科技溢出与有限关注度对股票收益的影响研究

企业科技研发不仅能提升自身的竞争力,还能通过科技溢出效应惠及科技关联企业。本文采用上市公司的专利数据和分析师一致盈余预测数据构建了科技溢出指标,检验了科技溢出效应对我国股票收益率的影响,并深入探讨了投资者有限关注度在其中起到的作用。实证结果表明:我国资本市场具有显著的科技溢出效应,使用科技溢出指标构建的多空投资组合能够获得显著的投资收益,并且该收益不能被常见的风险因子模型解释。本文进一步发现,在市场关注度较高或科技关联复杂程度较低的股票中,科技溢出指标的投资价值更低,说明科技溢出效应对我国股票收益率的影响可以用投资者有限关注理论解释。     

《中国经济70年》

经济科学出版社,2019年12月出版中华人民共和国成立70年来,中国经济发展所取得的成就举世瞩目。本书以经济体制格局、宏观调控格局以及资源配置格局的演进为发展脉络,追溯和再现了中华人民共和国70年来各个阶段经济建设的艰辛历程与辉煌成就,提炼和揭示了其中的基本轨迹、基本经验和基本规律,总结了中国70年来经济建设的理论变迁与实践道路,对理解中国经济发展和改革实践     

我国行业碳排放动态特征及流动结构研究

本文基于我国2012年、2017年、2018年和2020年的投入产出表和能源消费数据,分析了45个行业各年份的直接和完全碳排放动态特征,并运用复杂网络理论,刻画了碳排放经投入产出关系在行业间的流动结构,识别了碳排放流动的主要路径。主要结论如下：从最终产品生产角度看,建筑业和其他服务业一直是完全碳排放量前两大行业,排放占比超50%,应作为我国消费侧碳减排的重点领域。最新一期结果显示45个行业中有5个全过程高碳行业、4个表观型高碳行业、14个传导型高碳行业以及22个低碳行业。碳排放流动网络呈现“全连接”特征,电力、热力生产和供应业以及石油、煤炭及其他燃料加工业等是经济生产拉动碳流动的主要来源,同时在跨行业协同减碳时,需关注包括化学原料和化学制品制造业至橡胶和塑料制品业等17条碳流动路径。     

我国行业投入产出网络结构与资产收益率关系研究北大核心

基于复杂网络视角,本文利用2012年、2017年、2018年中国投入产出表数据,以完全消耗矩阵、完全分配矩阵、关联度矩阵,分别构建行业间消耗、分配以及综合关联网络,分别计算各行业消耗入度、分配出度、关联入度、关联出度等网络中心度指标,定量分析我国国民经济各行业在经济复杂系统的重要性。同时,利用资本资产定价模型对申万二级行业收益率逐时段回归,以统计指标R方测度各行业在资本市场中承担的系统性风险。基于多指标的多年份动态分析,结果显示,关联入度作为行业中心度表征指标,对于衡量行业在经济系统的重要性更合理,且对于区分行业的系统性风险暴露程度更有效。R方与行业中心度的相关系数显著为正,分年份看数值分别为0.38、0.41、0.28,说明中心度越高的行业在资本市场中暴露的系统性风险更高。     

中国经济史2003年年会热点问题综述

中国经济学史会中国现代经济史专业委员会与中国海洋大学管理学院2003年4月21～23日在青岛联合召开了中国现代经济史2003年年会。与会学者就我国计划经济体制、“三农”问题、企业管理、对外贸易、投资体制、劳动就业等方面展开了讨论。下面就会议讨论的几个热点问题简单综述如下。     

勇立潮头唱大风--记枣庄市留庄煤业有限公司董事长、总经理赵立

市场经济的因素，说到底是人的因素，企业对市场经济的适应、驾驭程度，很大程度上决定着企业的经营者。常常有这样一种情形，一个困难重重、濒临绝境的企业，环境还是那个环境，市场还是那个市场，职工还是那些职工，换了当家人后即奇迹般地走出低谷，由亏损到盈利，由萎缩到发展。可以毫不夸张地说，企业当家人在某种程度上决定了企业经营、发展的成败。枣庄市留庄煤业有限公司的董事长赵立同志，就是这样一位企业当家人。赵立毕业于中国矿业大学，学士学位，高级工程师。１９９１年起先后在枣庄市中区官地煤矿、利民煤矿任矿长兼党委书记…     

浅析《劳动法》竞业限制规定的运用

随着市场竞争的日趋激烈，各企业间人才的争夺也日趋 激烈和白热化。一些企业以高薪、房子、职务等优厚待遇．从竞争对于处挖走人才。为此，企业要以国家现行法律为武器，正确分辨和应对企业间的人才竞争。 《劳动法》是调整劳动关系的法律，为了规范人力资源市场上的竞争，它对竞业限制作出了规定。企业应该认真学习这些规定，在人员正常合理流动的同时，避免竞业不当竞争给企业造成的损害，有效保护企业的合法权益。 竞业限制的内涵 竞业限制（也称“竞业禁止”）是指用人单位对本单位关键岗位、掌握本单位重要商业秘密的员工，通过一定方…     

中国股市“惯性策略”和“反转策略”的实证分析

组合投资的两种传统策略是基于收益惯性和收益反转。DeBondtandThaler(1 985)发现较长时期内股票价格运动存在相当程度的收益反转现象 ,而JegadeeshandTit man(1 993)发现较短时期中存在相当程度的收益惯性现象。这些策略的成功可能源于数据挖掘 ,也可能是由于市场因素。为此 ,本文研究了深沪两市 1 993年以前上市的所有股票 ,实证结果显示 ,深沪股票市场存在明显的收益反转现象 ,但没有发现明显的收益惯性现象     

动量思想与大宗商品的战术配置价值*——基于Black Litterman模型

本文讨论了大宗商品的战术资产配置价值。通过利用1973—2016年的季度数据,笔者提出了基于动量思想的Black Litterman配置模型。该配置模型表明,在传统股票债券组合中加入GSCI大宗商品指数会明显改善组合的回报。在适当的策略周期下,加入大宗商品指数还能够提高组合的夏普比。这表明,大宗商品指数的战术配置价值明显。与其他常见的配置模型相比,本文提出的基于动量思想的Black Litterman模型表现相对较好。上述发现在经过交易成本调整后仍然成立。     

煤矿深部巷道锚杆支护优化设计研究

针对深部巷道复杂的应力环境和多变的围岩性质,对深部巷道围岩的稳定特征进行了数值模拟和数据分析,为深部巷道锚杆支护提供了理论依据,并对锚杆支护参数进行了优化设计,确保了深部巷道支护的最优化和长期稳定。