可持续发展融入企业管理框架的路径

从“十二五”计划当中不难发现,可持续发展已成为潮流,企业正受到鼓励,将可持续发展融人日常运营当中。许多企业从战略方面开始考虑这一问题,事实上,如何将可持续发展真正融入企业管理框架也一样重要,否则虽然战略很好,但是无法执行。将可持续发展融入框架的方式有很多,但都必须彻底地由上至下地落实。     

香港交易所致力推动可持续发展新动向

香港交易所《环境、社会及管治报告指引》的公共意见征求工作将在四月初结束,之后交易所准备进入指引制定的下一阶段,在致力推动亚洲的可持续发展方面迈出实质性的一步。在全球金融市场中,香港交易所已经成为IPO的重要中心,所以此次加强信息披露的要求很重要。通过该指引,香港交易所开始驶上国际轨道,与其他交易所及机构型投资者一样注重企业在环保及社会方面披露信息的重要性,要求     

Do Conspicuous Consumers Pay Higher Housing Premiums? Spatial and Temporal Variation in the United States

This study is the first to examine the relationship between conspicuous demand and housing price dynamics. We hypothesize that conspicuous consumers would want high‐end homes to signal their wealth and this housing consumption behavior would induce greater deviations from fundamental house prices. We test this by using a unique dataset that matches the consumers’ appetite for nonhousing luxury goods from Google Insights for Search to housing premiums that they pay for high‐end houses in U.S. Metropolitan Statistical Areas (MSAs) during 2004–2011. The estimation results demonstrate that controlling for a wide range of MSA demographic and economic characteristics, conspicuous demand has a significant, positive relationship with housing premiums. This relationship varies spatially and temporally. Conspicuous demand has a stronger relationship with a price increase in high‐end homes in MSAs with a steady, higher housing premium than in MSAs with a volatile, lower premium during the boom period. In MSAs with a steady, higher housing premium, the relationship remains significant even during the bust period, potentially contributing to maintaining higher housing premiums.     

What moves housing markets: A variance decomposition of the rent–price ratio

We apply the dynamic Gordon growth model to the housing market in 23 US metropolitan areas, the four Census regions, and the nation from 1975 to 2007. The model allows the rent–price ratio at each date to be split into the expected present discounted values of rent growth, real interest rates, and a housing premium over real rates. We show that housing premia are variable and forecastable and account for a significant fraction of rent–price ratio volatility at the national and local levels, and that covariances among the three components damp fluctuations in rent–price ratios. Thus, explanations of house-price dynamics that focus only on interest rate movements and ignore these covariances can be misleading. These results are similar to those found for stocks and bonds.     

The determinants of West German exports of manufactures: An integrated demand and supply approach

Zusammenfassung Die Determinanten der westdeutschen Exporte von verarbeiteten Produkten. Eine Integration von Angebots- und Nachfragefaktoren. - Die Autoren entwickeln ein Modell, das das Gewinnmaximierungsverhalten der in offenen Volkswirtschaften operierenden Unternehmen ausdrücklich mikro?konomisch erkl?rt und setzen es ein, um zu zeigen, da? die westdeutschen Exporte und Exportpreise gut durch die inl?ndischen und ausl?ndischen Preise, die internationale Nachfrage, den inl?ndischen Kapitalstock und die Kosten erkl?rt werden k?nnen. Die dynamischen Versionen des Modells best?tigen, da? die westdeutschen Exporte von verarbeiteten Produkten, Gütern des Maschinenbaus und Automobilen schneller auf Ver?nderungen der internationalen Nachfrage und der Rentabilit?t im Exportgesch?ft reagieren als auf Ver?nderungen in der preislichen Wettbewerbsf?higkeit.

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Résumé Les déterminants de l’exportation des produits manufacturés allemands. Une intégration des facteurs de l'offre et de la demande. - Les auteurs construisent un modèle, dans lequel la maximation des profits par des firmes aux économies ouvertes est expliquée par des facteurs microéconomiques. Puis ils utilisent le modèle pour démontrer que les exportations et les prix d'exportation du RFA peuvent être bien expliquées par les prix étrangers et domestiques, la demande internationale, le stock de capital domestique et les co?ts. Les versions dynamiques du modèle confirment que les exportations des produits manufacturés, des produits de la construction mécanique et des automobiles réagissent plus vite aux changement dans la demande internationale et dans la rentabilité d'exportation qu’aux changements dans la compétiveté de prix.

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Resumen Las déterminantes de la exportaciones manufactureras de Alemania Occidental. Un enfoque integrado de oferta y demanda. - Utilizando un modelo derivado que considera explícitamente los fundamentos microeconómicos de las decisiones de maximizatión de ganancias de una empresa que opera en una economía abierta, se explican los movimientos de las exportaciones y de los precios de exportatión alemanes con los movimientos en los precios nacionales, precios extranjeros, la demanda mundial, el stock de capital national y los costos. Las versiones dinámicas del modelo confirman que las exportacíones manufactureras alemanas, en particular de productos de ingeniería mecánica y automotores, responden más rápidamente a cambios en la demanda mundial y la rentabilidad de las exportaciones que a cambios en la competitividad derivada del precio.