投资者异质信念下的信用债违约风险量化研究——基于我国信用债市场的应用

信用债违约不完全依赖于企业资产负债结构,投资者无从得知企业兑付意愿,且我国市场信息披露与违约追偿机制尚不完全,市场价格与外部评级反应延迟,投资者信息认知不同,因此对违约判断存在异质信念。针对提出了适用于我国市场的信用债违约风险模型,将Giesecke(2006)中关于企业违约阈值预期的均匀分布假设拓展到一般的Beta分布,通过Beta分布的方差刻画投资者异质信念的强度,并给出条件违约概率和信用价差的一般解析表达式。数值分析指出,投资者异质信念对短中期信用债影响较大,异质信念越高,信用利差越大;在接近违约时,异质信念会造成违约风险预期的低估。通过我国市场真实信用案例的实证检验,模型可以较早预警信用事件,且精度优于已有信用风险量化模型。     

官员腐败对公司实际税率影响的实证研究

税收政策是国家重要的财政政策,当前中国官员在税收执行方面拥有很大的自由裁量权,即政府官员在决定公司享受税收优惠政策上有很大的支配权和决策空间。税务负担是企业的重要支出,为了减轻税务负担,企业有行贿官员以达到降低税务负担的动机。本文以1993～2008年来披露的省部级腐败官员的案例为基础,手工收集涉及腐败官员的上市公司,实证分析了官员腐败对公司税负的影响。研究发现,在行贿事件发生后,相对于没有行贿的公司,行贿公司的实际税率更低,而且行贿公司的实际税率在行贿事件发生后下降。我们认为应该缩小政府职能范围,限制政府官员的权利,建立官僚体系内部的约束激励机制。     

浅析深圳中小企业板的发展问题

在深圳中小企业板正式设立之后,如何使其能平稳过渡到最后的创业板成为各界关注的焦点。本文通过分析海外创业板市场,总结出了一些对深圳中小企业板发展有价值的观点。     

论“公正”重于“关护”———对中国就业弱势群体税收支持政策的哲学反思

随着我国就业弱势群体的出现,财政部和国家税务总局陆续出台了一系列促进就业的税收政策,但由于这些税收政策在“公正”与“关护”两个基本原则运用上存在侧重点的偏差,导致这些政策的作用效果并不明显。“公正”与“关护”同属人类伦理学理论资源中的两个基本道德诉求。在就业弱势群体税收支持政策制定中,两者缺一不可、互相关联,但从国家宏观就业指导方针、道德原则的稳定性、持久性以及普遍性的角度看,应该坚持“公正”重于“关护”。     

嫘祖归来兮

嫘祖这位伟大的人文始祖,德配黄帝,衣被天下,福泽万民,功高日月。但许多人却不知道,她生于盐亭,葬于盐亭。     

区域与产业谋求和谐

城市空间结构与经济社会发展有密切的内在联系。调整城市空间结构要尊重经济社会发展的客观规律，这已为北京历次调整城市空间结构的经验教训所证明。“十一五规划”开始将《北京城市总体规划纲要（2004-2020）》的长远目标与5年间的短期目标相融合。两大规划对产业、环境、投资的直接影响开始发挥作用。[编者按]     

转型中的社会养老保险制度:改革与发展

借鉴和吸取国外社会养老保险制度改革的经验与教训,充分考虑中国国情,结合中国的实际情况,探讨在经济转型和人口老龄化背景下,针对中国现行养老保险制度中突出的矛盾和问题,改革和完善我国社会养老保险制度。     

基于分形模型硇重庆市城镇他系猎征硼究

城镇体系的分形研究是城市地理学研究的新方向。重庆的城镇体系具有分形特征,可利用分型模型分析其城镇规模结构和空间结构的分布特点。分析表明：重庆的城市首位度目前处于极不合理状态,中间位序的城镇分布过于集中;人口分布虽然显得比较均衡,但是一种较低水平的均衡;在城镇空间结构方面,城镇的空间关联程度不够紧密,空间相互作用强度不大。     

中国好人精神在安徽大学生社会责任教育中资源开发与应用研究

充分挖掘开发中国好人精神这座宝藏,将中国好人蕴藏丰富的精神资源转化为德育资源,积极探索将中国好人精神资源开发应用于大学生社会责任教育的嵌入与融合路径,既能集聚丰富大学生社会责任教育内容和载体,又能将中国好人精神落地生根转化成大学生社会责任品质和行为担当,具有重要理论研究和现实价值。     

基于大数据的跨境进口零售电商平台的网络舆情分析

从消费者视角出发,从三大跨境电商平台采集消费者评论,对其进行定量和可视化分析,发现产品质量和物流问题是消费者给予积极和消极情绪评价的关键因素,而导致大规模海外网购的主要原因则在于产品质量,但消费者对所购产品的质量并非完全满意。因此,要加强对跨境进口零售商品的监管,及时公布跨境购买境外商品的信息,同时要培育购买国货的消费文化。