Portfolio Choice in the Presence of Non-Tradable Income: An Experimental Analysis

Abstract. This paper reports the results of an experiment on portfolio choice in the presence of non-tradable income. The non-tradable income part could either be riskless or risky (background risk). In many cases, we observe behavior that is qualitatively consistent with the predictions of normative theory. However, correlations between financial and non-tradable wealth are neglected. The computation of aggregated risk profiles helps subjects to partly overcome the deviations from normative theory due to neglect of correlations.     

Klassische Nationalökonomie gestern und heute

Ohne ZusammenfassungDieser Artikel ist dieungekürzte Fassung des Beitrages Klassische Nationalökonomie des Verfassers zum Staatslexikon (Band IV).     

Who trades with whom — the income pattern of international trade

Zusammenfassung Wer treibt mit wem Handel? Das Einkommensmuster im internationalen Handel. — Dieser Aufsatz zeigt für 100 L?nder das Durchschnittseinkommen der Handelspartner, und zwar sowohl für die Importals auch für die Exportseite. Diese Angaben werden mit fiktiven Durchschnittseinkommen verglichen, die sich ergeben würden, wenn die geographische Verteilung des Handels rein zuf?llig w?re. Dabei stellt sich heraus, daΒ die Abweichung der tats?chlichen von den zuf?lligen Handelspartner-Einkommen mit der geographischen Konzentration des Handels, mit dem Anteil des mit den USA geführten Handels am gesamten AuΒenhandel sowie mit dem eigenen Pro-Kopf-Einkommen des jeweils betrachteten Landes zunimmt. Der positive Einkommenseffekt zeigt, daΒ zumindest für die industrialisierten reichen L?nder das Einkommensmuster des internationalen Handels mit Linders Hypothese übereinstimmt. Sein AusmaΒ deutet allerdings darauf hin, daΒ dieser Faktor nur wenig dazu beitragen kann, die Richtung des internationalen Handels zu erkl?ren.

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Résumé Qui fait de commerce avec qui? La structure de revenu dans le commerce international. — Cet article présente des données pour cent pays sur le revenu moyen des partenaires commerciaux de chaque pays, en ce qui concerne les importations aussi bien que les exportations. Ces données sont comparées avec les revenus moyens qui résulteraient d’une structure géographique du commerce par pur hasard. Les auteurs trouvent que la divergence entre le revenu du partenaire commercial actuel et le revenu du partenaire commercial par hasard s’accroit avec la concentration géographique du commerce, avec l’importance du commerce qui est fait avec les E.U. et avec le revenu per capita du pays respectif. L’effet positif de revenu démontre que la structure de revenu en ce qui concerne le commerce des pays riches et industrialisés est conforme avec 1’ hypothése de Linder. Sa dimension, cependant, suggére aussi que ce facteur est peu important d’expliquer la direction du commerce international.

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Resumen Quièn comercia con quièn — el patron de ingresos del comercio international. — Este articulo prèsenta datos de 100 pafses sobre el ingreso promedio de los socios comerciales de un pais, tanto para importaciones como exportaciones. Estas cifras se contrastan con los ingresos promedios que se obtendrian si el patron geográfico del comercio fuera puramente al azar. Se descubrió que la divergencia entre el patron de ingresos de los socios comerciales actual y al azar aumenta con la concentracion geográfica del comercio, con la parte del comercio efectuada con los EEUU y con el ingreso per capita propio del pais. El efecto ingreso positivo muestra que el patron de ingresos del comercio, a cualquier tasa, de pafses industrializados y ricos, están de acuerdo con la hip?tesis de Linder. Su magnitud, sin embargo, sugiere tambièn que este factor es de pequena importancia para explicar la dirección del comercio international.

     

Aktuelle Probleme der österreichischen Finanzpolitik

Ohne ZusammenfassungDer erste Teil erschien bereits in Heft 1 von Jahrgang XX der Zeitschrift für Nationalökonomie, also vor etwa eineinhalb Jahren. Die Verzögerung im Erscheinen des Fortsetzungsteiles der Untersuchung erklärt sich aus einem fast einjährigen Amerikaaufenthalt des Verfassers und dessen stärkster Inanspruchnahme mit anderen Arbeiten.Der vorliegende zweite Teil ist äußerlich auf den Stand des Jahresendes 1961 gebracht; innerlich kann er ebenfalls seine frühere Entstehungszeit nicht verleugnen. Beide Teile — auch der erste, ergänzt um die Entwicklung der Periode 1960/61 (vor allem also die Finanzministerschaft Dr. Eduard Heilingsetzers) — werden in Kürze als Spezialpublikation im Wiener Springer-Verlag herauskommen.Es ist dem Verfasser abermals eine angenehme Pflicht, Herrn Dr. Herbert Zogelmann für seine wertvolle Mitarbeit auch an diesem Teil der Untersuchung ausdrücklich zu danken.     

Profit rates and structural variables in French manufacturing industries

In this paper, the authors apply the theory of industrial organization to the French manufacturing sector. Profit rates of industries and firms are related to concentration on the product market, differentiation, economies of scale, absolute capital cost requirements and to firm sizes. The analysis suggest that concentration on the seller's side may lead to misallocation of resources in industries in which barriers to entry are high. They also suggest that large firms may be less efficient than smaller firms. These results call into question the industrial policy of the French government over the last ten years.     

Einzelbesprechungen

Ohne Zusammenfassung