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上海金属期货市场的非线性波动特征研究 总被引:2,自引:0,他引:2
期货市场是一个典型的非线性动力系统,通过对上海期货交易所(SHFE)的铜、铝期货合约进行非线性波动特征检验,采用基于GED(广义误差分布)的GARCH族模型考察期货收益率的ARCH效应、杠杆效应,并用R/S分析法检验期货收益率和波动率的长期记忆性,得到的实证结果表明:铜、铝期货价格波动有明显的集丛性,铜期货收益率波动没有"杠杆效应",而对铝期货来说,"利好"对条件方差的冲击大于"利空"的冲击.R/S分析结果显示:铜、铝期货收益率均呈现长期记忆性,铜期货有一个约43个日历月的非周期循环,而铝期货并没有明显的非周期循环.更重要的是,实证结果表明期货收益波动率有明显的长期记忆性,因此,在对期货市场波动率建模时应充分考虑这一点. 相似文献
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<正>1.引言 顾名思义,惯性现象是指过去一段时间内收益高的股票在将来一段时间内仍持续获得较高的收益,即赢(输)家持续成为赢(输)家;而反转则是赢(输)家在未来一段时间内成为输(赢)家。DeBondt and Thaler (1985)与Jegadeeshand Titman(1993)分别发现了美国股市的长期反转与中期惯性现象。 相似文献
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通过对已知事实的分析总结,得到对客观世界的认识和规律.这些规律可以帮助人类认识现有的世界,同时帮助人类对未知的现象做出正确的预测和判断,预测不能直接观测的事实.这是人类智慧中的重要体现之一.人们把从过去的数据和以往的知识中学习并获取规律的能力称为学习能力.机器学习是继专家系统之后人工智能的又一重要领域很多学者都认为学习是智能的核心.基于数据的机器学习(Learning from examples)是现代机器学习技术中的重要方面,它从观测数据(样本)出发去寻找规律、发现模式,并利用这些规律和模式对未来数据或无法观测的数据进行预测和分类. 相似文献
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1 引言 我国的金融期货交易所正在紧锣密鼓的筹备当中,随着它的建立,金融衍生产品的发展会更加迅猛,我国资本市场也面临着新的更大的发展机遇.目前,信用衍生产品是全球增长速度最快的衍生产品之一. 相似文献
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我国国有企业改革始于1979年,经历了1979~1982年的扩权让利,1983~1986年的利改税,1986~1991年的承包责任制,1992~1993年试行股份制和1994年建立现代企业制度、进行企业制度创新等阶段,取得了令人瞩目的成就,但国有企业效率问题并没有从根本上得到解决.随着企业改革的深入,现代企业制度的逐步建立和完善,人们认识到,缺乏对企业经营管理者的有效激励和约束,是国有企业效率难以根本改善的重要原因. 相似文献
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时序数据分析与金融决策 金融分析涉及资金融通各方面的内容,包括对融资人、融资市场进行分析研究.如对公司的财务状况、信用状况、公司价值的分析,对投资者交易行为、投资决策方法、投资风险的分析等等.不确定性是金融市场的本质,也是金融分析的根源. 相似文献
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增发新股的股价效应理论综述 总被引:2,自引:0,他引:2
本文首先概述了增发新股的概念、融资能力以及在我国的发展历程。然后归纳了增发股价效应的基础理论,即价格压力假说、杠杆作用假说和信息假说。在此基础上,对国内外学者就增发的股价效应的实证文献进行了综述,并提出了研究展望。 相似文献