中国股市的移动均线指标异象——基于投机和套利限制视角

利用2000年1月-2022年6月中国沪深两市的数据,实证检验了股票市场不同期限结构中移动均线指标(MA)收益异象的存在性,并从投机和套利限制视角分析了其形成的原因。通过构造不同期限结构的MA投资组合策略后发现,短、中和长期的MA组合在中国市场均存在显著的超额收益异象。进一步检验了现有主流因子模型对于MA超额收益异象的有效性,结果发现,现有主流因子模型无法解释不同期限结构的MA收益异象。研究结论有助于理解不同投资期限结构MA异象的成因,同时也对提升市场的有效性,完善因子定价模型有实践意义。     

招商=招伤？

在医药行业，有一个令人震惊的事实，每年有近百亿元招商费用打了水漂，有近万种招商产品销声匿迹；一次招商少则几十万，多则上百万甚至上千万，但其中90％以上以失败告终。招商的结果是“招伤”，伤了自己，也伤了别人。     

走新型工业化道路要处理好各种关系

实现工业化是我国现代化进程中的历史性任务。走新型工业化道路,必须走科技含量高、经济效益好、资源消耗低、环境污染少、人力资源优势得到充分发挥的新路子。文章阐述了走新型工业化道路要处理好的各种关系。     

基于CORBA的Java开发与应用的研究

本文介绍了CORB与Java的内在联系,分析了CORBA技术和Java语言结合的优势,并通过一个使用Java开发CORBA的简单实例,强调了CORBA技和Java结合的优越性。     

商品期货交易所的竞争优势

随着网络技术和风险管理技术的发展,由地域和信息传输限制而形成的期货交易所自然垄断的地位受到了前所未有的挑战,期货交易所除了保证期货交易公证、安全和透明的传统使命外,还肩负了捍卫保证国家重要商品和资源的定价权的任务。从目前席卷全球的并购浪潮来看,交易所的竞争优势主要体现在组织制度、交易品种和交易成本上。     

中国股市动量投资策略和逆向投资策略的实证研究

本文基于行为金融理论的市场反应不足和过度反应假设，采用“买入过去赢家，卖出过去输家”的投资组合，对中国股市的动量投资策略和逆向投资策略进行实证研究。而且，将Lo和Mackinglay(1990)单期收益分解拓展到多期，对组合收益进行分解。通过对结果的分析，得出了一些有意义的结论。     

区域动态效率评价视角的我国高技术产业增长路径研究

本文借助Easterly的理论研究了我国高技术产业增长路径,并采用Malmquist指数进行区域分析以透视形成增长路径的内在原因。研究发现,我国高技术产业正处于第一个驼峰由顶峰向低谷下滑的阶段,区域发展的青黄不接导致了当前的局面。东部发达地区在初期作为主力军推动了产业的驼峰型增长并且攀上了第一个峰顶,不过当前大多数东部地区越过顶峰处于下降通道,发展动力不足。这些地区的高技术产业已经告别了规模驱动的初级阶段,技术创新明显滞后,资源配置、规模效率提高有限,而且技术效率的提升并未与其余因素形成协同效应。中西部欠发达地区大多正处于低谷爬坡上坎阶段,驼峰型增长尚未起步,不能成为推动国家高技术产业发展的生力军。