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跟踪误差约束下指数化投资组合优化的实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文以沪深300指数为标的指数,采用五种不同的样本协方差矩阵,考虑带有跟踪误差约束下指数化投资组合的优化问题.通过比较跟踪误差波动(TEV)模型与常数波动跟踪误差波动(C-TEV)模型在不同协方差矩阵下投资组合的绩效,结果表明,在超额收益与总风险控制的平衡方面,C-TEV模型优于TEV模型;设定的跟踪误差约束值越小,对TEV优化问题的约束就越有效,相应C-TEV优化问题的风险约束成本就越小;单指数模型矩阵和两参数矩阵方法能有效的度量市场风险,而数量矩阵方法的计算结果与标的指数存在较大偏差. 相似文献
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本文使用马尔科夫区制转移时变系数模型(Markov-TVP)研究我国股票市场与其影响因素的时变响应关系,并对股票市场不稳定性进行分解。时变系数的估计结果表明,我国货币政策的股票市场传导路径具有不稳定性,2003年以来,股票市场部分地实现了经济"晴雨表"的功能,且自2010年后股票市场对经济的响应关系进入了完全反应区域。不稳定性分解的结果表明,股票市场不稳定性的主要根源在于外在不稳定性,存在着股票市场外在不稳定性对经济的非对称影响,即在经济增长的高波动区制,股票市场的内在不稳定性和外在不稳定性都对经济没有显著影响,而在经济增长的低波动区制,股票市场的外在不稳定性对经济的抑制作用显著,但抑制程度较弱。 相似文献
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在对民间资本及区域银行业进行科学界定的基础上,通过广泛调研与资料收集,从不同视角考察了黑龙江省民间资本供给与相应银行业资本需求之间的矛盾,深刻揭示了民间资本投资区域银行业市场失灵的根本原因,而解决这一问题的关键是建立有效的引导、准入和考核机制。 相似文献
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国债与国民经济的关系 总被引:1,自引:0,他引:1
陈守东 《数量经济技术经济研究》1999,16(2):55-56
一、财政赤字与国债的关系 1.财政赤字是国债发行的原因 世界各国在其财政管理实践中,纷纷采用发行国债的方式来弥补财政赤字,财政赤字的存在导致了国债的发行。当然,财政赤字并不是国债发行的全部原因,有些国家没有财政赤字,但是为了宏观调控之需,也发行一定数量的国债。 2.国债影响财政收支 通过发行国债弥补财政赤字,可以看出国债具有财政收入的作用,此时,国债冲消财政支出大于财政收入的差额。虽然国债规模对财政收入的影响是间接的,但是国债充当财政收入时,国债规模越大,可利用的财政收入越大。就财政支出而言,国债还… 相似文献
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在地区经济增长中,资本问题是关键的制约因素,而解决资本约束的有效途径,是继续扩大对外开放,不断改善投资环境,吸引更多的外资,为经济发展服务。 相似文献
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基于业绩评估的高级管理层激励控制模型 总被引:6,自引:0,他引:6
本文给出了基于业绩评估的高级管理层激励控制模型,其核心在于,建立企业经营绩效与管理层激励之间的关系,并以企业经营业绩为基础,给出管理层薪酬确定的业绩评估的绝对业绩评估模型与相对业绩评估模型。 相似文献
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董事会作为银行治理的重要组成部分,其有效运行与否直接影响着银行的效率和风险状况.本文首先依据IMF编制的金融稳健指标体系和中国人民银行提出的宏观审慎监管指标,构建了中国银行稳健性指标体系的核心指标组;然后将反映董事会特征的多个变量合成了董事会组织结构和董事会运作效率两个变量,对董事会治理效率采取了一种新的方式进行刻画;并以M2/ GDP、信贷增长率作为控制变量构建了PVAR模型进行中国银行董事会治理对银行稳健性的影响及冲击研究.结果显示,董事会组织结构和运作效率对银行稳健性的影响均是显著的.通过脉冲响应分析和方差分解发现,银行董事会组织结构会对银行稳健性在第一期产生较小的正向促进作用,但影响不具有长期性;银行董事会运作效率的变动对银行稳健性当期和未来产生正向促进作用,相对而言,影响具有长期性. 相似文献