Investor Recognition and Post‐Acquisition Performance of Acquirers

The literature has documented a negative relation between investor recognition and expected returns. This negative relation is consistent with the prediction in Merton (1987, Journal of Finance 42, 483–510). This paper investigates whether the changes in investor recognition of acquirers around the time of the acquisitions can explain the post‐acquisition underperformance of acquirer stocks. Using a large sample of U.S. acquisitions from 1980 to 2010, this paper finds that investor recognition, proxied by the number of institutional investors and the number of common shareholders, increases significantly during acquisitions. Once the increases in investor recognition are controlled for, the “puzzling” long‐run underperformances of acquirers disappears.     

金融发展推动产业供给侧结构性改革的路径选择

基于新古典经济增长理论,提出金融发展推动我国产业供给侧结构性改革的理论路径.利用我国2008-2015年省级面板数据,通过构建双向固定效应模型对相关路径进行探究和论证,结果表明:金融规模推动产业层次提升的资本驱动路径的有效性边际递减,金融结构引导产业科技水平提高的创新引领路径的有效性并不显著,金融效率促进产业高效化发展的管理优化路径的有效性逐渐提升.     

武警部队后勤物资编码标准化的思考

针对武警部队现状,提出应用信息资源规划（IRP）的技术途径和方法建立武警部队物资编码标准,并对具体的实现方法提出了建议.     

虚拟物流企业构建过程的博弈研究

本文运用博弈理论，在构建虚拟物流企业的过程中，成员企业在面对两难境地时。对如何选择最优策略实现企业利益的最大化问题进行了研究，提出了供企业参考的一般模型。此外还就虚拟企业建立以后，如何维持其稳定性加以探讨。     

中国城镇就业所有制结构的演变:1988-2000年

改革以来,国有部门在城镇就业中所占的比重有了大幅度下降,但在持有本地城市户口的居民中,国有部门就业的比重一直比较高.我们把职工在国有部门就业分解为两方面选择的结果,一个是职工对国有部门的偏好,另一个是国有部门的准入.使用1988年到2000年中国城镇居民住户调查6省的数据,我们联立地估计了这两方面的行为.估计结果表明,在20世纪90年代,城市居民对国有部门的偏好有所降低,但是平均而言仍然保持比较高的水平;国有部门的准入限制在20世纪90年代初期有一定程度的放松,虽然在90年代中期职工大规模下岗期间,这种趋势有些反复,但是下岗高峰期过后,国有部门叉放松了准入.在90年代初期国有部门就业比例的上升,主要是国有部门准入放松的结果;在90年代后期国有部门就业比例的下降,则主要是居民对国有部门偏好有所下降的结果.进一步地对工资部门差别的分析,发现国有部门的工资持续地高于非国有部门的工资,这在一定程度上解释了90年代城镇居民与国有部门之间粘连的原因.该文的发现说明,降低国有部门的工资升水,可以使国有部门的改革更加顺利.     

The effect of computer use on earnings in Italy

This paper studies the effect of computer use on earnings among a cohort of recent Italian high school graduates. The IV and Heckman techniques are used in order to control for endogeneity of computer use. Results show that the wage premium associated with computer use disappears once selection into computer use is accounted for. On the other hand, using the computer to perform a number of specific tasks leads to higher earnings. It is therefore suggested that not all individuals who use a computer at work receive a wage premium, but only those possessing complementary computer skills such as communication, networking and problem solving abilities.      

高等级公路网建设对区域可达性的影响--以江苏省为例

从可达性的概念、度量方式两方面回顾了近期可达性研究领域的进展,并提出相对可达性的概念。以江苏省为例,分析了自1993年以来经济发达省份高等级公路网络的演化及由此引起的省内通达性空间格局的变化,对各地级市在路网中的地位做出评价,针对高等级公路网络现状中存在的问题提出合理化建议。     

从王国维《红楼梦评论》看高鹗续书的成败

沿着王国维《红楼梦评论》的思路，以宝玉形质归一和黛玉泪尽夭亡为中心，对高鹗续作成败作再检讨是一个可行的视角。高鹗对宝玉结局的安排和寻求形质归一的创作理路是深得曹雪芹原堂奥的，而且结构精巧，基本契合曹氏本意。但对黛玉泪尽夭亡的过程写得过于戏剧化，使悲剧的境界降低了，使原“彻头彻尾之悲剧”变成了简单的因善恶力量悬殊甚至误会而产生的悲剧。因而，高鹗续书可谓瑕瑜互见。     

中国上市公司收益质量分析

以国内外有关收益质量分析的研究成果为基础,在对中国上市公司收益质量评价方法分析的基础上,提出对上市公司收益质量分析的"两步分析法";并对上市公司收益质量从定性和定量两方面进行分析。在定量分析方面,构建了上市公司收益质量单项指标评价体系,在此基础上利用主成分分析方法构建上市公司收益质量综合评价指数,利用上市公司收益质量分析的"两步分析法"对2004年沪市上市公司的收益质量进行实证分析。     

中国上市公司融资结构的特点与优化方向

在介绍企业优序融资理论以及发达国家企业融资实践的基础上,明确上市公司融资方式的选择应该是先内源融资,再外源融资;在外源融资过程中,应该是先债务融资,再股权融资;进而分析中国上市公司的融资结构为什么与此完全相反;文章试图通过对中外上市公司的融资结构进行比较得出一些启示,进而对中国上市公司融资结构的优化提出一些意见和建议。