供应链应收账款质押融资的双重Stackelberg博弈分析

供应链金融是银行将核心企业和上下游企业联系在一起提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。文章从供应链金融的视角研究供应链成员企业的融资决策,将双重Stackelberg博弈应用于供应链金融的三种融资模式之一的应收账款质押融资,通过博弈模型的建立分析供应链金融中各个参与主体的期望收益,考察融资运作的影响因素,给出了参与主体选择策略的条件,为成员企业融资决策提供依据,维持供应链整体稳定运行。     

供应链金融生态系统核心企业的能量扩散效应

核心企业是供应链金融生态系统的信息交换中心、物流集散中心、资金结算中心、利益协调中心,也是系统中新能量的创造引擎以及能量扩散的源头。做好核心企业的能量扩散,可以起到优化整条供应链的作用,从而提升整条供应链的竞争能力。引进能量位势变量,构建核心企业能量扩散位势函数,函数的解表明,核心企业能量扩散发生的条件是扩散后收益大于扩散前收益,核心企业能量扩散效应与核心企业拥有的某种能量收益成正比,与核心企业能量扩散的成本成反比,与成员企业的吸收能力成正比。基于核心企业能量位势的构成要素,分析了核心企业能量扩散的动机和动力、成员企业的能量位势、成员企业的吸收保持能力以及企业间的网络能力四种因素对核心企业能量扩散的影响。     

股票误价与理性管理者融资决策

构建了致力于公司价值最大化的理性管理者,考虑了投资者非理性影响的决策模型,并依据模型指出,感知到公司股票被市场误价的视野不同理性管理者,基于杠杆约束和股票的市场价格压力考虑,倾向在公司股票被市场高估时,选择股票增发,公司股票被市场低估时选择回购。     

邯郸市的城市性质与功能定位

城市是工业、交通、商业、金融、信息业和科教文化事业的集中地,其形成与发展是社会生产力逐步集聚与高度集中的显著标志,也是人类社会进步的具体体现。一个城市经济发达与否,主要取决于其发展战略,其中关键是产业政策、产业结构的合理性以及是否不断实现产业升级。改革开放以来,邯郸持续稳定增长的国民经济为其二次创业积聚了巨大的潜能。研究21世纪新环境下的邯郸城市功能定位,制定产业结构的优化发展战略,是邯郸在新的起点上实现跨越式发展的根本与前提。一、邯郸市城市功能定位的原则城市功能定位是指在一定的空间范围内和特定的宏观背…     

供应链金融应收账款质押融资违约风险传染研究

供应链金融风险传染问题制约着供应链金融效用的实现.以应收账款质押融资模式为研究对象,基于应收账款质押融资的业务流程特征,界定信息共享程度、业务量规模、交易频率、偿债能力和供应链地位等参数变量,运用傅里叶定律和导热微分方程构建应收账款质押融资的违约风险传染模型,并通过数值仿真分析应收账款质押融资违约风险的传染机理及影响因素.研究发现,核心企业的违约会导致中小企业的违约概率增加,业务量规模、交易频率与中小企业的违约概率呈正比,信息共享程度、中小企业偿债能力和供应链地位与中小企业的违约概率呈反比.     

国有企业资本结构优化标准与策略

一、国有企业资本结构现状 1．国有企业负债水平居高不下。据统计，国有企业的平均资产负债率高达70％左右，负债高、财务负担过重是国有企业资本结构的主要特征。     

邯郸市产业结构现状分析

一、邯郸市所处经济发展阶段与产业结构变动规律分析1.邯郸所处经济发展阶段。2001年邯郸市人均GDP7032元,三次产业结构比例为16.7∶48.0∶35.3,三次产业从业人员比例52.1∶23.7∶24.2。以上述三项指标为依据,以H·钱纳里、库兹涅茨等人的研究为标准来判断,邯郸的经济发展水平大约处于工业化中级阶段的初期。2.邯郸三次产业结构变动分析。表1显示了1980年以来邯郸产业结构变化的特征。由表1可以看出,邯郸市三次产业的变动规律符合产业结构演进的一般趋势。第一产业比重由21.9%降至16.7%,但2001年的比重分别高于全国、河北省水平1.5、0.3个…     

投资者非理性视角下公司融资决策

一、投资者非理性视角下公司融资决策模型 在投资者非理性研究视角下，假设市场无效，管理者理性，即投资者的非理性行为影响了股票价格，管理者能够感知这种股票市价与其基本价值的背离，且管理者致力于使公司价值最大化。在此假设下，公司管理者要权衡三个冲突性的目标。第一个目标是基本价值最大化，即管理者要通过选择投资项目和项目融资方式以增加未来现金流的理性风险调整现值。     

股权结构、董事会治理与公司成长性——来自中小企业板的实证研究

以中国2004—2008年中小企业板上市公司为样本，按第一大股东所持股比例分为绝对控股型、相对控股型和分散持股型三类，构建公司成长性综合评价指标，检验三类公司董事会治理结构与成长性之间的关系。独立董事比例、股权集中度、流通股比例三个治理结构指标对三类公司的成长性具有显著负向影响，其他治理结构指标对三类公司成长性的影响各异。董事会治理并不是促进中小企业成长性的决定性因素，董事会治理的效用不显著。     

流速、流量、流向与供应链资金流协调

供应链管理作为一种跨越企业组织边界,在一个完整的流程上共享经营资源和信息,以整体优化为目标的管理模式,已成为企业获得可持续竞争能力的一种基本途径。其中资金流的协调问题是供应链得以维系的关键。基于供应链上企业之间的关系,研究供应链的资金流流转。通过分析供应链资金流协调的影响因素,从而可以促进供应链资金流的协调,提升供应链的竞争力。