从超预期到验证预期——回归地产和基建

支撑中级反弹的三大基本因素即去库存、刚性需求和美国触底都已经出现,后面反弹的延续将来源于这些因素的汇集与进发。在验证预期的行情中,如果有超额收益,大概率事件是出现在房地产和基建板块。     

经济复苏奠定美元强势基础

美元的持续走强再加上其他经济体货币政策不断宽松，无疑给正处于艰难转型关口的中国经济带来很大的挑战。继2008年之后。中国将再次成为本轮国际“货币战争”最大的受害者。     

疯狂的紫檀

堪称硬木之王的紫檀，素因静穆古雅的贵族气质受人追捧，一些逐利者因此以东非黑黄檀、卢氏黑黄檀和老红木等材质加以冒充，使得这一市场鱼龙混杂。2006年以后，更有炒家散布出紫檀绝迹的噱头，带动紫檀价格成倍上涨，随着真相澄清、神话破灭，紫檀价格又快速下跌。从市场的这一轮走势看，20—30万元／DE可能是紫檀市场比较均衡的价格。此外，值得收藏者注意的还包括紫檀器具是否具有优良的工艺。     

中级反弹趋势不改

历史底部的中级反弹,基本上是对于未来预期转好的判断,在中级反弹中判断趋势,最重要的不在于估值、也不在于点位,根本的在于是否有基本面的冲击。     

从周期到成长的反弹

目前已经是短期市场的底部，2012年一季度是政策放松的时间窗口。市场的反弹已经展开，而反弹的思路将沿着从周期到成长的顺序进行。     

调整中的权宜之计

政策相机抉择下的市场趋势 在库存周期的理论框架下，全球经济的前高后低不可避免，但从2010年上半年来看，中国经济从流动性推动进入了真实需求推动的阶段，在这个阶段，经济增长与政策紧缩的博弈过程中，增长依然占据主要地位。今年二季度之后，美国为代表的发达国家将步入库存周期的第二高峰。     

短周期调整，关注成长型行业

目前市场风险的核心，并不来源于增长，而是来源于2009年以来经济刺激的后遗症，即泡沫的问题，硬着陆风险的最核心问题，就是房地产在强力政策下价跌量缩何时出现，或者是银行体系在持续的紧缩下越发脆弱。     

海上丝绸之路带来的投资机会

我们认为，随着自贸区升级以及重振海上丝绸之路等战略的逐步开展，在2014中国东盟友好年这个关键时点。将会有密集政策出台，近期很有可能出台“广西将成为西南、中南地区战略地点”的详细内容，这其中我们认为直接利好广西区域的产业发展，而北部湾的发展或将成为重点。     

中国浓缩的周期与美国周期的延展

二季度中国经济达到经济复苏的环比高点．经济回归弱势均稳衡，这意味着2007年以来的康波衰退初期．通胀异常渡动对经济增长的扰动已经结束。虽然通胀对经济增长的抑制作用是未来几年内康波衰退后期的特征，     

四季度是第二个决战时刻

2010年8月的市场在窄幅调整中度过，系统性趋势未明和结构性机会成为市场的运行特征。在价格反弹之后，价格上升的可持续性会受到真实需求的检验，从而决定二次去库存的最后阶段（2010年四季度和2011年一季度）是探底形态还是横盘形态，价格已经成为需求、政策博弈的核心变量。