借鉴成功经验发展大陆创业投资引导基金

国内外经验表明,政府设立创业投资引导基金可以有效地发挥杠杆作用,集聚各方资本,提高政府资金效率,推动创业投资事业快速健康发展。本文拟就创业投资引导基金这一全新方式,结合国际成功经验,探讨其在大陆的发展前景。     

契约、信息与国有企业融资制度变迁

在预算软约束的环境中,国有企业融资均衡的结果是国有企业高负债、低绩效与国有银行高不良债权并存。这种低效率的均衡结果已经难以符合国家效用的最大化要求,国有企业融资制度必须由国家干预型的较为单一的银行借贷模式向市场型的多元融资模式变迁。在这个变迁的过程中,银行体制改革和资本市场发展对国有企业的融资行为有着重要的影响。同时,在这种新的融资环境下,企业的融资均衡存在着两条效率不同的均衡路径,其关键取决于企     

论心理分析流派与中国股市有效性：从行为金融学说起

有效市场假说把实际决策过程抽象为一个理性投资者追求主观预期效用最大化，从而具有无法克服的缺陷。行为金融学的研究发现人们存在诸多的行为认知偏差，并广泛吸取心理学、社会学、人类学的成果重新解释金融市场上的异常现象，对标准金融理论体系形成巨大冲击。期望理论在行为金融学的确立中起着关键作用，笔者修正其价值函数，认为“面对收益时风险爱好，面对损失时风险厌恶”更符合股市庄家的效用基础，这可能是中国股市效率损失的根源。同时，对于非正式制度对股市效率的影响，行为金融学也有着非常广阔的运用前景。     

自融资交易策略、复制资产组合和风险管理

衍生金融工具是进行风险管理的一个有效工具，但由于我国尚未有金融衍生产品市场，股票指数期货还在建设当中，因此使得投资的风险管理面临着工具限制。但是，利用BS计算期权定价公式中的复制资产组合的方法，可以利用现有的资产，如股票、债券、无风险资产等，组成一个与金融衍生工具具备相同功能的组合，从而实现有效的风险管理。     

论基本分析流派与中国股市有效性——分析以混沌等非线性特征的新范式

在有效市场假说中,半强式有效指不仅历史的价格信息,而且与股票有关所有的公开信息都已经充分反映在股票的价格中.其信息集包括股票价格、会计资料、竞争公司的经营情况、整个国民经济资料以及与公司有关的所有公开信息.     

开放经济下中央银行外汇市场干预的有效性分析

长期以来,各国中央银行对外汇市场的干预已成为国际通例.中央银行对外汇市场进行干预的政策选择包括冲销干预和非冲销干预.本文对开放经济下我国中央银行对外汇市场干预的有效性进行了分析,认为中央银行能够通过冲销干预来实现外汇市场干预的目标.最后,从增强中央银行外汇市场干预效力的角度提出了完善汇率和利率制度、加强国债市场建设和干预手段多样化等政策建议.     

我国股票市场风险考察和政策构想

本首先对我国股票市场中蕴涵的金融风险作了一个大致的考察,接着在经济理论的层次上分析了其成因和必然性;最后针对现状提出若干政策构想。     

中国信用缺失问题的合约经济学分析

我国目前的信用缺失问题，从根本上说是一个制度性问题。要改变我国的信用现状，就需要重建社会信用体系。不断地促进市场上各种信息的流动和公开，使相关当事人无法通过隐瞒自身信息来获得额外利益，从而实现信息的真实性，实现社会信用水平的改善和提高。     

博彩业反洗钱体系的构建研究

博彩业是一个特殊的行业,其发展过程必然会出现一些这样与那样的问题。本文从洗钱的界定、特征和发展趋势入手,分析了博彩业的洗钱问题,通过探讨反洗钱及博彩业反洗钱的迫切性,结合现阶段我国博彩业反洗钱方面存在的问题,有针对性地提出了构建博彩业反洗钱体系的设想。