Rationality of executive compensation schemes and real accounting changes*

Abstract. Managerial preference for accounting methods is examined with respect to the effects of the chosen methods on executives' annual compensation (salary and bonus). Two propositions are considered: (a) the bonus-hypothesis, and (b) the rationality of compensation schemes. While the former asserts a tie between compensation and accounting income, the latter stipulates a connection between the real (cash flow) consequences of the choice of accounting methods and executives' compensation. Two accounting method changes were used: (a) the change in pension costing and funding (which increases both income and operating cash flows), and (b) the change in inventory valuation method to LIFO (which decreases income and increases cash flows). Unexpected compensations in the switch-year were correlated with the effects of each accounting change on income. The results suggest that top executives' salary and bonus payments increased in the switch-year beyond levels predicted by the pre-switch compensation parameters. Several validation checks were also performed using comparison samples. Furthermore, the effects of these two accounting changes on income were found to correlate with unexpected compensation in the directions predicted by the hypothesis of rationality of compensation schemes. Résumé. Les préférences de la direction quant aux méthodes comptables sont examinées relativement aux effets des méthodes retenues sur la rémunération annuelle des dirigeants (salaries et gratifications). Deux propositions sont envisagées: (a) l'hypothèse de gratification, et (b) la rationalité des systèmes de rémunération. Alors que la première proposition affirme l'existence d'un lien entre la rémunération et le bénéfice comptable, la seconde est à l'effet qu'il existe une relation entre les conséquences réelles (flux de trésorerie) de la méthode comptable choisie et a rémunération des dirigeants. Deux types de changement de méthode comptable furent considérés: (a) le changement dans la comptabilisation des coûts et la capitalisation des régimes de retraite (augmentant à la fois le bénéfice comptable et le flux monétaire d'exploitation), et (b) le changement de méthode d'évaluation des stocks pour DEPS (diminuant e bénéfice comptable et augmentant les flux de trésorerie). Les rémunérations imprévues versées dans l'année où il y eut changement ont été corrélées aux effets de chaque modification comptable sur le bénéfice.     

浅析我国上市公司关联交易的披露及监管

关联方交易是一种特殊的交易形式,已为社会广泛关注.在我国的证券市场上,许多上市公司利用关联交易来粉饰业绩或输出利润,严重危害了中小股东的利益.本文论述了目前我国上市公司关联交易的现状及其信息披露方面存在的问题,并对我国关联交易信息披露的监管情况进行了分析,进一步提出了加强上市公司关联交易信息披露监管的建议.     

交通基础设施项目绩效评估体系研究

结合交通基础设施项目特点,从系统分析交通基础设施项目绩效评估的理论内涵和特征入手,从实施功能效益、经济效益、公共效益和管理效益等方面综合选取,建立交通项目的绩效评估指标体系;通过改进属性综合评价法,将多层属性综合评价法运用到交通基础设施绩效评估中,采用实例进行了评估,为决策者提供决策参考和建议,以达到提高交通项目决策和管理水平的目的.     

PDCA管理循环法在高校教学管理中应用

随着高等教育大众化时代的到来,高等教育的质量问题越来越被政府和社会大众所关注。而随着我国经济社会的发展,对人才质量的要求在提高,同时受国家人口政策的影响,考生数量在下降。高校为了提升学校的整体办学水平,扩大学校的影响力,开展教学法研究和改革,并已取得了一定成绩,本文将就在企业管理界著名的PDCA管理循环理论应用于高校教学管理中的一些问题进行研究。     

基于ERM框架构建国有企业投资风险管理体系研究

本文借鉴ERM框架和我国的企业内部控制规范指引,结合我国国有企业投资风险管理现状,分析我国国有企业投资风险管理存在的问题及其成因,以解决上述国有企业投资风险管理存在问题为导向,尝试构建“四维一体”的投资风险管理体系,即国有企业集团一般应该按照主体、目标、程序与方法四个维度构建一体化的投资风险管理体系。     

产业集群中物联网信息共享的合作研究

研究了物联网引入到产业集群信息共享中所产生的企业竞合行为的影响,基于演化博弈理论提出了引入监督机制的物联网信息共享的合作模型。在缺乏监督机制的情况下,企业间的欺骗行为无法受到约束;适当的监督机制可以约束企业的欺骗行为。通过对未引入监督机制与引入监督机制模型比较,发现产业集群中企业缺乏引入监督机制的动力。最后提出了一种监督机制的引入方法,使得监督机制对产业集群中企业有吸引力。     

控股股东股权质押会降低高管超额在职消费水平吗?——基于中国上市公司的实证分析

现有关于控股股东股权质押的文献大多聚焦于股权质押后控股股东为规避控制权转移而对公司施加的直接影响,忽略了高管这一公司治理体系中的重要角色。实际上,股权质押后控股股东更可能通过加强对高管的监督进而降低控制权转移风险。基于此,文章从高管超额在职消费的视角,探究控股股东股权质押对高管行为的影响,并区分不同产权性质、不同公司内部控制质量以及股权质押类型进一步研究了不同情境下控股股东股权质押对高管超额在职消费水平的影响差异。研究发现:控股股东股权质押后会加强对高管的监督,降低了高管超额在职消费水平;进一步研究表明控股股东股权质押对高管超额在职消费水平的降低作用主要出现在非国有企业样本、公司内部控制质量较好的样本以及场内标准化质押的样本中。本文的研究对现有股权质押经济后果相关文献形成了有益补充。     

商业信用、高管薪酬与公司价值

利用A股上市公司2001—2010年的数据研究发现,商业信用能提高高管薪酬,但是不能提高公司价值。商业信用和高管薪酬在对公司价值起负作用时存在替代关系,这种替代关系在不同产权性质的企业并无明显差异。研究表明:当高管薪酬主要还是以业绩为基础,高管就有足够的动机利用商业信用制造"不真实的增长",从而达到获得高额报酬的目的,但是高管这一行为损害了股东的利益;商业信用和高管薪酬在降低公司价值的作用中存在替代关系,上市公司要在商业信用制度性安排和高管薪酬激励机制之间权衡。     

新世纪企业组织形式探讨

本文试图从现代企业制度所推崇的有限责任公司的历史发展及科学技术对企业组织形式的推动和变革出发 ,对新世纪中公司的变革作出推断     

有效激励知识员工的探讨

由于目前很多企业现行的激励机制存在一定的缺陷,不能有效地激励知识员工,文章为了解决这个问题,从知识员工的特征出发,明确他们的激励因素,再结合激励理论的研究成果以及实证研究的成果,建立适应企业特色和员工需求的激励体系,实现企业与知识员工的双赢与多赢.