科技溢出与有限关注度对股票收益的影响研究

企业科技研发不仅能提升自身的竞争力,还能通过科技溢出效应惠及科技关联企业。本文采用上市公司的专利数据和分析师一致盈余预测数据构建了科技溢出指标,检验了科技溢出效应对我国股票收益率的影响,并深入探讨了投资者有限关注度在其中起到的作用。实证结果表明:我国资本市场具有显著的科技溢出效应,使用科技溢出指标构建的多空投资组合能够获得显著的投资收益,并且该收益不能被常见的风险因子模型解释。本文进一步发现,在市场关注度较高或科技关联复杂程度较低的股票中,科技溢出指标的投资价值更低,说明科技溢出效应对我国股票收益率的影响可以用投资者有限关注理论解释。     

打造公共服务体系建设的理念基础

党的十七大报告在十六大确六的全面建设小康社会目标的基础上,对我国发展提出了新的更高要求.     

由内外资企业所得税制合并改革受阻说开去

颇为引人关注的内外资企业所得税制合并改革方案,未能如人们所期望的那样提交十届全国人大三次会议审议.按照中国的现行法律框架,它的实施,自然要因此至少再推迟一年.对于那些企盼这项改革,为这项改革的启动而呐喊、而谋划、而多方论证、而翘首以待的人们来说,这不能不说是一件令人遗憾的事情.     

如何减税最有效

如果能降低增值税率2个点,减税规模有可能达到5千亿元,连同增值扩围达到1000到2000亿元,这就是6千亿元上下的规模。     

关于中国财政改革的一部好书--评《转轨中的财政制度变革》

贾康、阎坤两位博士所著的《转轨中的财政制度变革》一书,作为中国经济发展研究丛书的一种,于1999年1月由上海远东出版社出版后,各界反映很好.承蒙作者惠赠,我通读了全书,深感此书是一部关于我国财政改革与发展的高水平力作.它的文笔之流畅,眼界之开阔,剖析之深刻,内容之丰富,给我留下了深刻的印象.总体而言,其突出的特点似可概括为如下三个方面:     

“基础和支柱说”:演化脉络与前行态势——兼论现代财税体制的理论源流

“十四五”规划关于建立现代财税体制的部署,理论源头系“财政是国家治理的基础和重要支柱”.党的十八届三中全会所作出的这一重大论断,牵动了包括财政概念、财政职能格局、财税体制性质、财政学科属性、财政基础理论体系、财税体制改革方向等一系列变化.从根本上说来,这一论断及其所牵引的变化揭示了现代财政发展规律的基本底色,开启了一个大不相同于以往的财政基础理论建设新阶段.从党和国家事业发展全局的战略高度全面理解、准确把握这些财政基础理论建设成果,对于将建立现代财税体制行动落到实处,确保抓住要害、踩到点上、不走偏变样,非常重要.     

公共财政并非仅是“定语”的调整

以“公共性”淡化“阶级性”,决不是一件小事情。事实上,它所带来的变化,不仅为我们走进WTO之门铺平了道路,而且对于中国的经济社会生活来说,无异于一场革命。     

新一轮税制改革评述:内容、进程与前瞻(续)

本文旨在对新一轮税制改革做完整而系统的讨论。在将当前的结构性减税目标融入既有新一轮税制改革方案的基础上,择其基本层面和主要税种,依次分析了改革方案的实质内容和迄今为止的改革进程,并结合当前的宏观经济社会形势,前瞻了其今后可能的走向或应有的取向。     

煤矿深部巷道锚杆支护优化设计研究

针对深部巷道复杂的应力环境和多变的围岩性质,对深部巷道围岩的稳定特征进行了数值模拟和数据分析,为深部巷道锚杆支护提供了理论依据,并对锚杆支护参数进行了优化设计,确保了深部巷道支护的最优化和长期稳定。     

减税:分析与抉择

<正> 税收是促进经济发展的重要手段在宏观经济理论中,关于税收和经济持续稳定发展之间的关系,历来有两个所谓“稳定器”的基本概括:一个是“自动稳定器”。就是通过税收制度上的巧妙安排,可使税收自动地产生抵消经济波动的作用。如实行累进制的所得税,在经济萧条和繁荣时期,税收数额会自动地趋于增加和减少,从而分别产生减缓经济萎缩程度和抑制通货膨胀之效。另一个是“人为稳定器”。即指通过不同时期税收政策的相机确定,如在经济萧条时期减少税收,经济繁荣时期增加税收,可使税收作为一种经济力量维系总供求之间的大体平衡,促使宏观经济得以稳定发展。