中国上市公司股权融资偏好的成因分析

近年来,我国上市公司普遍存在着强烈的股权融资偏好的极端融资行为,并对其自身及资本市场的健康发展造成了诸多不利影响.股权融资偏好是我国上市公司在其融资过程中受多种因素影响共同作用的综合结果,制度环境、产业因素及股权结构等是我国上市公司股权融资偏好产生的最直接抑或最重要的原因,它们交织在一起,共同驱动了我国上市公司的股权融资偏好.规范上市公司融资行为、纠正其不合理的股权融资偏好,必须基于这三方面原因采取包括调整上市公司股权结构、完善证券市场退出机制等有效对策与配套措施.     

美国投资银行制度风险管理的经验与启示

制度风险是投资银行风险系统中的第一层次风险,也是破坏性最大的风险。它主要是由于投资银行的治理结构与组织结构等制度性因素的不合理所导致的风险。本文通过参考与借鉴美国投资银行在法人治理结构与内部组织结构两个制度层面上进行风险管理的成功经验,并结合我国投资银行当前存在的制度缺陷,对其制度风险管理提出了一些政策建议。     

开放经济下利率对汇率的影响:一个新的理论框架

在开放经济条件下,利率与汇率相互影响、相互制约,对经济的内外均衡产生重要影响.利率对汇率的影响主要可分为两种:一是通过资本市场的影响,二是通过商品市场的影响.它们的共同影响决定了某一国家或地区利率对汇率的实际影响.基于利率平价与购买力平价两大基本理论,并利用广义货币模型与扩展的M-F模型进行多角度分析,才能比较全面、合理地解释开放经济条件下利率对汇率的复杂的影响关系.     

我国国有商业银行表外业务发展中的问题与对策

国有商业银行是我国商业银行的代表和主体.大力发展表外业务以拓展业务范围、增加收入,提高市场竞争能力,对我国商业银行来说是一种现实而必然的选择.当前,我国国有商业银行表外业务与西方发达国家的商业银行差距很大,需要推动经营观念、管理制度、营销策略等多方面的改革与发展.     

新形势下中阿经贸合作中我国企业的应对策略分析

中国与阿拉伯国家都面临着发展经济、改善民生的重任,维护和巩固好中阿关系符合双方的共同利益.近几十年来,中阿双边经贸关系历经风雨考验,在三个不同的发展阶段我国企业也暴露出缺乏风险识别意识、国际化经营理念欠缺和内部管理制度不足等问题.在日益复杂严峻的新形势下,我国企业亟须在总结经验教训的基础上,完善风险综合评估和规避机制、建立符合国际规范的企业合规经营制度;在尊重和理解阿拉伯经商文化的基础上,力争在双方高层战略对接的框架内参与更多重点项目建设,以不断挖掘新的比较优势,推动中阿双边经贸关系走深走实.     

银行体系“黑洞”与储蓄替代型证券的发展

近年来，我国居民储蓄一直呈高速增长趋势，其形成的巨额居民储蓄存款构成了严重影响我国货币政策传导和宏观经济健康发展的银行体系“黑洞”。因此，居民储蓄分流问题成为我们面临的紧迫任务。本文正是在对以上形势分析的基础上，对我国居民储蓄分流的现状和存在的问题进行了比较深入的剖析，并提出了以积极推进储蓄替代型证券的发展作为有效解决居民储蓄分流问题的主要途径。     

开放经济条件下利率对汇率的影响 --一个新的理论分析框架

在开放经济条件下，利率与汇率相互影响、相互制约，对经济的内外均衡产生了重要影响。利率主要通过资本市场和商品市场对汇率产生影响，其共同作用决定了某一国家或地区利率对汇率的实际影响。基于利率平价与购买力平价两大基本理论，并利用广义货币模型与扩展的M—F模型进行多角度分析，能比较全面、合理地解释开放经济条件下利率对汇率复杂的影响关系。     

我国国有商业银行改革的关键:产权制度改革

近年来,我国国有银行改革逐步深入,在很大程度上增强了进入市场参与竞争的能力和条件,市场化倾向的经营运行机制也开始逐步确立,但改革至今,仍然与我国国有商业银行改革目标有较大的差距,国有商业银行不仅未能摆脱低效率,相反却步入高风险的困境。本文从我国国有商业银行单一产权和产权不清等现状出发,借鉴国外商业银行产权制度的改造经验,指出我国国有商业银行改革的首要问题和核心问题是进行产权制度改革,进行股份制改造是当务之急。     

美国金融监管预先承诺方法的经验与启示

在中国银行业开放进程逐渐加快而相关金融政策改革不断深入的背景下,我国需要从制度上建立一种激励相容机制,使得金融行业能够从其自身微观主体的角度完善和提高抗风险能力.借鉴美国金融监管预先承诺方法的成功经验,积极培育金融机构内部风险评估能力,大力推进激励机制在我国银行业风险监管中的使用,并继续加强人民银行在银行业风险监管中的作用,才能最终实现我国金融监管的制度优化.     

行为财务学述评及其发展趋向

传统财务理论支持效率市场假设,假设人们的行为符合主观预期效用理论扣理性.20世纪80年代后期,行为财务学以期望理论为基础,加上其他心理学与行为学对于投资者行为模式的发现,来取代现代财务模型中的理性行为假设,进一步解释了传统财务理论所无法解释的实证发现,从而对市场效率性进行了与过去截然不同的诠释,丰富了财务理论的内涵.