货币政策调整与资本市场波动:一个文献综述

近两年我国资本市场的剧烈波动和央行的救市效率问题受到了广泛的关注。本文对金融危机后国外相关理论演进的逻辑以及国内外央行决策实践的相关研究进行了综述。主要围绕"资本市场波动对经济有何影响"以及"货币政策调整影响资本市场波动的效率"两个核心问题,梳理了学者们对货币政策介入资本市场的必要性、调整效率以及存在障碍等问题提出的不同观点,以及相互批判的逻辑框架。并在此基础上,结合中国资本市场的实际制度特征给出了我国央行介入资本市场的基本思路建议。     

闫先东：商业银行如何应对同业市场结构的演变和创新

降低成本
　　同业往来资产资本消耗低。2013年1月1日开始实施的《商业银行资本管理办法（试行）》第六十一条规定,商业银行对我国其他商业银行债权的风险权重为25%,其中合同期限三个月以内（含）债权的风险权重为20%。而一般企业贷款的风险权重为100%,小微企业的风险权重为75%。     

价格与数量型工具相互支撑的货币政策框架研究

2008年国际金融危机后,在特定条件下综合运用数量型与价格型工具调控已成为许多央行的选择,即使是货币政策回归常态后,一些国家也开始注重数量型与价格型工具的配合.本文通过构建包含居民、非金融企业、政府等三部门的动态随机一般均衡(DSGE)模型,对比分析了价格型、数量型等六种组合下的货币政策工具效果.实证结果显示,混合型政策工具优于单一型政策工具,如果更加注重GDP目标,数量型工具为主、价格型工具为辅的调控(QP)效果相对较好;如果更加注重通胀水平,那么价格型工具为主、数量型工具为辅的中长期调控(LPQ)效果较好;如果更加注重就业目标,运用价格型工具为主、数量型工具为辅的短期调控(SPQ)效果较好.     

通货膨胀—国际收支角度的考察

通货膨胀——国际收支角度的考察闫先东冯克然一般将通货膨胀定义为商品和劳务的货币价格总水平的持续上涨现象。通货膨胀总是与物价上涨和货币贬值联系在一起的，因此通货膨胀的必然结果是物价水平上涨和货币购买力下降。度量通货膨胀程度的指标有消费物价指数、批发物价...     

在新形势下我国发展现代农村经济的政策研究

中国改革开放30年以来,历届党的三中全会都承担着经济发展和经济体制改革的重大使命,一些具有重大转折意义的决策多是在三中全会上做出的.十七届三中全会明确提出新形势下推进农村改革发展的指导思想、目标任务、重大原则,具有里程碑意义.在此背景下,本文在全面分析农业在我国农村经济和产业结构变革中的重要作用的基础上,对现阶段农村经济对我国经济发展在产品、市场、要素和外汇贡献进行了再认识,分析农村经济发展的矛盾和我国经济发展的相关性,并进一步就如何大力发展现代农村经济提出建议.     

地方政府投资偏好、信贷配置结构与货币政策传导效率北大核心

近年来,在较大的经济下行压力下,货币供应量和信贷规模的增速与GDP增速的偏离幅度加大,货币信贷政策传导效率降低的问题开始受到广泛关注。本文认为,地方政府的治理目标体系带来的信贷和投资结构的系统性变化,可能是导致这种偏离的重要原因。对中国总量和分省宏观数据的实证研究表明,由于存在政绩竞争的压力,前期较差的经济表现会促使地方政府将主要的行政、财政和金融资源引导向更易掌控的基础设施领域,将其作为稳增长的着力点。这种现象在市场化程度相对较低、政绩目标相对单一的中部地区尤为明显。而过高的基础设施投资导致的挤出效应等问题,会降低货币供应对长期增长的拉动效率。总体来看,当前基于我国地方政府治理目标的基建投资偏好,是经济下行阶段货币信贷政策传导效率降低、长期经济金融风险持续积累的重要原因之一。     

发挥金融力量 助推“五大任务”见行见效

<正>党的十八大以来,习近平总书记先后三次来到内蒙古考察,连续五年参加全国人大内蒙古代表团审议,清晰勾勒出把内蒙古建设成为我国北方重要生态安全屏障、祖国北疆安全稳定屏障、国家重要能源和战略资源基地、国家重要农畜产品生产基地、国家向北开放重要桥头堡的战略定位。金融活,经济活;金融稳,经济稳。完成好这一系统工程,需要充分发挥好金融在推动“五大任务”见行见效中的作用,为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务,为全方位建设“模范自治区”提供有力支撑。