代理冲突、代理成本与企业资本结构的确定

<正> 为从理论上阐述和解释实务中企业资本结构的确定机制,进而反过来指导企业科学地确定自身的资本结构,许多理论工作者在这方面进行了深入的探索,并得出了许多有益的结论。1958年,美国两位学者Miller和Modigliani共同发表的《资本成本、公司理财和投资理论》一文,被认为是现代资本结构理论的开端。在这篇开创性的经典论文中,两位学者通过一系列严格的假设,运用套利定理,推导出了一个     

合俊集区“自愿性”破产清算的原因及思考

合俊集团破产始末 合俊集团（控股）有限公司（简称合俊集团）成立于2006年3月，注册地为开曼群岛，于同年9月在香港联交所上市。集团的实际控制人胡锦斌曾于1995～2000年间先后参与创立了合俊实业有限公司、合俊（香港）有限公司、精确模型设计有限公司、合俊科技有限公司等，并于2002年在荚属处女群岛注册成立了合俊投资有限公司。其后，合俊投资有限公司通过股份互换等方式直接和间接拥有了上述公司100％的股份。     

汉王科技信息披露与高管减持分析

汉王科技于2010年3月3日在深交所上市交易，其首次公开发行价格为41．90元／股。由于头戴高科技信息技术企业的光环，以及招股公告披露的良好销售及利润增长业绩，其上市后股价迅速走高，曾经每股高达175元。     

深南电期权合约困境及启示

深圳南山热电股份有限公司(简称深南电)成立于1990年4月,为中外合资股份制企业。公司的经营范围为供电、供热,发电厂(站)建设工程总承包,以及相关技术咨询和技术服务。1993年11月,经深圳市人民政府批准,公司正式     

中国传动:债券召回"意外"

为扩大风电齿轮设备产能,抓住市场机遇,中国传动选择了发行可转换债券,试图用较低的债券成本来筹措资金; 为了防止可转换债券将来可能带来的股权稀释,中国传动拟用回购股票的办法来解决这个问题; 为了锁定日后的回购成本,中国传动将发行债券所筹资金的一半用作订立股份掉期协议。这个看似完美的风险控制链条,却因一场肆虐全球的金融风暴而断掉。     

财务管理案例教学探讨——基于隐性知识的视角

财务管理案例教学的过程与隐性知识的特征能够实现良好契合。通过对隐性知识的特征与重要性的探讨,财务管理案例教学从提高学生自主参与案例的意识、提高对案例的观察能力、培养对案例的沟通与表达、完善案例分析的环境、改善案例的分析路径,来提升案例教学效果。     

我国集团公司内部业绩评价方法演进——基于武汉钢铁(集团)公司案例研究

本文以武汉钢铁(集团)公司(以下简称“武钢”)内部业绩评价演进过程为研究对象。通过系统分析,将武钢内部业绩评价演进过程划分为以实物量指标考核为主、以成本指标考核为主、以利润指标考核为主、利润考核和探索综合业绩评价方法并存的四个阶段。而推动武钢内部业绩评价演进的内部因素主要有:为了加强管理的需要和适应企业组织结构的变化;外部因素有国家对企业管理体制的制约和政府部门政策、制度的推动。     

国有企业高负债资本结构形成的分析

自８０年代中期开始,我国国有企业负债率迅猛增加,形成高负债资本结构。如何认识、处理这种性质的结构,仁者见仁,智者见智。笔者试从企业股东、债权人的角度,对国有企业高负债资本结构的形成作初步分析。企业的资本结构由负债和所有者权益构成。对股东来说,当企业预...     

上市公司财务困境比率征兆研究

财务困境征兆是指企业陷于财务困境之前的某些特征，主要表现为财务困境与非财务困境企业的某些财务指标、财务项目具有显著差异。陈晓(《中国财务与会计研究》2000年9月)研究ST     

有关收益质量的探讨

当前，我国证券业迅速发展，个人投资者急剧增加，对企业财务信息的需求也在迅速增长，加之企业财务信息失真给社会造成的负面影响，使人们对财务信息质量的要求越来越高。收益信息是财务信息的一个重要组成部分，但到目前为止，理论界对收益质量的含义及内容等基本问题尚未取得一致的看法，本文就此作如下探讨。