委托理财导致上市公司脱实向虚吗?——基于企业创新的视角

依据2008—2017年上市公司委托理财与专利数据,本文实证研究了委托理财对企业创新的影响。研究发现随着委托理财规模与理财收益对公司业绩贡献的增加,上市公司总体上创新数量变化不明显,但创新质量却显著下降。对于不同的委托理财而言,上市公司购买银行与非银行委托理财对创新质量的影响均为负面,但对创新数量的影响却正好相反。两种类型委托理财对创新数量的影响可能相互抵消,从而导致总体上委托理财对创新数量的影响不显著。进一步研究发现,购买更多的委托理财导致上市公司更加倾向于进行风险低的开发性创新,减少风险高的探索性创新。购买银行理财的上市公司更倾向于机会主义创新,而购买非银行理财的上市公司更可能消极创新。总之,基于企业创新视角的分析发现大规模和投机性的委托理财会干扰上市公司创新行为,导致其经营"脱实向虚"。     

公司社会声望与高管薪酬:公共服务抑或职业声誉

本文基于"隐性—显性"契约激励研究范式,探讨公司社会声望对高管薪酬的影响以及作用机制。本文选取2009—2017年间的非金融A股上市公司为样本,研究发现,拥有较高社会声望的公司,其高管显性薪酬较低。具体而言,公共地位较高的国有企业、具有较高市场声誉的民营上市公司,其高管薪酬平均而言分别比其他上市公司低4.97%和6.30%。进一步地,我们发现公司声望对我国高管显性薪酬契约存在两种作用机制:一方面,公共地位较高的国有企业,可以为高管带来较高的社会声誉和社会认可,满足了"公共服务"类高管的社会声望偏好,从而降低了显性薪酬的支付水平;另一方面,市场声誉较高的民营企业,可以为高管带来较高的职业声誉和未来职业利益,符合"以商为荣"类高管的社会声望偏好,使高管愿意接受较低的显性薪酬。本文的结论为公司声望作为一种有价值的资源,可以对高管显性薪酬形成议价能力提供了重要证据,揭示了公司声望对高管显性契约激励的影响路径;同时,为国有企业高管薪酬契约设计以及激励机制提供了一定启示。     

关于知识资本是超额财富主要来源问题的思考

在知识经济时代,知识作为资产进入生产领域并与资金成本结合成知识资本,创造了超额财富的主要部分。当前,我国强调经济增长方式的转变,由高消耗、重污染、低效率的粗放型增长,转向低消耗、少污染、高效率的集约型增长,在这一过程中,加强对知识资本创造价值的认知并赋予知识资本所有者应有的利润分配权,将是真正实现这一转变的微观性基础。     

上海市居民收入差距研究

近十几年来,上海市居民收呈现上升趋势,同时,上海居民收入的差距在不断扩大,中等收入家庭持续萎缩。造成这种状况的原因主要包括分配原则的改变、收入结构的变化、失业率上升、社会保障体系的不完善、制度政策不到位、调控乏力等。针对上述原因,政府应该采取相应措施,控制上海居民收入差距拉大的趋势。     

商务英语专业学科定位、课程目标及教学原则

近年来,商务英语教学在我国得到飞速发展。然而,由于学科定位的不确定和教学目标、教学原则的千变万化,难以构建适应21世纪的商务英语人才培养模式。本文首先探讨了商务英语专业的学科定位,在此基础上提出了本专业的课程目标和教学原则,希望为构建合理的商务英语专业人才培养模式奠定扎实的基础。     

社会效益债券:一个共享型政府法律制度创新

中央高度强调简政放权,建设共建共治共享的社会治理模式,使共享型政府建设有了思想支持。目前,我国以政府和社会资本合作为代表的共享型政府模式建设已开始实施,其中包括已经成功发行的两例社会效益债券项目,国内学者也开始强调从PPP到社会效益债券的转化,社会效益债券被认为能够作为共享型政府的一个法律制度创新。国内现有关于社会效益债劵的研究过于理论化、西方化,缺乏中国语境下的思考,作为共享型政府法律制度创新的社会效益债券需要立足中国实际进行制度设计。     

基于循环经济的"绿色会计"再认识

本文从循环经济呼唤绿色会计入手,探讨了基于循环经济下的绿色会计再认识：绿色会计是区别于传统会计的新型会计;绿色会计是打造和谐社会的和谐会计;绿色会计是更具战略意义的管理会计;绿色会计是需要全面参与的行动会计;构建绿色会计理论体系。     

新形势下集体土地"以租代征"的成因及对策——以山东省济宁市为例

"以租代征"擅自将农用地转为建设用地,是近年来凸现的一种违法新形式,也是在鲁西南地区普遍存在的一种违法现象.由于当地经济发展落后,耕地保护意识不强,加上政府现有的一些不合理的业绩考核和不完善的管理制度,使得农地非农化现象严重.由于租地不需要国家有关部门审批,这使得早已成为建设用地的区域,在账面上却依然是耕地,政府无法准确掌握土地信息,给宏观决策带来直接危害.长远来看,农民的利益也得不到保护.以山东省济宁市为例就土地使用过程中的以租代征现象的产生原因和解决对策做了粗略分析.该研究对于当前我国普遍存在的以租代征现象产生的原因和解决措施提出了自己的看法,对在当前形势下各部门进行耕地保护具有借鉴意义.     

基于影像分类原理的田坎系数获取研究

利用黄石市阳新县分辨率为2.5 m的SPOT-5影像,选取了6个典型耕地图斑,采用基于像元和面向对象两种分类模式对其进行分类并计算田坎系数,将计算结果与实地测算的田坎系数进行对比分析.研究表明:基于影像分类原理获取田坎系数与实地测算的田坎系数有较高的符合度;由于面向对象的分类原理考虑了较多的地物信息,获取的田坎系数符合度较高.     

石油经济大事(2009年6月)

1日中国海洋石油有限公司宣布,其位于渤海海域的自营油田秦皇岛33-1已投产。该油田位于渤海中西部海域,水深约21米,目前有2口井在产,可日产原油2000桶。9日总投资66亿元人民币的江苏如东县洋口港液化天然气（LNG）项目获得商务部批准。该项目由中国石油天然气股份有限公司、江苏省国信资产管理集团有限公司与香港太平洋油气有限公司共同投资成立,三方分别持有55％、10％、35％的股份。