基于随机边界模型及分位数回归的IPO定价效率分析北大核心

本文以我国2005~2012年初上市的880家新股作为研究对象,运用随机边界模型实证检验了中国新股市场发行定价效率,并进一步采用分位数回归方法分析了不同发行价格水平下我国新股发行定价的影响因素问题。结果显示,我国新股发行市场的定价水平不是充分有效的,存在发行人故意折价的行为。发行前后每股净资产对发行价的影响比较稳定,不受价格变化的影响;本次股票实际发行数量和发行前总股数对发行价的影响较大,尤其在高发行价水平下更大;发行市盈率对定价水平的影响较小。     

资金紧张的层面动因

资金紧张的层面动因湖北省人民银行课题组企业资金紧张已成为政府、金融、财政、企业以及社会各界极为关注的一个焦点。它不仅现在还可预期在经济高速增长时期仍会困扰我国经济运行，并且会随着政策体制以及市场环境背景的变迁而有新异表现。当前经济运行中货币总量不是太...     

农业发展银行大额汇款应直接汇划

1989年是我国通货膨胀较为严重的一年。许多金融机构不顾其自有资金实力,利用联行汇差资金,超负荷发放贷款,从而形成汇差资金不能及时清算。故人民银行对专业银行实行了转汇制。即通汇地10万元以上,非通汇地50万元以上汇款均通过人民银行转汇。几年的实践证明,这一措施,在一定程度上限制了超负荷放贷行为,保障了通货的稳定。随着我国商业银行与政策性银行的分离,作为农业政策性银行的中国农业发展银行的异地大额结算款项,不宜比照商业银行实行转汇,而应允许其直接通汇。     

宏观调控效力重在协调

我国现行宏观经济调控中以货币政策为主的新特征,使得货币政策调控成为一大热点,若货币政策内外协调不够,就难以发挥其货币政策调控应有的效力。当前许多潜在的深层次的矛盾,如货币总量适度与企业资金紧张结构的矛盾,通胀与就业等问题的存在,说明要继续强化货币政策运作的协调性是十分重要且有相当的难度,困难主要在于宏观调控目标更加复杂,平衡性和协调性的要求比以前更强了,货币政策既要保持适度从紧的基调,又要使得控制货币总量与结构调整     

金融稳定的基石:货币政策要素协调

本文从新的视角提出了货币政策要素协调新理念,从理论和实践各层面揭示了货币政策要素协调与金融稳定关系,分析了货币政策要素组合对金融稳定的效应,构筑了多维金融调控空间整体,归纳出了货币政策要素协调主、辅机制结合的复合型目标模式。     

重构农村经济发展的金融支撑新体系研究

农村经济的发展是一个自然再生产和经济再生产交织的过程 ,在这一过程中 ,始终存在着自然风险和市场风险等。风险收益率较低导致农村金融资源从农村流出 ,使得原本较少的农业资本和产值被较多的劳动力分解 ,从而农业比较劳动生产率更低 ,成为农村经济发展的障碍因子。当前农村金融体系与农村经济发展还不适应 ,整个农村资金市场的金融工具和交易对象单调 ,市场形态低级。步入了农村经济落后 ,农村金融发展脱离农村 ,农村经济发展更加缓慢的恶性循环轨道。一、金融支持农村经济发展的总体解析　　改革开放以来 ,农村经济的发展 ,农民收入的增…     

中职学生心理健康问题初探

中等职业技术学校学生（中职学生）是介于中学生与大学生之间的一个特殊群体,特殊的年龄段及社会角色决定了他们有着有别于中学生和大学生的特殊心理状态。社会认知的偏见,教师、家长不正确的教育观念及方式,初中阶段学习生活的不良经历以及青春期年龄阶段的特殊性使中职学生在情感心理、性心理、个性心理、学习心理、自我心理、择业就业心理等方面较普遍存在心理困扰及心理障碍。加强中职学生的心理健康教育需要社会、学校、家庭各方面力量的共同努力,为学生创设良好的学习生活环境及心理环境,要重视中职教师自身心理素质的提高及心理健康教育能力的训练。要努力促进学生自我意识的协调发展,要创造条件增进学生良好的人际适应能力。     

由点及面提升飞机部件装配质量

<正>飞机装配是飞机制造的主要工作环节，分为部件装配和整机总装。飞机部件装配具有涉及零部件数量多、结构复杂的特点，并且主要以手工、群体作业为主，自动化水平低[1]，且装配过程涉及部门多、生产周期长、设计更改频繁[2]。目前，国际航空企业的质量管理水平已达到“预防级”，迈向“完美级”阶段，而飞机部件装配却处在“保证级”水平，差距较大。