国内企业最易操作的激励模式:虚拟股票

虚拟股票是一种以收益分享和价值分享为指导思想的激励手段,一般由企业安排专项基金,免费为激励对象发放若干虚拟的“股票”,激励对象根据所拥有的“股权”享受相应的价值、分红权或股价升值收益.虚拟股票不会影响公司的股权结构,操作非常方便,不仅具有长期激励的效果,同时还克服了期股和期权等其他激励理论的缺点和实际运用中的不足.     

中国物权法提案第一人:王翔谈物权法

王翔是江西民生集团董事长,连续三届的全国政协委员。他从1994年起,便关注法律对私营经济、私有财产的保护。在此基础上,他于2001年政协九届四次会议上提交了《关于尽快出台物权法重点完善用益物权制度的建议案》,引起广泛关注,许多媒体纷纷报道。因是首次以个人提案向全国政协大会提交,由此获“物权法提案第一人”之誉。在物权法即将通过之际,我们将与王翔委员电话访谈的内容予以整理,作本期专题策划的开篇。     

法国和美国宪政审查模式比较

宪政审查制度起源于美国,美国建立了普通法院宪政审查制度。而后来法国效仿美国不成,却另辟蹊径,建立了专门宪政审查机关。比较两国宪政审查制度可以得出以下启示：宪政审查是必要的;宪政审查与议会至上并不矛盾;一国宪政审查模式很大程度上受制于传统。     

开展集装箱零担全程快捷运输服务的探索

通过中铁集装箱运输公司济南分公司的探索,分析了开展集装箱零担全程快捷运输服务的必要性,介绍了济南分公司“多渠道揽货、合作式经营、规范化运作、全过程服务”的工作思路和具体做法,提出了做大做强集装箱运输业务,建立拼箱运输经营网络,营造良好的运输经营环境的设想和建议。     

排放权交易相关文献及评议

排放权交易是缓解温室效应的一项重要措施。本文对国内外关于排放权交易的文献进行了系统回顾．将学者们讨论及有争议的话题划分为四个方面,并给出了简要的评议。     

Price reversal,transaction costs,and arbitrage profits in the real estate securities market

This paper studies the return reversals of exchange traded real estate securities using an arbitrage portfolio approach. Using the approach, we find that there exist significant return reversals in such securities. These return reversals could be exploited by arbitrage traders if trading costs can be ignored. However, the arbitrage profits disappear after deducting trading costs and taking into account the implicit cost of bid-ask spread. Thus, the real estate securities market is efficient at weekly intervals in the sense that one could not exploit the price reversals via some simple trading rules.     

经济服务化趋势下商业银行的业务策略

经济服务化已经成为世界经济的普遍趋势,在中国特别是东部沿海地区这一趋势已经显现。本文以上海为例分析了中国的经济服务化趋势以及这一趋势下的商业银行业务机会和挑战,提出了经济服务化趋势下的银行业务策略,即国内商业银行必须适应经济服务化趋势,探索建立与服务经济相配套的产品与服务体系,实现金融服务模式的转变。     

国际能源价格走势及其对我国经济的影响

作为国际能源价格标杆的国际油价演变大致分为四个时期,一是第一次石油危机前的极低油价时期,二是第一次石油危机到本世纪初的低油价时期,三是本世纪初以来的油价转换期,目前正逐步走向第四个时期——高油价时期。高价能源时代的迫近对我国经济形成多重压力：物价持续上涨压力,产业结构调整压力,发展模式转换压力,涉外经济转轨压力,社会福利下降压力。应对高价能源挑战必须立足经济社会发展全局高度,对能源与经济社会协调发展进行战略谋划,实行科学的可持续的能源战略。     

The pricing of common exchange rate factors in the U.S. equity market

We extend Lustig et al. (Rev Financ Stud 24:3731–3777, 2011) and Brusa et al. (The International CAPM Redux, 2014) by examining if the common exchange rate factors, the dollar and carry factors, are priced in the US equity market. Our results suggest that while the carry factor has incremental pricing information relative to the US market factor, the dollar factor (or the trade-weighted exchange rate index) is redundant. Our results have important theoretical as well as practical implications. Theoretically, we suggest that financial economists take an endogenous perspective of exchange rates. Practically, we suggest that practitioners incorporate in the carry factor to measure the exposure of exchange rate risk.