代的历史使命.丝绸之路经济带东边牵着亚太经济圈,西边系着发达的欧洲经济圈,却在中间的中亚地区形成了一个经济凹陷带,经济发展水平与两端的经济圈落差巨大,交通基础设施供给严重不足.然而此地有横跨亚欧与中国接壤的地理优势,有丰富的矿产资源、能源资源、土地资源和人力资源.从中国的角度看,主导丝绸之路经济带建设有利于解决经济发展中资源、市场等要素的不足问题,有利于回避各种贸易集团可能带来的贸易转移效应的影响.     

整合人性

美国并购研究专家拉杰科斯(Lajoux)曾列举了国际上15位知名并购研究专家或研究机构的研究结果,发现在并购失败的所有已知原因中,直接与整合有关的因素占到了50%.整合不利造成的并购失败远远超过估价不当、战略失误等其他因素.     

融资约束、支付方式与并购绩效的关系研究

本文利用中国A股上市公司2008～2010年在国内并购的数据,实证检验融资约束是否影响并购支付方式以及公司并购绩效。研究结果发现,融资约束程度的提高增加了公司采用现金支付对价的可能性;收购公司规模和交易规模对支付方式选择也具有显著影响;融资约束公司并购绩效好于无融资约束公司并购绩效;现金支付引起公司并购绩效降低,但是,这种作用在不同融资约束程度公司中存在差异。本文研究意味着融资约束公司遵循融资优序理论;自由现金流假说对于融资约束公司可能不成立。