供应链金融应收账款质押融资违约风险传染研究

供应链金融风险传染问题制约着供应链金融效用的实现.以应收账款质押融资模式为研究对象,基于应收账款质押融资的业务流程特征,界定信息共享程度、业务量规模、交易频率、偿债能力和供应链地位等参数变量,运用傅里叶定律和导热微分方程构建应收账款质押融资的违约风险传染模型,并通过数值仿真分析应收账款质押融资违约风险的传染机理及影响因素.研究发现,核心企业的违约会导致中小企业的违约概率增加,业务量规模、交易频率与中小企业的违约概率呈正比,信息共享程度、中小企业偿债能力和供应链地位与中小企业的违约概率呈反比.     

邯郸市的城市性质与功能定位

城市是工业、交通、商业、金融、信息业和科教文化事业的集中地,其形成与发展是社会生产力逐步集聚与高度集中的显著标志,也是人类社会进步的具体体现。一个城市经济发达与否,主要取决于其发展战略,其中关键是产业政策、产业结构的合理性以及是否不断实现产业升级。改革开放以来,邯郸持续稳定增长的国民经济为其二次创业积聚了巨大的潜能。研究21世纪新环境下的邯郸城市功能定位,制定产业结构的优化发展战略,是邯郸在新的起点上实现跨越式发展的根本与前提。一、邯郸市城市功能定位的原则城市功能定位是指在一定的空间范围内和特定的宏观背…     

关键核心产品供应中断风险传染研究——基于马尔可夫链与SEIS传染机制

关键核心产品供应中断问题制约着供应链整体效用的实现。以供应商为研究对象,基于关键核心产品供应流程特征,引入SEIS传染机制中的企业节点度、受染概率、风险治理能力等参数变量;运用马尔可夫链构建关键核心产品供应中断风险传染模型,并通过数值仿真分析关键核心产品供应中断传染机理及影响因素。研究表明关键核心产品供应中断风险通过制造商将供应中断风险传染给其他供应商,造成供应中断风险的蔓延;通过EXCEL仿真验证初始状态关键核心产品供应商违约数、节点企业度与完全中断状态节点比例增加成正相关。解决关键核心产品的供应中断风险传染问题开辟了一条新途径,为预防供应中断风险提供决策基础。     

关于汽车行业上市公司债务期限结构与治理效率的实证研究

本文采用分量回归模型,以2006--2009年间沪深两市汽车行业上市公司的面板数据为样本,选取核心资产收益率、总资产收益率、净资产收益率、市账比和每股净资产为度量公司治理效率的替代变量,考察债务期限结构对公司治理效率的影响。实证结果显示：债务期限结构对核心资产收益率、净资产收益率和每股净资产具有显著的负向影响,这表明长期债务的使用比例会显著影响公司治理效率。     

国有企业资本结构优化标准与策略

一、国有企业资本结构现状 1．国有企业负债水平居高不下。据统计，国有企业的平均资产负债率高达70％左右，负债高、财务负担过重是国有企业资本结构的主要特征。     

大城市高住宅价格何以形成

一、城市化进程对住房产生了巨大的市场需求当前,日本、美国的城市化比例都在70%以上,而中国的城市化水平仅为40%,城镇人口为5.1亿。按政府的计划,2020年我国城市化水平将达55%,全国人口增至14亿,城镇人口净增2.6亿,达到7.7亿。2003年我国城镇人均住宅建筑面积据统计为23.67m2,     

投资者非理性视角下公司融资决策

一、投资者非理性视角下公司融资决策模型 在投资者非理性研究视角下，假设市场无效，管理者理性，即投资者的非理性行为影响了股票价格，管理者能够感知这种股票市价与其基本价值的背离，且管理者致力于使公司价值最大化。在此假设下，公司管理者要权衡三个冲突性的目标。第一个目标是基本价值最大化，即管理者要通过选择投资项目和项目融资方式以增加未来现金流的理性风险调整现值。     

股权结构、董事会治理与公司成长性——来自中小企业板的实证研究

以中国2004—2008年中小企业板上市公司为样本，按第一大股东所持股比例分为绝对控股型、相对控股型和分散持股型三类，构建公司成长性综合评价指标，检验三类公司董事会治理结构与成长性之间的关系。独立董事比例、股权集中度、流通股比例三个治理结构指标对三类公司的成长性具有显著负向影响，其他治理结构指标对三类公司成长性的影响各异。董事会治理并不是促进中小企业成长性的决定性因素，董事会治理的效用不显著。     

权衡模型在资本结构决策中的应用研究

一、现代资本结构理论——MM模型分析 资本结构是指企业长期债务资本与其权益资本的构成比例关系。资本结构理论是基于实现企业价值最大化或股东财富最大化的管理目标而着重研究资本结构中长期债务资本与权益资本比例的变动对企业市场总价值的影响,即资本结构理论旨在说明企业举债经营的有关问题,一般包括:第一,企业以负债代替部分权益资本后能否增加股东或所有者权益?第二,如果负债可以增加股东或所有者权益,企业适度的负债额应是多少?第三,如何解释现实经济生活中不同行业或同一行业不同企业之间存在的较大幅度的负债/权益比率差异?     

国有企业制度创新及其委托代理对策

国有企业改革向产权结构调整的深入,要求必须解决所有者与经营者的利益协调问题。通过对国有企业制度创新,产权制度创新的实质分析,论证了委托代理对策的模型及其激励,约束作用。