控股股东股权质押对债券信用利差的作用机理——基于断点回归的证据

近年来,控股股东股权质押风险成为资本市场面临的一个突出问题.在债券市场的信用风险日益受到重视的背景下,研究控股股东股权质押风险如何影响债券投资者行为显得尤为重要.本文基于我国2007～2018年公司债券和控股股东股权质押数据,采用断点回归的方法研究了控股股东股权质押对公司债券信用利差的影响.结果发现,公司股价触及控股股东股权质押警戒线后,公司债券的信用利差跳跃式上升;上述信用利差的"跳跃"仅存在于安全性较高的债券中.进一步研究发现,在跌破警戒线后的平仓线附近,信用利差不再跳跃式上升;良好的信息环境并不会抑制信用利差的跳跃式上升.这些结果排除了信息传递假说和隐瞒信息假说,支持了局部思维假说.本文揭示了控股股东股权质押对债券信用利差的作用机理,对于抑制股票市场向债券市场传导风险具有重要价值.     

关于可持续发展理论与实践的若干思考

可持续发展理论与实践的深入有赖于在四个方面的重新认识：首先，可持续发展是观念性、战略性实践性的统一；其次，可持续发展是层次性与阶段性的统一；第三，可持续发展是区域性与综合性的统一；最后， 制度变革与创新是影响可持续发展的关键因素。     

加入WTO后科技型中小企业技术创新战略调整

随着中国加入WTO，科技型中小企业直接面临国外企业的竞争和挑战，国家对技术创新的支持政策也受到WTO相关规则的冲击。本文从加入WTO后我国科技型中小企业创新环境的变化，在分析我国科技中小企业的发展现状和技术创新优劣比较的基础,上根据WTO相关规则和现状，提出我国科技型中小企业入世后技术创新战略调整的应对之策略。     

从京东方负债扩张看我国的杠杆收购

20上世纪80年代风靡美国的杠杆收购方式以其巨大的溢价空间和较高的财务、经营风险引起理论学者的研究和实践人士的青睐。我国现阶段,实行杠杆收购有着非常深远的影响和广阔的空间,但仍存在许多制约因素,如法律不完善、资本市场弱式化、投资银行不发达、管理人员素质不高等。     

我国封闭式基金折价与基金运行绩效的相关性检验

笔者以我国的封闭式基金为样本,利用面板数据建模,综合考量了基金折价率与基金绩效指标间相关关系.研究结果发现,基金绩效指标对当期折价指标有显著的负的影响;而当期的基金折价指标不能准确预测未来绩效水平,即基金折价率并没有提供对未来基金绩效的有价值信息.     

论货币供应量作为我国货币政策中介目标的有效性

本文把理论分析与实证分析相结合,运用协整检验、VEC模型和方差分解方法分析了1996年以来我国货币供应量、物价和产出的季度时间序列,论证了货币供应量与物价、产出间具有较强的相关性。从货币供应量的构成分析,基础货币具有较强的可控性;货币乘数可控性较差,但对货币乘数可以利用ARMA模型进行较为准确的预测。由此,本文得出的结论是货币供应量具有较强的可控性,从而有理由认为,货币供应量作为我国货币政策的中介目标在现阶段仍然是有效的。     

厦门市绿地生态网络构建及优化策略

科学构建城市绿地生态网络，对区域生态安全、城 市可持续发展及生物多样性保护具有重要意义。基于AHP法 和GIS技术，定量分析厦门市自然生态本底，选取重要生态斑 块和廊道，采用最小费用路径法模拟潜在廊道，综合构建城 市绿地生态网络，并提出绿地生态网络优化策略。结果表明： 1)AHP法可整合区域生态、经济、人文和社会等资源，全面 客观评价现状生态斑块和廊道的重要程度；最小费用路径法可 根据生境分布特征科学模拟连通各斑块之间的潜在廊道；2)厦 门市西北部的生态基底适宜性、生态源地及廊道重要性、斑块 之间有效连通性均高于东北部及中部平原区；岛内斑块面积小 且分散，南北部存在断层现象，应适度增加踏脚石和连通廊 道；3)结合城市生态发展需求，提出构建“一片、一环、三 带、多廊道、多节点”的城市绿地生态网络。研究结果可为厦 门市绿地系统规划提供科学依据。     

电算会计专业综合实训仿真教学的特色以及实践

综合实训课程是我校为实现学生综合职业能力的培养而自主开发的综合性实践教学课程,该文就电算会计课程的教学目标、培养技能、教学内容、教学组织以及课程特点进行探讨。     

我国证券市场监管基础建设研究

我国证券监管不力的根本原因在于证券监管基础建设方面存在缺陷。我们可以借鉴发达国家经验，从我国证券市场法律法规体系、证券监管体制、市场规律、国际间证券监管的合作等方面着手，加强和完善我国证券监管的基础建设。     

轻型汽车悬架侧倾角刚度分析

文章通过对某轻型汽车独立悬架和非独立悬架侧倾运动特性的分析,建立了侧倾角刚度的数学模型。