Learning equilibrium mean-variance strategy

We study a dynamic mean-variance portfolio optimization problem under the reinforcement learning framework, where an entropy regularizer is introduced to induce exploration. Due to the time–inconsistency involved in a mean-variance criterion, we aim to learn an equilibrium policy. Under an incomplete market setting, we obtain a semi-analytical, exploratory, equilibrium mean-variance policy that turns out to follow a Gaussian distribution. We then focus on a Gaussian mean return model and propose a reinforcement learning algorithm to find the equilibrium policy. Thanks to a thoroughly designed policy iteration procedure in our algorithm, we prove the convergence of our algorithm under mild conditions, despite that dynamic programming principle and the usual policy improvement theorem failing to hold for an equilibrium policy. Numerical experiments are given to demonstrate our algorithm. The design and implementation of our reinforcement learning algorithm apply to a general market setup.     

从发票管理角度看我国当前税收流失状况及改善措施

目前,全球金融危机对我国的影响还未见底。实施积极财政政策扩大内需,增强经济抵抗力和竞争力,确保持续增长是未来的艰巨任务。作为一系列重大举措的支撑力量,税收成为财政工作的关键一环。全面加强征收管理,减少税收流失是确保积极财政政策顺利推行的前提之一。本文围绕我国税收征管工作中的发票管理环节展开,分析了发票管理漏洞使税收流失加剧的现状,并提出了改善发票管理的若干措施。     

Are all investment decisions to subscribe to new stocks mindless?Investor heterogeneity and behavior in the process of subscribing to new stocks

The IPO process is a way for companies to improve their corporate governance and for investors to assess company quality.This paper posits that investor choices...     

高校教师按生产要素分配的理论依据及现实意义

本文对按生产要素分配的内涵和特点作出定义 ,对按生产要素分配和按劳分配的关系进行深入的探讨 ,对高校教师按生产要素分配的理论依据进行详尽的阐述 ,对当前高校教师实施按生产要素分配提出建议     

谈驰名商标“创造”之悖论

驰名商标"创造"的言行有违现行驰名商标制度,是一个悖论。驰名商标"创造"悖论在地方政府和企业的行为上都有明显的体现。驰名商标"创造"悖论导致了驰名商标认定的异化,妨害了正常的商标管理工作秩序,也损害了驰名商标本身的形象。为了解决驰名商标"悖论"问题,需要在驰名商标制度的教育宣传、堵塞驰名商标认定过程中的漏洞、规范驰名商标的使用行为方面采取必要的措施。     

谈岩滩电厂AGC的避振策略及负荷分配

通过对AGC进行升级改造,加入机组避振策略,能够让机组处于良好的工况下运行。避振策略包括设定单机禁止运行区、尽量少穿越振动区、小负荷分配策略、联合振动区判别等。改造后的AGC系统不仅满足调度的调峰要求,还减少了设备的磨损,对岩滩电厂经济运行有明显的促进作用。     

刍议中小城市排水体制

结合工程实际探讨排水体制问题,提出了在中小城市的旧的城区改造过程中应遵循和推行的合流制排水系统以及排水体制问题。     

浅析国有企业人性化管理存在的问题

引言 "人性化管理"是在研究人的心理和行为规律的基础上,采用非强制性方式,在员工心目中产生一种潜在说服力,从而把组织意志变为个人的自觉行动,究其本质,是一种"以人为中心"的柔性管理.区别与"以规章制度为中心"的刚性管理.     

谈如何培养职业技术学校电工专业学生

职业技术学校电工专业教学具有教育学的共性,但由于职业学校培养目标以及培养对象的不同,因而又决定了职业技术学校电工教学又具有非常独特的个性.本文从技术教育定义引入职业教育特点,进而提出职业教育中电工教学的方法.从提高学生文化基础知识、提升专业基础课教学、加深专业课培养力度、强化实习教学广度四个方面阐述了职业学校电工教学.     

对施工企业发展及项目管理的思考

近几年,随着我国经济建设的迅猛发展,河北省承德市公路建设的规模不断扩大,随着几条高速公路的相继建成,形成了纵横东西南北的公路交通网。在公路建设大潮中,承德路桥建设总公司抓住机遇,连续中标几个大项目,平均年产值在10亿元以上。2009年该公司荣获“河北省交通行业省级优秀质量管理系统先进单位”、“河北省先进建筑企业”、“承德市十强企业”等荣誉称号。然而,在迅速发展的新形势下,施工企业如何才能实现可持续发展,加强和改进项目管理,在日益激烈的市场竞争中立于不败之地,这是目前必须认真研究的重大课题。