债市为何积弱难返?

国家统计局最近发布了今年前三季度的宏观经济数据:GDP总值16.6万亿元,同比上升11.5%,比上年多增了0.7个百分点;CPI上升4.1%,超警戒线1.1%。对于如此强劲的经济数据,管理层将"动用"更为严厉的调控政策的预期自然有所抬头。10月25日,两市大跌,仅有77只个股上涨,650只个股跌幅超过9%,债券市场更加越     

巴黎秋天里的一把火

法国骚乱,波及全球。财经界把这场骚乱当作“法国社会”发生分裂的信号——贫穷,落后地区教育水准下降和失业,导致被困在“船舱底部的囚徒们”放了一把火,普遍的不满一下子就发泄出来了,熊熊火光照亮了全世界。今年法国一直不顺,我在那呆了几天的感觉是,由于《欧宪》表决的失利,特别是“申奥”失利,巴黎一直处于紧张之中。     

如果股市是个国家

两会期间,据一份网上调查显示,中国股市是群众最为关切、点击率最高的一个问题--在4万多位参与调查者中,75％的人认为,解决中国股票市场的问题,"已经迫在眉睫"。如果我们认真分析中国的资本市场,特别是中国的股票市场,那么就可以发现,这里存在很多疑问。有人认为应当"推倒重来",有人认为"股市再跌几百点也没有问题",有人认为"中国股市很像是一个赌场",总之所有的观点均认为,中国股市"一出娘胎就是个残疾儿"。但是,如果让我们换一个角度,问题可能非常简单:如果中国股市是一个国家,它的问题究竟在何处?它的振兴之路究竟在何方?     

从农夫式骗局中修复

我个人最不愿意看到的是：2009年的全球资本市场，成为资本市场版的《魔兽世界》。     

有关巴菲特的"资本游戏"

由美国"股神"沃沦·巴菲特管理的美国企业集团伯克夏·哈撒韦,近期因涉嫌"滥用保险产品操纵公司收益"而遭到美国证券交易委员会(SEC)的调查。 据称,SEC要求提交通用再保险公司(该公司是伯克夏·哈撒韦的保险子公司)的相关文件和其他信息,这些资料与所谓的"减轻亏损"产品的销售相关。 巴菲特是否操纵报表?从直觉上考虑,我认为不太可能。SEC所置疑于他的种种问题,很可能只限于"统计方法",而推翻"统计学",肯定超出SEC的能力以外。 严格地说,在资本市场,"统计学"几     

资本市场具有四种天然缺陷

曾经有一位东方的哲学家诘难一位西方的哲学家:"如果没有资本市场,我们如何看待没有资本市场就无法产生的那些问题?"这是一个有关"非假设"的命题,无论你的回答是正向还是反向,都会落入"自杀性"的"逻辑陷阱"。 从这个意义上说,任何资本市场,始终都是"缺陷市场",存在某种天然的、逻辑方面的混乱。曾经有一位东方的哲学家诘难一位西方的哲学家:"如果没有资本市场,我们如何看待没有资本市场就无法产生的那些问题?"这是一个有关"非假设"的命题,无论你的回答是正向还是反向,都会落入"自杀性"的"逻辑陷阱"。 从这个意义上说,任何资本市场,始终都是"缺陷市场",存在某种天然的、逻辑方面的混乱。     

“金融危机”周年祭

一年之前爆发的华尔街金融危机,仿佛是上辈子的事了。2008年8月至9月,上证指数全线破位,当时市场正在讨论的话题是：A股因何走出了十连阴？因何连续向下破位,一发而不可收？当时的黄金，自1000美元回落；纽交所轻柴油自146美元回落，美元指数在72点附近筑底后开始回升，72点基本上构筑了美元自1987年以来的历史大底。     

汤臣绝顶境界

越大的资金，越高的收益，它们的机会其实不多，而且结算的周期会非常长。但是，只要找到或等到那样的机会，你只要抓它一次，也就够了。     

股市的"心病"

与全球其它股市纷纷创出新高的走势相左，8月的A股，在创出新高之后，最终是以长阴收场。     

和平年代的疑问

这是一个“历史的疑问”，亦即，如果我们只是单纯地工作，没有其它财产性质的收入，平均可以获得的生命中的有效消费时间，只有10～15年左右。