EVA对企业价值的解释度:比较研究

EVA可以作为对企业价值进行评估的有效指标之一,但它与其他价值评估指标对企业价值的解释度孰优孰劣,却存在着不同的结论。本文利用酿酒行业上市公司数据计算出各公司的EVA值后,对上述问题进行了讨论并得出:在我国,EVA对企业价值的解释度偏高,而且远远超过其他评估指标(与发达国家存在着差距)。这一方面说明我国资本市场有效性在增强,另一方面也说明我国资本市场还不够成熟。EVA、经营现金流量和净利润之间存在显著的相关关系,也就是说,它们之间信息的重叠度比较高,所以在对企业价值进行评估时,最好将三者结合起来,全面反映企业价值的信息。     

现代审计产权论

社会经济资源产权的自身裂变导致了审计的产生与发展,而现代产权理论向审计领域的拓展与延伸则引起了审计理论与实务深层次的创新与发展,现代审计博弈论便是其例证之一。本从现代审计的产权本质分析入手。探讨现代审计的产权理论基础－受托经济责任观,研究现代审计的若干产权功能,对有关产权审计的问题作了初步探讨。     

中介机构声誉与IPO公司盈余管理水平关系——来自A股市场的实证研究

本文以中国A股市场2002争至2006年上市的312家IPO公司为研究对象，考察了中介机构（证券公司、会计事务所和律师事务所）声誉与公司盈余管理水平的相关美系。结果发现：公司在IPO过程中存在盈余管理的情况，中介机构声誉与IPO公司没有显著的相关关系，没有显著差异。     

委托代理中的诚信：一个不客忽视的问题

道德风险是导致标准代理模型无效率的重要原因之一。道德风险的存在使得委托人采取外部激励，代理人必然要承担部分风险，从而降低二者的总财富。直观上讲，如果代理人愿意签订低激励程度但需高努力水平的契约，那么委托人和代理人的总收益就较大。另外，在这种情况下，代理人可以通过获得固定的工资得到补偿，避免承担风险，收益也相应增加。     

房地产企业会计监管问题探讨

为配合国家对房地产行业的宏观调控,整顿和规范房地产企业会计秩序,从2004年财政部加强对房地产开发企业信息质量的检查到温家宝总理做出"加大会计监督检查力度,综合治理会计信息失真问题"的批示,再到国家重点检查的39家房地产企业的会计信息质量,政府对房地产企业会计信息的监管达到了一个新的高潮.     

财政合理分权与县乡财政解困

本文从财政分权的理论视角探讨当前的县乡财政困难问题,在阐明财政合理分权的若干基本原则的基础上指出,当前我国县乡财政困难的根源在于财政分权不合理的制度安排,而县乡财政解困的根本途径也必然是寻求各级政府间的财政合理分权.     

自然垄断企业国有持股规模与资本结构关系的实证分析--以电力上市公司为例

自然垄断企业中国有股东为绝对控股大股东,那么,其他大股东控制下的企业(尤其是上市公司)表现出的强烈的低负债比例偏好在自然垄断企业中是否存在或者说更为严重?采用多元回归模型实证检验了自然垄断企业国有持股比例与资本结构之间的相关关系。实证结论支持了在自然垄断企业中,国家股持股比例高的企业倾向于使用较低的负债率,管理者持股比例高的自然垄断企业倾向于更低的负债率的论点。     

中国企业赴美投资的障碍及对策建议

近几年由于国内经济结构的转型调整,加之我国政府大力实施"走出去"战略,我国企业对外直接投资的步伐逐步加快,尤其是对发达国家的投资趋向日益明显。中美贸易在当今世界贸易中占据着重要的地位,然而美国对中国企业的赴美投资似乎并不欢迎,设置种种障碍加以阻挠。本文就此障碍进行了分析,并提出一些对策建议。     

公司价值增值问题与委托代理机制

在现代化大生产条件下，公司的所有者与经营者之间是一种以契约为基础的委托代理关系。经济学上的委托代理关系是泛指任何一种涉及非对称信息的交易。交易中有信息优势的一方称为代理人，另一方则称为委托人，委托人总是希望代理人能够从公司整体的，长远的利益出发，作出正确的决策，从而达到公司价值的保值和增值。而代理人往往要考虑许多非利润因素，因为他不承担其行动的全部经济后果，所以他很可能将公司资源配置到那些并非能使公司价值最大化的用途上去。这样就产生了委托人与代理人之间的冲突。这一冲突在很大程度上会影响到公司的价值（长远财富增值能力）。