Corporate cash holdings and dividend payments: evidence from simultaneous analysis

This study explores the simultaneous relationship between corporate cash holdings and dividend policy using a large sample of around 400 non‐financial firms for the period from 1991 to 2008. The results show that cash holdings are affected by dividends, leverage, growth, size, risk, profitability, and working capital ratio. Dividend policy is affected by cash, leverage, growth, size, risk, and profit. When controlling for simultaneity, dividend payments do not appear to significantly affect cash holdings, nor do cash holdings affect dividend policy. The empirical analysis suggests that simultaneity is crucial in analyzing corporate cash holdings and dividend policy. Copyright © 2011 John Wiley & Sons, Ltd.     

公开增发还是定向增发——基于财富转移视角的上市公司股权再融资方式选择研究

基于财富转移视角,本文构建模型以探求上市公司的股权再融资行为,研究发现,公司所投资项目的质量是影响上市公司选择定向增发还是公开增发的重要影响因素.由于控股大股东拥有信息优势并掌控融资方式的选择权,当投资项目未来前景较好时,大股东会选择定向增发并积极参与.这种歧视性的融资交易行为剥夺了公众股东的投资机会选择权,侵害了中小投资者利益.     

基于JIT的水电工程物流质量管理研究

文章基于JIT在水电物流质量管理的创新性应用,树立JIT思想观念,实施实时化物流管理,创建水电工程物流“拉动”式管理机制,从而达到追求零库存、零缺陷、零浪费和降低成本的目的。     

欧盟消费品安全风险管理现状及对我国的启示

消费品安全是人们关注的永恒话题。本文通过较为系统地对欧盟消费品安全风险管理运行机制和方法进行归纳和总结,以及欧盟可供借鉴的经验,提出了我国建立产品安全风险管理机制的建议。     

一个新颖的物流车系统设计

针对四轮自主移动物流车转向不灵活、自身所占空间较大等不足,提出了一个两轮自平衡物流车,对该物流车进行了机械结构设计、控制系统设计和感知系统设计,为进一步的研究提供实验平台.     

战储物资采购定价过程中合谋问题的博弈分析

战储物资采购定价过程的容易发生在军方和供应商之间的合谋问题可分成两情况:一种是信息不对称情况下合谋问题;另一种是存在第三方监管下合谋问题.运用博弈理论对这两种情况进行了探讨,在此基础上,得出解决此类合谋问题的最佳策略.     

基于区间数的航空兵场站油料保障能力评估模型研究

基于区间数理论,建立了航空兵场站油料保障能力的不确定多属性评估模型,阐述了各评价指标权重的确定方法,得出了基于理想点对航空兵场站油料保障能力进行评估的方法.该方法具有原理清晰,结果可靠的优点.     

干部人事档案“开放式”管理与干部信息保密机制的冲突与协调

为适应当今社会发展要求,干部人事档案新的"开放式"管理模式成为一种必然。在保密机制前提下,如何做好干部人事档案"开放式"管理工作,更好地"开放式"服务于人才选拔、人才流动的过程,进一步发挥它的现实凭证和历史查考价值,成为本文所要研究和研讨的重点。     

结构性货币政策对民营企业非标融资的调节效应研究

民营企业在我国经济领域发挥着不可替代的作用,为探究结构性货币政策对民营企业非标融资的调节效应,本文构建两区制门限VECM模型对结构性货币政策利率和非标融资利率的联动机制进行实证分析,并将结构性货币政策与非标融资间的利率差划分为低偏离区制和高偏离区制.研究结果表明,结构性货币政策呈现出显著的逆周期调节机制,在低偏离区制下,通过结构性货币政策微调节就能重建其与非标融资利率的均衡关系.但是在高偏离区制下,结构性货币政策为应对金融利率的大幅波动,表现出被动调节状态,对市场利率预期的引导作用并不显著.基于此,得到如下政策启示:加强结构性货币政策的逆周期调控力度,并配合使用相应的财政政策巩固货币政策效果,畅通货币政策传导机制以防范金融风险,建立"利率走廊"机制,坚持利率市场化改革,以优化结构性货币政策对民营企业非标融资的调节效应.     

Understanding the Benefit Sought by Rural Tourists and Accommodation Preferences: A South Korea Case

Rural tourism has been widely acknowledged for its effectiveness in contributing to rural areas’ development. With strong government support, rural tourism has developed in many countries during the last several decades. This study aims to improve the understanding regarding tourism in Korean rural areas using a segmentation approach. The responses of 442 tourists in 23 rural villages were analyzed. Four segments of tourists were identified based on the different benefits they sought for their vacation in rural establishments. The estimation of a multinomial logit model determined the socio‐demographic characteristics and the preferred accommodations of a rural tourist. Discussions and implications of the detailed findings are provided in the last section. Copyright © 2012 John Wiley & Sons, Ltd.