人民币贬值压力源自何方

自外201贸5年8月以来,人民币持续承受贬值压力.顺差、外汇储备、经济增长前景,哪些是影响汇率的主要因素?人民币贬值空间究竟还有多大?人民币贬值压力源自何处?可以从以下几方面来看.     

从全民炒股到全民持股

伴随着股指迭创新高，去证券公司开户的人越来越多。卖房炒股者有之，贷款炒股者有之，代人炒股者、排队或走后门炒股者、老人炒股、小学生押岁钱炒股等各种新闻见诸报端。“全民炒股”成为目前证券市场上最热的话题之一。肯定者和担忧者各执一词，争得不亦乐乎。如果站在更加客观的角度，我们应该如何来理性看待呢？     

供给侧改革下的股市投资逻辑

央行数据显示,1月人民币贷款增加2.51万亿元,同比多增1.04万亿元.分部门看,住户部门贷款增加6075亿元,其中,短期贷款增加1292亿元,中长期贷款增加4783亿元;非金融企业及机关团体贷款增加1.94万亿元,其中,短期贷款增加4522亿元,中长期贷款增加1.06万亿元,票据融资增加3719亿元;非银行业金融机构贷款减少406亿元.1月末外币贷款余额8235亿美元,同比下降9.6%,当月外币贷款减少68亿美元,同比少增374亿美元,其中的亮点是居民贷款和企业的中长期贷款双双走强,创历史性新高,超出了大多数人的预期.     

人民币汇率长期高估之下的宏观政策选择

前几年,中国经济始终处于7%以上的高速增长时期,再加上美联储的量化宽松政策,人民币得以维持在相对较高位置.而如今,中国经济增速放缓至7%以下,同时,PMI、PPI数据长期低迷,股市、楼市泡沫愈加膨胀,境内外资本已由之前流入中国变为抛售人民币资产而流出中国.人民币贬值实际上是对长期以来高估的币值加以修正.自人民币加入SDR一篮子货币之后,即开启加速贬值趋势,不过这一趋势相较其他国际主要货币而言仍较为温和,人民币还算相对坚挺.年初以来,相对于美元,日元、英镑、人民币分别贬值了13.65%、17%、4.19%,欧元微升0.28%(因欧元主要贬值时间点在过去数载).从最近20天来看,日元、英镑、欧元、人民币分别贬值了1.83%、8.29%、3.12%、1.42%.可以看出,人民币短期大幅度贬值并非孤立现象,而是与美联储年底加息预期之下的美元指数走高,以及与此相应的非美货币英镑、欧元等持续走弱等因素有关.     

证监会规范上市公司再融资新政影响几何

证监会2月17日对2006年版《上市公司非公开发行股票实施细则》进行修订,同时发布了《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》,旨在抑制目前市场存在的过度融资、募集资金脱实向虚等现象.     

大资管新规落地的影响

在党中央、国务院领导下,央行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门11月17日发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称《指导意见》),通过统一同类资管产品的监管标准,促进资管业务健康发展,有效防控金融风险,更好地服务实体经济.     

联通混改推动国企混改大提速

电信行业三巨头由邮电部脱胎而来,历经数轮改革,市场化道路不断推进,在国有垄断行业中市场化程度已属可圈可点.一以贯之的改革要旨无非"政企分开、破除垄断、放开准入"12个字.伴随着电信领域向外资和民间资本的逐步开放,这一步伐变得愈加坚定.现在运营商一线市场竞争已经趋于白热化,再加上几十家虚拟运营商,中国电信行业市场化水平空前,联通躺着赚钱的时代一去不复返了.