从“动态不一致性”理论看房地产调控

正2010年以来,我国的房地产调控进入了一个怪圈:政策密集出台,政策力度也越来越大,甚至动用了"限购"、"约谈"、"监察"等非常规手段让"地方政府对房价上涨负责",但市场的表现却让人大跌眼镜,从全国总体看,房价仅仅在2010年4月份"国十条"房地产调控政策后出现连续三个月的下跌,而后房价一直是上涨的,即使是严格实行限购的北京、     

反看基金满仓

<正> 基金是我国股市里最大的主力,基金的行为对股市产生的影响举足轻重,通过观察基金的仓位即可判断出市场的心态波动。前不久披露的2009年度基金业绩报告显示,截至2009年底,偏股型基金的仓位平均在90%以上,有些基金的仓位甚至达到95%以上,几乎是满仓操作。看多的投资者认为,基金仓位高说明主力机构对后市持乐观态度,股市应该看涨。中国有句古话:"月盈则亏,水满则溢。"事实上,自2005年以来的统计资料显示,当偏股型基金仓位在90%以上时,股价见顶的概率也处于90%以上。当股市在2007年10月出现拐点时,基金仓位平均在90%左右,基金集体判断失误。     

鉴往知来看“地王”

随着地方政府融资便利性的下降,土地市场将呈现供给增加而需求减少的态势,未来“地王”将难以持续产生。     

谨防资产负债表型衰退

所谓"资产负债表型衰退",是指当全国性的资产价格泡沫破灭后,大量的私人部门(企业和家庭)资产负债表都会随之处于资不抵债的状况,从而大规模地遏制经济活动,由此造成经济持续衰退.资产负债表型衰退与一般经济周期波动有不同之处,在于衰退的时间持续更长,历史上最典型的资产负债表型衰退有上个世纪30年代"大萧条"及90年代日本的经济衰退.     

进一步优化股票估值结构

<正>在充分市场化的条件下,股价是对上市公司预期股息现金流的贴现。一般而言,超大企业普遍经营相对稳定,但不可避免地面临业绩增速放缓的问题;中小企业虽然有小部分在激烈的市场竞争中胜出,但总体经营风险高,投资者对其要求更高的股权风险溢价;大中型企业则兼具了经营的相对稳定性与较高的成长性。因此,合理估值结构应该是：大中型市值上市公司的市盈率中位数较高,超大市值和小市值上市公司的市盈率中位数略低,大致呈现“中间高、两头略低”的估值结构。     

以能源为核心的股价分化——2021年第三季度股票市场分析报告

全球主要股指均有不同程度回落2021年第三季度,A股主要股指均以下跌作收,上证综指下跌0.64％,沪深300指数下跌6.85％,创业板指数下跌6.69％(见图1).与全球主要股市横向对比来看,今年第三季度全球主要股指表现均不佳,香港恒生指数跌幅达到15％,在所有指数中表现最弱,主要原因是我国有关部门发起了对互联网平台公司的反垄断行动,该行动对腾讯和阿里等互联网平台公司的股价影响较大.     

控制房价的关键是管住货币与信贷

自2004年以来,我国每年都出台政策对房地产市场进行调控,并且调控的规格越来越高,2005年以前的房地产调控以建设部或国土资源部等部级单位为主,2005年以后上升到国务院出台文件进行调控。更值得注意的是调控的效果越     

中国楼市要看美国经济脸色

美国楼市出现明显“硬着陆”后,会对中美之间的实体经济产生越来越大的影响,美国楼市的疲软或许最终会拖累中国楼市的发展     

“两房”危机给中国敲响警钟

美国政府宣布接管房利美和房地美(简称"两房")的当天,美国财长保尔森就表示,保持两大房贷巨头的稳定对于消除美国金融市场的不确定因素和扫清经济复苏障碍"至关重要"。如果这两家公司倒闭,会直接影响到美国人取得房贷、车贷与其他信用的能力。保尔森的话并非言过其实。"两房"拥有约5万亿美元的住房抵押贷款债券,如果"两房"危机继续蔓延,全球金融市场将遭到重大冲击。