企业家背景特征影响企业投资行为的实验研究

企业家背景特征在企业投资决策中具有举足轻重的作用。本文在梳理企业家能力和企业投资行为相关文献的基础上,采用实验研究的方法,以浙江120位中小企业企业家为研究对象进行实验,以实验调查数据来说明企业家能力对企业投资行为的影响以及两者之间的联系。研究发现企业家背景特征与企业投资行为存在较强的关联性;由于企业家自身背景不同,以及出于对自身职位的考虑,使企业家在投资行为中会产生不同程度的非效率性投资行为。     

自由现金流、债务契约与企业投资效率———基于中国房地产上市企业的实证分析

以２００６—２０１１年中国房地产上市企业为研究对象,借鉴Ｒｉｃｈａｒｄｓｏｎ投资模型,实证检验自由现金流、债务契约对企业投资效率的影响,以及债务契约对自由现金流与企业投资效率的调节效应。同时,还考察了危机冲击下自由现金流、债务契约对企业投资效率的影响,以及债务契约的调节作用。研究发现：（１）房地产企业对债务融资的依赖性较强,企业前期的现金持有量与企业当期资本量显著正相关。（２）房地产企业自由现金流与企业投资效率显著正相关,自由现金流水平越高,企业投资效率越低,过度投资越严重。（３）负债融资对企业具有相机治理的功效,债务契约可以减少自由现金流的滥用,对房地产企业过度投资有一定的抑制作用,企业长期负债的治理效应尤为突出。（４）债务融资对自由现金流与企业投资效率起调节作用,在控制危机冲击外部宏观环境的变化后这种调节效用仍然存在,长期负债对自由现金流与过度投资的调节作用更为明显。研究结果表明,对中国房地产上市企业而言,债务契约在企业治理中发挥着重要的“监督效应”和“自由现金流效应”,负债对企业投资非效率行为具有相机治理作用,可以在一定程度上抑制企业非效率投资,从而纾解股东与债权人之间的委托代理冲突。     

非营利组织审计路径思考

正改革开放三十多年来,我国现代化建设和经济实力的日益增强,经济发展取得了举世瞩目的伟大成就,但是,经济建设与其他建设的矛盾逐步突出。政府失灵导致市场价格扭曲和市场秩序紊乱,而市场失灵导致资源配置无效或低效。为弥补政府和市场双双失灵所造成的损失,为社会提供公共产品和服务配送,非营利组织应运而生,与政府和市场共筑了现代三元社会结构。公众对公共产     

浅析物联网技术在海关集装箱监管系统中的应用

随着全球经济的飞速发展以及国际贸易的不断扩大,集装箱运输在国际货物运输中发挥着越来越重要的作用,成为货物运输的必然发展趋势。在跨国运输中有90%的货运量都是采用集装箱运输来完成。最近几年我国港口集装箱吞吐量以每年30%左右的速度不断上升,我国逐渐发展成为世界集运中心。然而,在飞速发展的背后,我国港口在现有体制下,在集装箱运输业务监管方面还存在较多的问题,如信息化     

客户粘性的经济后果研究：基于供应商授信视角

供应商授信是企业融资的重要方式之一,本文以2013-2018年A股上市公司为研究样本,深入考察客户稳定性对企业供应商授信的影响及其作用机制,研究结果表明：(1)企业的客户稳定性越强,获得供应商授信的额度越多。该结论在采用工具变量法、倾向得分匹配法和替代变量等一系列稳健性检验之后依然成立。(2) 作用路径识别发现,企业经营业绩、信息环境和审计意见对客户稳定性与供应商授信的关系具有部分中介效应,其中企业经营业绩传递了约12%的客户-供应商的授信效应;信息环境传递了约5%的客户-供应商的授信效应;审计意见传递了约91%的客户-供应商的授信效应。(3)异质性检验发现,当企业所在地信任度较低、法制环境较差时,客户稳定性对企业供应商的授信额度影响更为明显。     

运载火箭去任务化研究与实践

正2014年以前,我国"长征"系列运载火箭采取定制式研制生产管理模式。在该模式下,某一发火箭从立项研制到出厂发射固定对应一次卫星(飞行器)发射任务,对其给定一个代号并按照任务发次进行火箭构型、系统及单机产品状态的明确以及生产计划下达,尽管对于技术状态变化     

自由现金流、债务契约与企业投资效率———基于中国房地产上市企业的实证分析

以 ２００６—２０１１年中国房地产上市企业为研究对象,借鉴 Ｒｉｃｈａｒｄｓｏｎ投资模型,实证检验自由现金流、债务契约对企业投资效率的影响,以及债务契约对自由现金流与企业投资效率的调节效应。同时,还考察了危机冲击下自由现金流、债务契约对企业投资效率的影响,以及债务契约的调节作用。研究发现：（１）房地产企业对债务融资的依赖性较强,企业前期的现金持有量与企业当期资本量显著正相关。（２）房地产企业自由现金流与企业投资效率显著正相关,自由现金流水平越高,企业投资效率越低,过度投资越严重。（３）负债融资对企业具有相机治理的功效,债务契约可以减少自由现金流的滥用,对房地产企业过度投资有一定的抑制作用,企业长期负债的治理效应尤为突出。（４）债务融资对自由现金流与企业投资效率起调节作用,在控制危机冲击外部宏观环境的变化后这种调节效用仍然存在,长期负债对自由现金流与过度投资的调节作用更为明显。研究结果表明,对中国房地产上市企业而言,债务契约在企业治理中发挥着重要的“监督效应”和“自由现金流效应”,负债对企业投资非效率行为具有相机治理作用,可以在一定程度上抑制企业非效率投资,从而纾解股东与债权人之间的委托代理冲突。     

我国目前计算机网络安全与防火墙技术探讨

计算机技术在各行各业得到广泛应用,计算机网络安全越来越受人们所关注。探究网络安全产生的原因及其在我国的现状和未来发展趋势,做以下叙述:     

水利事业单位财务管理职能与原则设计

一、财务管理职能设计(一)资金筹集与调配职能生产经营活动的先决条件是必须具有一定量的资金。资金是生产经营中资金循环周转的起点,筹集资金和如何调配资金是企业财务管理首要考虑的问题。水利事业单位筹集资金来源主要由四大部分构成,一是省财政拨的事业经费(人头费);二是专项经费(防洪、防汛、修缮费用),主要是省水