Improved estimation of portfolio value‐at‐risk under copula models with mixed marginals

Portfolio value‐at‐risk (PVAR) is widely used in practice, but recent criticisms have focused on risks arising from biased PVAR estimates due to model specification errors and other problems. The PVAR estimation method proposed in this article combines generalized Pareto distribution tails with the empirical density function to model the marginal distributions for each asset in the portfolio, and a copula model is used to form a joint distribution from the fitted marginals. The copula–mixed distribution (CMX) approach converges in probability to the true marginal return distribution but is based on weaker assumptions that may be appropriate for the returns data found in practice. CMX is used to estimate the joint distribution of log returns for the Taiwan Stock Exchange (TSE) index and the associated futures contracts on SGX and TAIFEX. The PVAR estimates for various hedge portfolios are computed from the fitted CMX model, and backtesting diagnostics indicate that CMX outperforms the alternative PVAR estimators. © 2006 Wiley Periodicals, Inc. Jrl Fut Mark 26:997–1018, 2006     

朗讯BSR引领网络架构扁平化

在2006年度3GSM全球大会期间,朗讯科技率先推出基站路由器（BSR）,这项贝尔实验室的创新技术革命性地将3G移动网络的关键组件Node B、RNC、SGSN和GGSN集成到支持移动宽带业务的单一网元,从而使原本复杂的分级架构变得扁平化.2006年4月7日,朗讯BSR在200多项新技术中脱颖而出,荣获2006。     

信息化与企业再造

天津市企业信息化正在迅猛发展。根据天津市信息协会对１０３３家企业调查，２００１年设有主管信息化工作的副厂长或副经理的企业３７８个，占３８％；建立企业内部网络的３３２户，占３３％。“九五”期间企业信息化方面的投资达到１１．４４亿元，仅２０００年就投入６．７６亿元，呈几何级数增长。企业拥有大型计算机１７台，中型机９４台，小型机２１４９台，大型数据库软件５２０套，大型系统软件６２１套。企业拥有数据库２４３９２个，平均每个企业拥有２４个。在企业信息化应用方面，有１７９户采用了CAD／CAM；３４家拥有计算…     

德国如何成功举办世界杯足球赛

2006年德国世界杯足球赛是2008年北京奥运会之前全球最大的体育赛事。北京市发改委奥运经济高级顾问黄为专程前往德国，为北京奥运求取真经。[编者按]     

区分不同收入层次,启动农村消费

目前,消费不足是制约内需扩大和经济高效增长的关键因素。而在消费中,与城镇消费相比,农村消费严重滞后,因此刺激消费的重点在于启动农村消费。制约农村消费需求增长的因素有很多,然而针对不同收入层次的农民,影响其消费的各主要因素存在明显差异。因此,应区分不同收入层次,施以不同对策措施,启动农村消费。     

关于我国税收对居民收入差距"逆向调节"的思考

目前，我国城乡居民之间、城市各阶层居民之间收入差距日益扩大，严重影响了社会稳定，影响了经济的协调发展与社会进步。税制结构失衡和税收约束机制不均衡导致税收对居民收入差距产生“逆向调节”是问题产生的重要原因。解决问题的主要途径是：优化税制结构，加强税收对居民收入调控的力度，加强税收税源监控，堵塞税收征管漏洞，保证税收调节作用的有效发挥。     

信托财产独立性释解

信托财产的独立性是指信托财产独立于委托人、受益人和受托人等信托关系人并仅为信托目的而存在的基本特性 ;信托财产的独立性可以产生直接和间接的法律后果 ;为了保护第三人的利益 ,信托财产独立性在一定条件下应当加以否认 ,但这种否认在受托人破产中不应简单化操作     

技术性贸易壁垒对我国出口的影响及对策思考

随着我国加入世界贸易组织,关税壁垒的作用日益下降,而非关税壁垒,尤其是技术性贸易壁垒对我国产品的出口造成了越来越大的负面影响。在认真分析技术性贸易壁垒的基础上,要正确认识和利用技术性贸易壁垒,避免由于技术性贸易壁垒影响到我国的外贸出口。     

零售业上市公司业绩的DEA有效性分析

本文应用DEA模型对零售业上市公司的业绩进行了实证研究,通过DEA有效分析和规模收益分析对八家上市公司的业绩进行了效率衡量,为投资者理性投资提供了参考依据,也为上市公司提高效率提供了数据借鉴。     

抓住战略机遇期 努力实现煤炭工业新型工业化

在2003年4月10日召开的中国煤炭工业协会第二届理理会第三次常务理事会上,中国煤炭工业协会会长范维唐指出,本世纪头二十年是煤炭工业大有作为的重要战略机遇期,必须加快煤炭工业自身的改革和发展,走新型工业化道路,努力与全国同步实现更高水平的全面小康社会。