Stock Return Anomalies from Ending-Digit Effects Around the World

Ending-digit effects describe the presence of abnormal returns when the ending digits of stock prices are one penny below or above the zero-ending round number. Using data from 68 countries, I find abnormal positive returns when stock prices surpass the zero-ending threshold (i.e. when the ending digit is 1) but abnormal negative returns when prices drop below the same threshold (i.e. when the ending digit is 9). My findings survive alternative robustness checks. This ending-digit effect is more prominent in countries with more active innovation and better governance.     

结构差异、增长质量与经济周期波动的关联度

改革开放以来,需求结构中消费率的不断下降、所有制结构中国有制经济成分在国民经济中比重的持续降低以及产业结构中第二产业增加值占GDP比重的相对稳定,构成了我国经济周期波动的主要来源。在它们的共同作用下,我国经济周期波动性不断减弱,经济增长质量明显提高。针对经济结构变动中存在的影响以及经济周期波动性的因素,应相应降低经济周期波动的风险。     

建设园区经济与科学决策探析

园区经济,是在加快转变经济发展方式进程中出现的一种新经济现象。它既不同于区域经济也不同于高新技术开发区,是具有创新性、融合性、集聚性、开放性和可持续性特征的经济有机体。它以其突出的特征,相互结合,互联互动,形成加快转变经济发展方式的内生优势。建设园区经济对经济和社会发展关系极大、影响长远,因此,必须抓好科学决策。建设园区经济的定位要"高",决策要遵循客观经济规律,把决策转化成行动要落实保障措施。     

中日股票市场发行制度比较研究

股票发行制度是一国资本市场的准入制度,对股票市场的健康发展起着重要作用。由于历史条件和经济环境的影响,中国和日本的股票市场规模及效率不同,所以其发行制度也存在很大差异。分析表明,这些差异主要体现在发行审核体制、信息披露制度和发行定价这3个方面,中国在完善股票市场发行制度方面应该关注这些方面的深远影响。     

谈欧盟东扩对区域内劳动力流动的影响——文献评述与小结

本文试从对已有文献评述的角度,分析欧盟东扩可能造成欧洲内部劳动力市场的变化前景。通过文献综述并对一些比较有代表性的观点进行归纳和小结,让国内学者了解当前国际上对中东欧国家加入欧盟前后,有关劳动力领域研究的最新进展,并以此分析欧盟东扩后中东欧国家与欧盟原有成员国之间劳动力流动的现状与发展前景     

西部地区城市化滞后的经济根源及对策研究

经济发展水平低以及产业结构演进缓慢是我国西部地区城市化滞后的经济根源。城市化滞后直接限制西部地区农业现代化进程,阻碍产业结构调整和第三产业发展,抑制消费需求的增长,最终导致城市的聚集经济损失,城市功能虚弱。加速西部地区城市化进程应采取如下对策:逐步建立和完善合理的城市体系,大力推进新型工业化进程,努力提高市场化程度,加快制度创新,调整城市产业结构和构建综合性的城市经济系统。     

调整个人所得税“九级超额累进税率”的建议——调整方案不应忽视对财政收入的影响

近几年学术界针对工资薪金的“九级超额累进税率”提出了“提高免征额、减少级次、降低税率”的调整意见,笔者认为其中有欠妥当。调整个人所得税征收方法不应忽视对财政收入产生的影响。文章通过对征收个人所得税的初衷、我国个人所得税的征收现状、发展趋势以及我国劳动者工     

从区港联动试点向自由贸易区转型的实践与探索

随着经济全球化、特别是我国加入W TO后,我国保税区的发展在区域定性、管理体制、功能定位和设区原则等方面面临许多挑战。保税区如何创新发展思路、构筑全新的比较优势、实现更加开放更高水平发展,是当前迫切需要解决的问题。对此,国家在多方论证基础上,先后批准8个保税区进行     

公司治理机制的经济学分析

企业的性质 在新古典经济学理论中，企业被看作是一个“寻求利益最大化”的“黑箱”，作为众多同质的原子简单地存在于经济分析中。正是这样众多的假定构建起了主流经济学理论超乎完美的均衡模型。