Business Ties and Information Advantage: Evidence from Mutual Fund Trading

This article examines whether ties to portfolio firms’ management via pension business relationships provide mutual funds with an informational advantage. Funds become related to portfolio companies when fund families serve as trustees for firms’ employee pension plans. Selling by related funds is more likely to be motivated by an information advantage than their buying, because the latter is heavily influenced by the desire to secure pension inflows. We find that stocks with larger net sales by related funds experience lower future returns. Information appears related to firm fundamentals, as the return predictability of related funds’ selling concentrates in stocks with negative future earnings surprises. Consistent with an information‐based explanation, the predictive power of related funds’ selling for future returns is more pronounced when information uncertainty about the stock is higher. Our results contribute to a growing literature that shows the sources of informed trading by institutions.     

组织学习研究综述

为了了解近年来国内外组织学习研究现状,本文主要基于中国国家图书馆、中国期刊全文数据库、中国优秀博硕士学位论文全文数据库、Taylor & Francis Online Journals、EBSCOhost数据库、Emerald全文数据库等国内外优秀数据库,并辅助其他资料,对近年来国内外组织学习研究现状进行了分析和总结,对未来的组织学习研究进行了展望。     

Portfolio manager home-country culture and mutual fund risk-taking

I find that home-country culture affects portfolio managers’ investment risk-taking and performance. I focus on security value, which measures the degree to which people in a country assign importance to security, safety, and stability. Funds managed by managers from countries with higher security value exhibit lower fund return volatility, trade less frequently, and follow benchmarks more closely. These funds also tend to avoid lottery-type stocks and hence perform significantly better. However, the impact of home-country security value decays as managers spend more time away from their home countries.     

逃税制度化衍生：路径、成本及对策

逃税是纳税人的内在冲动,是规范性税制体系中无法完全排除的一种行为。但制度化的逃税是一个完全不同的问题。这意味着内在制度对逃税这种机会主义行为的约束失效,并最终深植于外在税收制度之中。显然,当逃税制度化后便很难逆转。因此,为了防止税制在演化中变成这一坏的制度,必须首先了解逃税制度化衍生过程及其引至的成本。在此基础上提出相关对策分析。     

改进输电线路工程单位造价指标，提高工程造价评估水平

鉴于当前输电工程建设的特点,从设计的角度分析输电线路工程单位造价的影响因素,利用数理统计分析软件对影响因素进行样本分析,得出影响单位造价的关键因素。进行典型样本检验,对分析出的关键影响因素加以整理,提出了完善输电线路工程单位造价指标的建议。     

国内保险集团战略趋同的成因与对策

近年来,我国保险业始终保持了又好又快发展的良好势头,取得了令人瞩目的成绩。随着保险业的不断发展,一批具有较强实力的保险集团开始出现,当竞争进入到一定阶段之际,各保险集团间的发展战略开始有一定程度的趋同倾向。占据市场主导地位的保险集团在战略上趋同,将使得集团间的竞争更加复杂和激烈,也将对保险业的未来发展产生深远影响。本文旨在探讨这种现象的成因、影响,以及保险集团对此应采取的一些对策。     

成人高校学生档案管理存在的问题及对策研究

随着新时代知识更新步伐的日益加快,普通高校成人教育的发展也越来越受到国家和社会的重视,如何加强普通高校成人教育管理以提高普通高校成人教育的教学质量成为各方学者积极探讨的问题。本文谨从成人高校学生档案的特点出发,分析成人教育学生档案管理存在的问题,从加强领导、配备专职人员统一管理,健全制度、规范管理,强化师生档案意识,加强监督检查,保证档案的真实性和完整性,加强对学生档案材料的选择、甄别和保存工作,严格毕业生档案的移交工作和积极推进档案信息化建设等方面提出加强成人高校学生档案管理的几点对策和建议。     

“直销法草案”破啼

在直销法规出台前漫长的讨论过程中,企业和政府的博弈一直没有停顿。然而这并没有改变政府的初衷,如何规范直销业的健康发展,避免直销容易被非法传销利用的特点,协调好国家、企业和个人的利益,为中国经济建设做出贡献,是中国直销立法的最终目的。     

中国森林碳汇发展现状、存在问题与政策建议

结合福利效应理论,采用统计分析与空间分析方法,在探析国内森林碳汇项目开发整体现状及其典型特征的基础上,揭示我国森林碳汇发展存在的主要问题。结果表明,我国森林碳汇项目开发以造林为主、森林经营为辅,华中和西南地区是我国森林碳汇项目实施的重点区域,项目周期以中短期为主,项目开发增速有所放缓。当前我国森林碳汇发展面临的主要问题是项目开发进展缓慢且份额占比不高、项目实施成效未能兼顾公平与效率、项目非碳效应评估监测机制不完善、项目设计层面人地差异性体现不足。最后,针对性地提出推动森林碳汇可持续发展的政策建议,以期为我国深入发展森林碳汇提供现实依据,为我国森林碳汇政策创新提供决策参考。