有效汇率波动对国内价格的传递效应研究

随着我国对外贸易依存度的不断提高,外需成为拉动经济增长的重要动力。人民币相对于美元升值和国内面临的通货膨胀问题受到了国内舆论和国际社会的广泛关注。那么人民币名义有效汇率的变动是否就是国内通货膨胀的主要原因呢?本文利用VAR模型对人民币名义有效汇率的价格传递效应进行了实证分析。估计结果表明,人民币名义有效汇率对进口价格和工业品出厂价格的传递率较高,而对消费者价格的传递率则相对较低,汇率对国内通货膨胀有较弱的解释力。因此本文认为,通过调节人民币名义有效汇率对解决中国的外部失衡有一定的作用,货币政策制度者应当积极关注汇率变动等外部冲击。     

流通股股东在股权分置改革中是否获得了财富增值？

本文的主要的日是从事后的角度分析流通股股东的股票财富在股权分置改革前后的变化.股权分置改革方案的提出和表决是流通股股东和非流通股股东之间的一个讨价还价过程,利益分配取决于双方的谈判力量.统计结果显示,从总体上看,流通股股东的财富在股改前后获得了7%的增值.非流通股比例、股改批次、控股股东性质、市净率是影响流通股股东获得财富增值的主要因素.虽然非流通股比例越大,非流通股股东支付的对价股票也越多,但是,流通股股东享受的财富增值却越低.非流通股比例与对价水平之间正的相关性掩盖了非流通股股东少付对价的事实.总的来说,对价方案是在维持流通股股东股改前后的财富不受损的基础上制定的,而不是补偿流通股股东历史上对上市公司的投入.     

通货膨胀与人民币升值并存问题研究

据"购买力平价理论",开放经济条件下,高通货膨胀率引起通货对外贬值,而我国目前的经济表现是高通货膨胀率环境下人民币汇率对外升值态势更加强劲,这一经济现象与传统的经济学原理相违背,给国民经济健康发展造成极大危害。本文分析了通货膨胀与人民币升值并存的原因,提出了相应的政府调控政策建议。     

女性旅游心理探究

目前女性旅游研究的重点在于女性旅游行为和女性旅游市场,而对于女性旅游心理研究的不多。针对这种情况,文章首先提出了"女性旅游心理"的概念,探讨了女性旅游的普通心理特点,并在此基础上,着重分析了不同气质类型、不同年龄阶段、以及女性单身旅游的心理活动及规律,为女性旅游心理方面的研究作一点延伸。     

亚太五国基于亚欧合作的“丝路战略”比较研究

在经济全球化的背景下,中、美、日、韩、俄分别推出各自的基于亚欧经济合作的“丝路战略”,并希望以此为契机带动各自国家经济的发展。各国的“丝路战略”均聚焦于中亚地区,但覆盖范围不同,战略意图和目标也不同。中国的“丝路战略”拟构建战略合作伙伴关系,具有合作共赢的内在价值;美国的“丝路战略”强调其主导的“中亚 阿富汗 南亚”经济体;日本的“丝路战略”谋求在中亚和高加索站住脚跟,实现能源重心转移;俄罗斯的“丝路战略”试图恢复其传统政治影响,由“俄白哈关税同盟”逐渐向“欧亚联盟”过渡;韩国的“丝路战略”意欲通过中亚经济的繁荣寻求能源合作。中国要积极搭建同其他经济体的合作平台,扩大“一带一路”的国际影响力;要加强与中亚国家的联盟,并重视人文交流。     

Maintaining a Reputation for Consistently Beating Earnings Expectations and the Slippery Slope to Earnings Manipulation

This paper investigates whether maintaining a reputation for consistently beating analysts' earnings expectations can motivate executives to move from “within GAAP” earnings management to “outside of GAAP” earnings manipulation. We analyze firms subject to SEC enforcement actions and find that these firms consistently beat analysts' quarterly earnings forecasts in the three years prior to the manipulation period and continue to do so by smaller “beats” during the manipulation period. We find that manipulating firms beat expectations around 86 percent of the time in the 12 quarters prior to the manipulation period (versus 75 percent for control firms) and that manipulation often ends with a miss in expectations. We document that executives of manipulating firms face strong stock market and CEO pressure to perform. Prior to the manipulation period, these firms have high analyst optimism, growing institutional interest, and high market valuations, along with powerful CEOs. Further, we find that maintaining a reputation for beating expectations is more important than CEO overconfidence and is incremental to CEO equity incentives for explaining manipulation. Our results suggest that pressure to maintain a reputation for beating analysts' expectations can encourage aggressive accounting and, ultimately, earnings manipulation.     

5G系统中基于解调参考信号的信道估计方法

5G系统使用解调参考信号(Demodulation Reference Signal,DMRS)用于下行信道估计,工程中通常采用插值法得到数据位置信道响应,考虑实际信道中噪声的影响,频域采用线性最小均方误差(Linear Minimum Mean Squared Error,LMMSE)插值算法。针对LMMSE需要获取信道先验统计特性以及存在矩阵求逆运算量大问题,利用信号时域内能量集中特点估计出信道均方根时延、信噪比和信道自相关矩阵,对于DMRS信号在频域上间隔较大、DMRS信号所在子载波相关性不强的问题,通过引入导频加密方法提升DMRS信号所在子载波间的相关性以提升信道估计性能,并通过滑动窗口插值方法进一步降低LMMSE算法求逆运算复杂度。仿真结果表明,所提算法均方误差和误码率总体均优于线性插值和基于矩阵奇异值分解的LMMSE算法,并与传统LMMSE算法相比性能极为接近,而且复杂度降低了99.85〖WT《Times New Roman》〗%〖WTBZ〗,适合实际工程应用。     

中国拍卖专利的专利资产指数开发研究

为了对单项专利及专利组合的价值进行评估与排序,提出基于专利资产指数的专利价值评价方法。根据拍卖专利的信息建立回归方程;采用Shapley值分解各指标对专利拍卖价格的贡献度,并且以此作为确定各专利指标对专利价值贡献权重的依据,构建出专利资产指数模型。结果表明,专利超过10个的要求权数、技术宽度、授权等待期、专利剩余寿命都对专利价值有正向影响;应用案例证实了专利资产指数具备专利价值评估与排序的功能,具有适用性。     

春季石家庄市水体浮游植物群落结构调查与分析

为探索春季石家庄市水体浮游植物群落组成与结构特点,及其主要环境影响因素,对水体中浮游植物的种类组成、细胞密度、环境因子等指标进行了调查,分析了其物种优势度、多样性指数,并对各水体的浮游植物组成与环境因子进行了聚类分析和相关性分析。结果发现:在春季的石家庄市水体中,共检出浮游植物7门47属76种,以绿藻门种类最多,约占总数的39.47%,其次为硅藻和蓝藻,裸藻、金藻、黄藻和甲藻种类很少且仅在个别采样点位出现。水体中硅藻细胞密度最高,平均为1.0×10~7 cells/L,占丰度组成的61.84%,其次为绿藻和蓝藻。值得注意的是,岗南水库是所有水体中仅有的金藻丰富型水体,它的金藻细胞密度高达4.5×10~6 cells/L。物种优势度分析和多样性指数分析显示,石家庄市水体中以中度富营养型指示藻类为优势类群,基本处于中度污染水平;水体聚类分析表明,石家庄市水体的浮游植物组成受整体水环境因素影响不明显;而单环境因子数据及其与浮游植物的相关性分析表明,石家庄市水质酸化严重(pH值低于6.0),除科大牧星湖和岗南水库外,多数水体处于劣V类水平,主要超标物为pH值、总磷、总氮和COD,而这可能是导致蓝藻、绿藻等耐污性种类大量繁殖的主要因素。因此,对石家庄市水体中浮游植物群落组成与结构变化的生物学监测,是进行石家庄市地表水水质监测及生态保护的重要途径。     

资本流动性:基于中国及其他亚洲新兴国家的比较分析

衡量发展中国家资本流动性的方法有总量规模法、储蓄—投资相关法、Edwards模型以及货币自主性检验法等四种方法。本文主要运用前三种方法测度了中国改革开放以来资本的流动性,并用前两种方法比较了中国和其他亚洲新兴国家资本流动性的差异。实证结果表明,所有亚洲新兴国家金融市场处于一种开放状态,并且在所有亚洲新兴国家中,中国的资本流动性是最低的。通过运用Kalman滤波技术对中国的资本流动性进行动态分析,并没有发现1997年亚洲金融危机后中国采取更加严格的资本管制对资本流动性产生影响的证据。实证研究发现,在1997年亚洲金融危机爆发前,中国的资本流动性远低于其他亚洲新兴国家。对于发展中国家资本市场的开放来说,采取渐进式改革而不是激进式改革可能更为明智、更加合理。