我国上市公司债权融资结构的实证研究——以医药、生物制品行业为例

本文以医药、生物制品行业为例 ,对我国上市公司的债权融资结构做了实证研究 ,得出以下结论 :(1 )实证结果与国外的理论假说存在显著差别 ;(2 )负债类型单一化 ,应积极发展租赁等融资渠道 ;(3)负债期限结构倾向于短期融资 ,应鼓励发行中长期公司债券 ;(4)负债优先结构偏重于第三方保证融资 ,应降低债务违约风险。     

纳税筹划在企业财务管理中的运用

纳税筹划是企业财务管理行为与政府政策意图的最佳结合点。本文就纳税筹划方法在企业财务管理活动全过程的运用进行了探讨。     

上市公司信息披露行为动因的研究

证券市场信息公开主要是通过上市公司的信息披露来实现的,本文从证券市场、上市公司治理结构、会计信息系统、会计信息披露市场、注册会计师审计制度等方面存在的固有缺陷,就上市公司能够不真实披露的行为动因给出一个分析框架,并提出了具体政策建议,以期从一个角度来提高我国上市公司的信息披露质量。     

董事会特征对会计信息披露质量的影响——来自我国上市公司的经验证据

检验了我国董事会制度改革对强制性和自愿性信息披露质量的影响。研究发现:独立董事比例、独立董事超过1/3、"二元"领导权结构、财务专业背景的独立董事比例、审计委员会的存在、以及公司规模和雇佣"四大"与会计信息披露质量成显著正相关;灰色董事和内部董事超过1/3、配股动机与会计信息披露质量成显著负相关;而董事会规模、董事会会议次数、CEO变更、董事持股比例和财务杠杠与会计信息披露质量不显著。此外,还发现独立董事超过1/3、"二元"领导权结构、财务专业背景的独立董事比例和审计委员会的存在是影响强制性和自愿性信息披露质量最为显著的因素。     

会计信息披露质量保障机制:基于公司治理视角的分析

公司治理结构是会计信息披露质量的制度保障,提高会计信息披露的透明度,完善公司治理结构成为必然。近年来我国上市公司频繁发生虚假陈述和信息披露违法违规事件,与我国上市公司都不同程度地存在着治理结构方面的问题直接相关。本文分析了我国公司治理结构的现状,并从公司治理角度就如何构建会计信息披露质量的保障机制提供了相关的建议。     

公司并购何以成为打劫上市公司的手段？市场角度的分析

本文将公司控制权转移的有效制度安排的框架具体化为：勤勉尽责的交易参与方、合理的交易定价机制和付款机制、能够识别恶意收购者的有效机制、对机会行为者惩罚的市场环境,并借助万时红集团先后入主、掏空和退出株洲庆云和北大科技的案例,分析了我国资本市场上同一个并购者如何能够在短期内连续“打劫”两家以上的上市公司。我们发现,我国资本市场上的公司控制权交易制度安排本身还不足以有效甄别、筛选和惩罚不合格的收购者,致使我国资本市场的公司并购行为实质上转化为并购者对目标上市公司的有序的、持续性的打劫行为。     

公司信息透明度与资源配置效率

公司信息披露及其透明度是资本市场资源配置效率的关键决定因素。本文分析了公司信息透明度对信息不对称、市场流动性、IPO折价、权益资本成本、债务资本成本、公司投资效率、公司价值（或绩效）等资源配置效率因素的影响,在此基础上,对相关实证证据进行了分析和评价,以期为丰富公司透明度的理论研究和实证检验提供参考。     

我国宏观税收负担水平的选择和优化

政府税收收入规模过小难以保证其履行职能的资金需要,而政府税收收入规模过大又会抑制经济的发展,因此科学理性地确定一国的宏观税收负担水平显得尤为重要。本文分析了宏观税收负担水平的影响因素,借鉴国际经验,结合我国国情,就如何界定我国宏观税收负担水平及其优化途径提供了相关的建议。     

关于证券网上交易目标市场确立及业务拓展的探讨

近年来，随着互联网技术的发展，在证券经纪业务领域，网上交易这一全新的交易方式正显示蓬勃发展的势头，对传统的证券经纪业务方式生产了明显的冲击。根据中国证监会官方提供的资料，截至2001年3月末，在总数为104家的证券公司中，正式开通网上交易业务的约为71家，2001年前6个月网上交易累计成交金额为2022．88亿元，占前6个月证券市场股票（A，B股），基金总成交金额49648亿元（双边计算）的4．07％，网上委托的客户开户数达271万户，占证券市场总开户数3202万户（沪深总开户总数的一半）的8．5％。另据技术调查公司国际数据公司2001年6月26日发布报告称，预计到2005年，中国大陆的22％的交账户将是互联网账户，由此可见，风外交易在我国的发展市场潜力很大，发展前景良好。