恶性循环的“黑洞”

前文谈到“美国量化宽松货币政策迫使美元贬值和全球大宗商品价格上涨．正是间接赖债之举,高明之至。”事实上,早在1996年,麦肯锡发表的《无疆界市场》就明确指出：“美国拥有独特的储备货币地位,可以用通货膨胀的办法,轻易解决其严重的债务问题。美国所有债务皆以美元计价．美元本身就是世界储备货币,它随时可以制造通胀摆脱债务。”     

从“管理增长”到“管理转型”

今日中国开始的经济结构转型,与日本当年相比,外部条件不好,内外部压力却大得多。前不久,日本野村证券综合研究院的几位专家到访人民大学国际货币研究所,就日本财政政策、安倍经济学和长期经济增长前景等问题,展开深入研讨。我特别感兴趣的话题,是1960年代后期和1970年代开始的日本经济结构转型。因为今天中国所     

金改七急

社会融资体系过度依赖银行体系,同时也意味着银行业过多承担了经济的系统性风险。有七项当务之急,刺激和促使我们必须加快深化金融改革。其一,我国经济发展模式和增长方式之转型,迫切需要深化金融改革来配合与支持。近三年,我国每年新增信贷都在8万亿元左右,广义货币M2已经超过90万亿元,然而市场尤其是中小企业依然感觉资金和流动性不足,仍然抱怨贷款难、融资难、成本高,这表     

驳人民币国际化的“国际观点”

我历来反对华盛顿共识,不是不承认它有真理成分,但任何真理都是有条件的真理,需要结合自身国情和条件,绝对不能盲目照搬。最新一期美国《外交》杂志发表了一篇文章:《人民币的前途》。此文有两个结论:中国采取渐进式策略来推进人民币国际化,却没有清楚地认识到,货币国际化与目前之增长的模式难以调和;就算人民币渐进式国际化策略取得成功,也难以     

做大债券市场

其实,地方政府现在搞基本建设、搞保障房,最好的办法是发债。中国从上一次的美国金融危机和世界历次金融危机中所总结出来的经验或教训,多数是错误的。比如美国出现了次贷危机,我们就认为金融创新、市场化、金融开放是不好的,所以我们就不能搞,这是错误的。其实,纵观美国华尔街200多年的历史就会发现,它实际上是一个充斥着危机的历史。19世纪,华尔街在投资者的炒来炒去中崩溃了好几次,20世纪更有1933年的大萧条。但正是在这种危机的过程中,华尔街成为了世界第一。     

三问房地产市场

3月29日,由国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和中国指数研究院三家研究机构共同举办的2013中国房地产百强企业研究成果发布会暨第十届中国房地产百强企业家峰会在京举行,本文由向松祚先生在论坛上发表的主题演讲整理而成。     

中国经济增长的国际环境不容乐观

我国实现经济长期快速增长,需要两个前提条件,一是国内政治社会的安定团结,二是国际政治经济环境的和平友好.后者似乎比前者更难.目前看似有利的国际环境,其实潜藏着许多危机和威胁.简言之,中国经济发展的国际环境不容乐观.中国经济越发展,所受到的国际制约将越大.     

利率市场化的理论、实践和政策

<正>从实践上看,利率市场化的难点不在于中央银行放开货币市场利率管制,而在于真实经济体系是否充分自由竞争利率是经济体系最重要的价格。利率市场化或市场化利率,历来是经济学和金融学的重要话题。分开来说,问题至少包含三个方面的内容:其一,利率是一种什么价格?利率的本质是什么?利率算是哪一类成本?其二,怎样的利率机制或定价机制才能形成所谓的市场化利率?利率市场化到底是什么意思?放     

“两会”经济调控目标前瞻

2012年已过,经济增长、物价调控,以及财政货币调控均在当年"两会"提出的目标值之内。2013年的两会在即,对即将出台的四大经济调控目标,普遍预期是:GDP增速在7.5%;CP目标在4%以内;财政预算赤字/GDP约为2%;广义货币增速在13%,信贷新增在8.5万亿元。2013年中国能否实现经济平稳增长,结构转型能否顺利推进,目前的财政货币政策搭配是否适宜?值得我们探讨。     

商业地产最大的软肋是管理跟不上

中国商业地产的问题不是盖不好楼,而是管理跟不上。就像我们的酒店一样,我到东莞这些地方,它们的酒店硬件设施绝对不比西方差,但是大家住进去能找到舒适的感觉吗?当前国内经济的现实情况是:内需增长乏力,经济呈现下滑走势。很多企业家,当然还有一些学者喊出这样的话:房地产政策必然要放松,否则的话中国经济就没有戏。难道房地产价格要猛涨才能够拉动经济?在我看来,这些人对中央的坚定意图并没有深