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企业集团是以资本、契约为纽带,以价值链、作业链为结合形式的企业群,其存在的意义在于通过企业集团的规模优势与便利的资金融通来达到节约交易费用、提高核心竞争力、增强经济效益的目的。而要达到上述目的,需要在企业集团内部通过合理配置财权的方式来构建集团财务体制,协调好集团利益相关者之间的财务关系。 相似文献
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中国上市公司的治理结构模式可以划分为单一大股东控制型,多股东共同控制型与管理层控制型、本文对客车行业三家上市公司的案例研究表明:在上述治理结构模式下,其分红动机出于"利益输送"、"政策驱动"以及"为管理层收购筹集资金";在上述动机下,股利发放并不能提升股票的内在价值,并会导致流通股价格的下跌,因此现金股利的政府规制在公司治理结构不完善的背景下是无效的. 相似文献
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学术界对融资行为决定因素的研究,一般是从制度与市场的角度出发。其实,财务目标才是融资行为的决定因素,制度与市场等治理结构因素只能作为约束条件来解释企业资本结构的成因。 相似文献
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本文首先基于资金管理理论分析了上市公司证券投资量的影响因素,继而区分了过度证券投资与非过度证券投资,最后从公司治理与投资者情绪的角度探究了我国上市公司过度证券投资的成因.论文以新会计准则实施后,2007年至2010年的非金融类A股上市公司为样本,对我国上市公司进度证券投资量的影响因素进行了实证检验.发现我国上市公司普遍参与证券投资,且存在一定程度的过度证券投资,其成因并非由于公司治理结构不完善,而是由于投资者情绪的高涨.因此仅通过公司治理机制并不能有效遇制上市公司的过度证券投资. 相似文献
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从经济利润的涵义入手,从市场竞争的角度阐述了经济利润在企业经营过程中的变化趋势。由于市场竞争最终会趋于一个相对稳定的状态,即均衡竞争,因此,企业的投资资本回报率在充分竞争下会等于资本成本,经济利润最终将趋于零。经济利润与经济利润趋于零的思想对传统的估值理念与估值方法提出了新的挑战,为此,在经济增加值(EVA)和剩余收益(RI)估值模型原有的理论基础上,探讨了如何将新的估值理念运用到这两种估值模型中。 相似文献
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近年来我国进行证券投资的上市公司越来越多,上市公司投资短视行为日趋严重。针对我国上市公司热衷短期证券投资的现象,笔者重点对管理者基于自身利益的上市公司短视行为进行分析。本文选取2007年~2009年的我国上市公司为样本进行实证研究。通过研究,发现大量上市公司管理者存在投资短视行为;管理者年龄、经营能力对这种行为影响较大,并呈显著的负相关关系;而管理者薪酬、管理者持股比例与投资短视不存在显著的关系。 相似文献
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本文以近年来成都商品房的市场数据作为依据,对成都商品房市场总量与结构进行分析。分析结论指出:成都商品房市场经过数年的发展,在总量平衡与结构平衡上均存在问题。在此基础上,文章分析了产生总量平衡与结构平衡问题的原因并得出相应的结论。 相似文献
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西方资本结构理论研究是随着人们对企业财务目标的不断重新认识而向前发展的。西方学先是将企业价值最大化作为管理层融资的目标;接着认为企业价值最大化与管理层的自利动机存在冲突,但市场力量与财务契约的联合作用会促使管理层以企业价值为重,从而放弃自利行为;最后认识到企业的融资行为是在一定的公司治理结构下做出的,它主要服从管理层的意志,由管理层效用最大化目标决定。 相似文献
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经济可持续发展要求下社保基金财务运作模式的创新 总被引:2,自引:0,他引:2
我国的养老保险制度从现收现付制转向部分积累模式对推动经济可持续发展具有重要的现实意义,但由于监管与运营中存在诸多问题,使得其无法为经济可持续发展提供一定的物质基础。本文创新了社保基金的财务运作模式,试图通过结合养老保险制度改革、国企改革与资本市场变革来实现经济可持续发展的目标。 相似文献