驳人民币国际化的“国际观点”

我历来反对华盛顿共识,不是不承认它有真理成分,但任何真理都是有条件的真理,需要结合自身国情和条件,绝对不能盲目照搬。最新一期美国《外交》杂志发表了一篇文章:《人民币的前途》。此文有两个结论:中国采取渐进式策略来推进人民币国际化,却没有清楚地认识到,货币国际化与目前之增长的模式难以调和;就算人民币渐进式国际化策略取得成功,也难以     

全球经济失衡的内在机制

完全无锚的国际信用货币体系,至少有六个机制或渠道,会导致全球经济内在失衡。当今世界最重要的经济现象,就是全球经济失衡。许多论者将全球经济失衡概括为三个方面:发达国家和发展中国家经济增速之失衡,对此还有三速世界之说(较高速增长、低速增长和负     

地方债危险可控

债务与GDP之比本身并不会导致系统性金融危机。中国是否会发生大规模系统性金融危机?原则上,该问题只有两个答案。一是会;二是不会。如果答案是前者,理由是什么?危机会以什么方式爆发?爆发点或关键环节在哪里?如何防止危机的爆发和蔓延?如果答案是后者,理由又是什么?不管是肯定还是否定答案,都要求我们深入分析中国金融组织体系和     

银行业的烟草时刻

全球银行界的烟草时刻或将令人不寒而栗。2008年金融海啸爆发以来,全球银行金融界的丑闻和怪事儿差不多无日无之。从贝尔斯登到雷曼破产;从麦道夫惊天骗局,到高盛涉嫌衍生金融工具内幕交易和蓄意欺骗顾客;从UBS20亿美元的交易损失,到摩根大通90亿美元的巨亏……金融内幕或黑幕数之不尽。最新的丑闻则是英国著名百年老店巴克莱银行涉嫌操纵和蓄意歪曲LIBOR(伦敦银行同业拆借利率)。众所周知,LIBOR犹如全球金融汪洋大海的定海神针,几乎所有金融产品     

低增速为何不可避免

既然是内在规律,真实GDP增速下降就不是什么坏事,不需要惊恐万状,亦不需要病急乱投医,匆忙出台各种刺激措施。最近参加一个会议,一位新加坡经济学者兼政府高管的发言令人印象深刻。他详细对比了1960年代以来各个时期全球主要经济体的劳动生     

风车帝国引爆金融革命

荷兰人凭什么创立了世界上第一家中央银行、第一家证券交易所、第一家股票可以自由买卖的股份有限公司……阿姆斯特丹是欧洲最著名的海港城市和旅游胜地之一,许多国人都曾经到彼一游。但或许,很少     

叶檀：“新常态”下最需防范全局性不可逆的风险

习近平总书记近日在河南考察时指出,我国发展仍处于重要战略机遇期,我们要增强信心,从当前我国经济发展的阶段性特征出发,适应新常态,保持战略上的平常心态。     

中国经济“新常态”

单纯依靠货币信贷和财政债务刺激,不仅不能实现经济持续快速增长,反而会加剧经济体系的风险和不确定性。最近几年,中国经济逐渐呈现出两个基本特点：一是经济增速持续放缓,金融风险快速上升;二是政策空间日益缩小,政策效果逐渐下降。这两个基本特点大体上决定了未来相当时期内中国经济的基本走势。笔者曾经将中国经济的诸多矛盾和问题概括为10个疑难杂症,其中最重要的有三个：一是自2009年以来,货币信贷扩张和财政债务刺激史无前例,     

人民币升值完全因为外部政治压力

人民币升值对中国经济金融最大的负面影响，并不是消减了中国的出口，而是升值预期吸引了大量热钱     

QE:退与不退,皆是麻烦

9月18日,美联储公开市场委员会(FOMC)决定暂不减少债券购买数量,维持量化宽松不变。新一轮猜谜游戏又开始了。联储到底什么时候开始退出呢?不论市场如何解读联储主席的遣词造句,不确定性毫无疑问是大大增加了。企业家们怎么看?联储会议前夕,德国咨询机构The Stern Stewart Institute就量化宽松的过去和未来,问卷调查全球数百位一流公司的CEO和CFO。问题分五个: