自由现金流量与过度投资

企业投资行为是否有效率对企业价值最大化的财务目标能否顺利实现具有重要影响。本文在充分考虑公司成长机会和自由现金流量差异的基础上来研究过度投资与自由现金流量的关系。研究结果显示,企业存在高自由现金流的情况下,中国上市公司倾向于过度投资,不过自由现金流量与过度投资的关系会因公司成长机会高低和持有自由现金流量的多少而有所不同。     

从中国与东盟合作的发展看中越贸易前景

一、中国与越南贸易的现状 中越经贸合作顺利发展。第一,双边贸易快速增长。1999年中越双边贸易额仅有13亿美元,2004年就上升到67亿美元,2006年中越贸易额达到99．51亿美元,比上年增长21．40％。其中,中国对越南出口74．65亿美元,自越南进口24．86亿美元,基本实现两国总理商定到2010年双边贸易额达到100亿美元的目标（如表所示）。第二,经济合作领域日益扩大。2006年中国与越南签订承包工程、劳务合作、设计咨询合同总额达到27亿美元,完成营业额5．9亿美元。其中,承包工程合同额为26．24亿美元。     

小额贷款公司区域式集中发行平台融资模型——在湖南省长株潭地区的运用

小额贷款公司由于现有制度及融资方式的约束,普遍存在内源性融资不足,外源性融资受限的困境,严重威胁其生存和发展。这种困境可以利用小额贷款公司区域式集中发行平台融资模型有效解决。立足于湖南省长株潭地区,对该地区的35家小额贷款公司进行实地走访,调查其融资现状,根据该地区的宏观经济环境,发现该地区已经具备了试点小额贷款公司区域式集中发行平台融资模型的条件,并且,利用该模型可以有效地解决长株潭地区小额贷款公司在融资中现存的一些问题。     

上海股市周收益率的ARCH模型

本文利用计量经济学软件EViews4.0,对上海股市自1994-2004年十年的大盘收盘指数的周收益率进行了研究,建立了相应的ARCH模型族,通过比较,最终得到TARCH(1,1)模型和EGARCH(1,1)模型.同时还对周收益率的波动性进行了预测分析.     

成都:帐篷车管所紧急启用

汶川大地震发生后,都江堰、崇州、彭州等三个郊区（市）县受灾十分严重,当地交警大队车管所也在地震中严重受损。其中,都江堰市交警大队车管所办公楼受损,所有车管业务均已停办,且短时间内无法恢复。崇州、彭州两地交警大队车管所也不同程度受到损毁,部分车管业务停办。     

金融科技与担保品政策结构效应:强化还是削弱?

本文以MLF担保品扩容政策为准自然实验,构建双重和三重差分模型,探究金融科技对担保品政策结构效应的影响及其作用路径。结果表明,宽松的担保品政策有助于提高小微企业信贷可得性,促进其信贷期限结构延长。该结构效应在高金融发展水平地区、低融资成本以及处于成长期和成熟期的小微企业中表现尤为突出。进一步研究发现,金融科技发展水平的提高通过弱化银行信贷传导机制和减少银行信贷需求,降低了担保品政策对小微企业融资的调控效果,此“替代效应”在强监管套利与弱银行竞争条件下尤为明显。本文结论能为完善货币政策担保品框架与充分发挥金融科技贷款优势,以建立长效的小微企业服务机制提供经验借鉴。     

面向制造业企业的ERP生产成本管理应用探究

<正>随着商业及信息技术的发展，对生产企业应对市场需求变化、内部流程管控的要求逐步提高，需要有更高效、实时的资源管理与整合系统，协助企业对外部环境、内部环境的变化敏捷地做出准确、有效的反应。网络技术的发展、数据库的更新换代、电脑硬件成本降低性能提高及手持设备功能多样化，给这一需求提供了目标实现的可能性。现有环境中，大小的生产企业在配置合理的ERP系统的帮助下，可以高效地应对生产的需求，并及时提供管理人员有效的供应链数据，降低决策数据来源的偏差值。本文将从ERP系统在生产成本管理中应用及其对成本核算的影响展开讨论。生产企业中，基本的业务模块主要涉及采购、仓储、生产、销售，其中采购与生产与成本管控直接相关，仓储的规范化可在一定程度上降低企业的运营成本。     

金融科技赋能与结构性货币政策有效性——基于有调节的中介模型检验

从融资可持续性视角，基于2010～2021年新三板企业面板数据，运用有调节的中介模型探究金融科技背景下定向支持政策对特定部门信贷融资的有效性及传导机制。结果表明，定向中期借贷便利提高了小微企业信贷可得性及长期信贷获得率。尽管定向中期借贷便利增加了银行体系流动性供给，但主要以利率渠道便利了小微企业融资。尤其是通过金融科技赋能增强了利率传导的正向效应，并有助于弱化流动性渠道的负向作用，进而提高了定向中期借贷便利工具的调控效果，增强了商业银行服务小微企业信贷的可持续性。据此，解决结构性货币政策调控的可持续性问题，关键在于加快现代商业银行服务模式数字化转型。