各国复苏进程差异是波段的触发点

未来市场的演绎过程决定于美国及发达经济体基钦周期后半段的进程，也就是发达经济体进入耐用品的库存回补阶段后，在产业链上会对中游及中游偏上的产业有所拉动，从而带动中国经济出现新的缓幅环比增长，这种情况的出现将是行情展开的基础。在2009年7月，由于强力政策的原因，中国的库存周期已经提前见顶，目前中国经济处于库存周期下降的阶段，     

泡沫还是复苏

2010年10月以来的股市上升是大盘股长期被小盘股压制后的“反扑”过程，也是流动性泛滥推升的结果。在年末即将定局全年排名和业绩的时候，这种趋势显然是戏剧性的，对大资金而言，大盘股可以在几天之内抹平小盘股辛苦数月的业绩结果。     

大选之后的美国经济

美国大选已经尘埃落定，奥巴马赢得了连任，共和党继续把持住了众议院，美国国会的“跛脚鸭”政治还将延续。由于美国的民主与共和两党已经陷入了深深的政治僵局之中，奥巴马政府要想破解“悬崖”难题，共和党是不会轻易让其过关的，新一轮的政治搏杀即将上演。     

反弹：从周期修复到成长主题

上证指数10月24日盘中创新低2307点之后连续5日回升,成交量也持续放大,上周五更是以跳空缺口向上突破前期高点2452点,从而将市场做多信心重新点燃。此轮反弹究竟是技术所致还是政策微调的必然？投资者又该如何把握这轮反弹的主线？经济短期见底政策微调必然经济短期底部已现,政策微调是必然。在基本面方面,     

前高后低与库存周期中的政策退出

11月各项经济数据的平淡并不超乎预期，这是我们所提出的中国经济已经进入弱势均衡状态的具体体现，这种状态可能将延续相当一段时间，因为中国基于通货膨胀冲击的经济V字反弹已经完成，国内基本面的平淡是不可避免的。     

验证预期阶段回归地产和基建

4月下旬以来在笔者逻辑框架下的中级反弹延续将来源于去库存、刚性需求和美国触底等基本因素的汇集与进发。也就是说，不会再有超预期的基本面事件出现，此后的市场将进入一个震荡期，这个震荡期的走势取决于经济数据的好转的时点与程度，同时，它与美国经济的探底进程以及美国股市的未来趋势也密不可分。     

反弹还是复苏？

第一库存周期向第二库存周期的转换在8月已实现。PPI转正也如期而至，生产企业的效益也有可能在三季度已经见底，虽然我们也意识到，这并非是一个典型的“复苏”，在生产成本及资金成本偏高下，难以演绎“V型”的复苏，更大的可能是波动式的第二库存周期形式。     

真正底部9月见

经济能否走出底部，以及经济何时走出底部，与通胀直接相关。理论上2011年三季度尚不存在使通胀继续恶化的因素，通胀将如期回落，市场的底部也将不断得到确认。     

潘石屹

商业、生活个性化的典范,SOHO中国也因追求客户概念、建筑理念及长远价值成为地产界的另类。     

丛书中的众生相

晚清民国以来的藏书家们除了刻行单本,也刊刻了不少丛书。刊刻一两部书也许只是心血来潮,但刊刻动辄几百卷、几十册的丛书,要耗费大量纸墨之资和刊刻之工,其中体现的是对典籍的殷殷热爱与驰骋纵横中国文化中的由衷乐趣。