资产注入、证券市场监管与绩效

证券市场监管的效率一直是学术界和实务界所关注的问题。由于上市公司的资产注入可划分为经证监会核准的监管型资产注入以及仅通过公司董事会和股东大会批准就可实施的自愿型资产注入,从而为研究证券市场监管效率问题提供了新的契机。本文以2002-2006年五年间上市公司与其控股股东发生的重大资产注入为样本,实证检验了证券市场监管对资产注入绩效的影响。我们的研究发现监管型资产注入对上市公司的绩效产生了正面的影响,而自愿型资产注入对上市公司绩效的影响则并不显著,证券市场监管发挥了相应的效用。     

基于GARCH族模型对H股指数期货的VaR与CVaR值的实证研究

以港交所H股指数期货的收盘价格数据作为实证载体,基于GARCH族模型中残差的正态分布、T分布和广义误差分布（GED）三种不同情形,分别采用GARCH、EGARCH及PARCH模型,计算H股指数期货收益波动序列的VaR和CVaR值,结果表明基于广义误差分布的PARCH模型（GED—PARCH）无论在计算VaR值还是CVaR值方面都是最优的。     

东北地区产业结构变化对经济增长贡献的实证研究

东北地区是建国初期我国优先发展重工业的重点地区。改革开放后,我国进行经济体制改革,区域产业结构进行了相应调整,东北地区产业结构随之改变,失去了工业发展优势,经济增长速度放缓。经过产业结构调整,东北地区的产业结构趋向合理,促进了地区经济增长。     

经济刺激计划的隐藏成本、未来取向与中国的结构调整:一个美国样本

在经济萧条时,经济刺激计划对于避免震荡、稳定市场、恢复信心、促进增长有重要作用.但当经济止跌企稳时,经济刺激计划要适时调整,否则会带来政府财政负担加大,赤字增加,潜在通货膨胀压力加大,财政政策的挤出效应,助长道德风险等一系列负外部效应.本文以美国为例,分析了美国经济救援和经济刺激计划的负外部效应,从退出依据、退出时机以及退出路径三个方面对经济刺激政策的退出策略进行了比较研究,并提出了中国下一步的政策走向.     

A Theory on REIT’s Advisor Choice and the Optimal Compensation Mechanism

This paper proposes a model which examines the power of monitoring and forcing contract on improving managerial efficiency. We put particular focus on its implication regarding the choice of advisor type used by REITs. This question has long been a puzzling one in real estate literature. Our model provides a theoretical justification regarding the potential appeal of external managerial structure, which is usually regarded as being inferior to internal managerial structure. A crucial driving force regarding advisor choice is the heterogeneity on monitoring power between internal and external advisors and across REIT firms. Provided that the gap of monitoring power is large enough between internal and external advisors, shareholders could make use of the heterogeneity, and induce higher effort levels from external advisors. We motivate the rationale for expecting a “monitoring advantage” over external management from two aspects: the dual-role of external advisory firm and a bigger reputational cost associated with external advisor. Furthermore, we are able to specify the range within which an improved monitoring power is Pareto-optimal for both REIT shareholders and advisors. One implication is that, as agents, it may also be to the benefit of advisors to be better monitored. Finally, we compare the difference between fixed and stochastic forcing contracts. Our findings show that with their imperfect performance measures, the stochastic forcing contracts always dominate the fixed one.     

转体T构梁段挂篮悬壁浇注施工上下转盘临时锁定技术

德安县共安大桥转体重量14510t、转动体长123m,是目前已转体的跨度最大、重量最重的公路预应力混凝土连续梁。其设计采用先挂蓝悬臂浇筑连续梁、然后平转,最后合龙成桥的施工方法。由于并置于同一墩柱上大吨位、大跨度双幅曲线连续梁桥先悬灌、后转体的施工技术尚无成熟经验可借鉴。本文结合江西省德安县共安大桥主桥的施工实例,针对连续梁悬臂浇注施工再转体的特点对上下转盘临时锁定技术进行了研究和总结,将对以后同类的桥梁建设提供一种思路。     

城镇职工基本养老保险金需求预测模型及应用--以西安市为例

本文根据我国基本养老保险制度从“现收现付制”向“部分积累制”转轨过程中，“新人”、“中人”、“老人”共存的国情，在界定城镇职工基本养老保险金需求概念的基础上，分析了影响我国城镇职工基本养老保险金需求的9个主要参数，构建了城镇职工基本养老保险金需求的预测模型，并应用模型对西安市城镇职工基本养老保险金需求进行了预测，以期探索城镇职工基本养老保险金需求的预测方法。     

近代上海房地产市场波动的金融分析(1929～1935)

1929~1935年,上海房地产市场在短短的五六年间经历了暴涨和暴跌。文章通过对房地产市场的金融分析,发现导致上海房地产市场在短期内大起大落的主要原因是币值和物价的变化。由于近代币值和物价的变化,结果导致货币市场上流通量发生剧烈波动,并影响了房地产市场的投机需求,导致房地产市场大起大落。这也提醒人们在分析房地产市场价格时要注意币值及物价对供求关系的影响,注意甄别各种不同的需求及其比重。     

多级政府级次下的经济增长与财政支出规模优化研究

笔者在巴罗经济增长模型的基础上,建立了一个两级政府提供公共物品的经济增长数理模型,说明政府级次划分对经济增长绩效的影响.并采用计量分析的方法,分别对我国中央政府与地方政府财政事权划分的合理性、最优事权划分标准进行了检验与测算.     

石油企业供应链管理下的物资采购策略研究

通过对采购管理的演变过程进行研究,认为供应链管理下的采购管理是通过设计最有效率的价值链将采购战略融入到整体经营战略之中,是现代企业采购管理的必然趋势.中国石油企业采购成本是总成本的重要组成部分,通过对石油生产物资供应市场进行分析,根据物资对企业的重要程度和市场风险提出物资分类策略、采购组和策略及不同供应商的管理策略.